难兄难弟！奈雪的茶、茶百道上半年均出现营收、净利双降

新茶饮行业率先登陆资本市场的两家企业近期都披露了上半年业绩，其中，作为上市以来首份“成绩单”，茶百道出现营收、净利双降；奈雪的茶则在营收、净利双降的基础上，还出现了由盈转亏。新茶饮们上半年的日子似乎并不好过。

茶百道门店扩张放缓，营销费用高企

2008年，第一家茶百道诞生，去年茶百道共卖出10.16亿杯奶茶。今年4月茶百道在港交所主板挂牌上市，被称为“加盟制茶饮第一股”。不过由于IPO定价估值偏高等原因，茶百道上市当天就遭遇了股价破发，盘中一度跌超近四成。

过去几年，茶百道的业绩较为亮眼，2021年至2023年，茶百道收入分别为36.4亿、42.3亿和57.0亿元，年复合增长率达25.1%。同期经调整净利润分别为9.0亿、9.7亿和12.6亿元。

然而今年上半年，茶百道的业绩突然“变脸”。

财报数据显示，今年上半年茶百道实现营业收入23.96亿元，较去年同期的26.61亿元下滑9.95%；公司拥有人应占期内利润为2.37亿元，较去年同期的5.88亿元下滑59.70%；经调整净利润为3.95亿元，较去年同期的5.98亿元下滑33.96%。

茶百道分析称，报告期内，考虑到消费者习惯受外部环境变化影响而改变对我们造成的影响，2024年上半年本公司加大对加盟商的政策支持以及向加盟商出售货品及设备的优惠力度，同时通过提供物料销售补贴的形式与加盟商共同承担营销活动支出，本集团毛利率由去年同期的35.1%下降3.4个百分点至31.7%。

此外，为应对市场竞争及进一步提升品牌知名度，茶百道进行了数字化营销、IP营销、跨界合作、艺人代言及周年庆活动，同时分销及销售部门员工较去年上半年有所增加，导致茶百道上半年分销及销售费用出现了大幅增长，由去年同期的4380万元增长至1.05亿元，同比增加140.2%。

另一方面，茶百道门店拓张速度也在明显放缓，据茶百道上市前披露的招股书数据，2021年茶百道拥有门店5077家，2022年增至6361家，同比增长25.29%，截止2023年底，茶百道拥有门店7081家，同比增长22.64%。

而截至今年6月30日，茶百道拥有门店8385家，较去年同期的6954家仅增长20.58%。

对于2024年下半年，茶百道提出，将继续围绕本集团发展战略，持续扩张门店网络，进一步渗透国内市场，并加强海外市场拓展；持续加强产品研发能力并扩展产品矩阵，开发更多满足市场需求及消费者需要的产品；进一步提升供应链能力，持续强化技术投入，提升整体运营效率；强化品牌形象及加强我们与消费者的连接。

消费复苏不及预期，奈雪的茶由盈转亏

作为“新茶饮第一股”，奈雪的茶早在2021年就在港股上市，发行价为19.8港元/股，但在上市首日即破发，而后由于业绩不理想，出现食安问题等诸多原因，其股价再未超过发行价，截止发稿前，奈雪的茶股价仅剩1.39港元/股。

今年上半年，奈雪的茶实现营收25.44亿元，同比下滑1.9%；经调整净利润为亏损4.38亿元，与去年同期相比由盈转亏。

奈雪的茶解释称，2024年上半年，消费需求仍然疲软，叠加2023年1至4月高基数因素的影响，本集团盈利能力同比出现明显下滑。尽管本集团于过去持续优化门店成本结构并卓见成效，但门店收入水平承压，导致门店经营利润率受到较大影响。

实际上，在奈雪的茶上市当年就曾出现由盈转亏，2020年奈雪的茶净利润为1660万元，2021年净亏损1.45亿元，2022年净亏损4.61亿元，2023年，终于由亏转盈，净利润为2090万元，但今年上半年，奈雪的茶显然未能保持住业绩恢复的势头。

在门店扩张方面，由于新茶饮行业竞争加剧，喜茶、乐乐茶等先后宣布开放加盟，去年7月，奈雪的茶也开启“合伙人计划”，由直营转向开放加盟。

不过根据奈雪的茶今年7月披露的2024年第二季度运营情况，今年第二季度新增48间奈雪的茶直营门店，但又关停48间奈雪的茶直营门店。截止今年6月30日，奈雪的茶拥有直营门店1597家，加盟门店则仅有297家。

奈雪的茶当时表示，对于直营门店，2024年全年新开直营门店规模低于往年，且会调整或关闭部分表现不佳之直营门店，相信此举将有助于提振现有直营门店表现；对于加盟门店，已有较多潜在加盟商提交了加盟申请。但无论是直营门店还是加盟门店都由于消费需求不振，影响了收入表现。

对于未来，奈雪的茶称，本集团计划在保持中、后台总成本基本不新增的前提下，适当提高营销力度，增强品牌声量。将继续维持研发力度，力求在目前的价格水平为消费者提供更多高品质的产品。还将继续稳步推进包括加盟业务和海外拓张在内的增量业务。

食品安全底线难守

从业绩上看，奈雪的茶和茶百道上半年的日子都不好过，而从食品安全方面看，奈雪的茶和茶百道今年都没能守住食安底线。

今年3月，有媒体报道称，经卧底调查发现，武汉一家茶百道门店存在店员擅自更改原料赏味期标签的情况，没卖完的食材不会倒掉，而只是换一个新的有效期标签，甚至还有店员称，晚上七点半之后便不再打新的标签，因为奶茶品牌督导人员晚上下班了，没有人来检查。3月20日，茶百道通过官方微博致歉，并表示公司已迅速关闭涉事门店，并全力配合当地市场监管部门进行调查与整改。

今年6月，北京市消费者协会微信公众号发布消息称，2024年5月25日-2024年6月9日，海淀区市场监督管理局持续开展餐饮食品安全大检查工作，对海淀区65家餐饮门店进行了依法查处，其中奈雪的茶被点名：

北京奈雪餐饮管理有限公司海淀第十四分公司【招牌名称：奈雪的茶（公主坟店）】、北京奈雪餐饮管理有限公司海淀第六分公司【招牌名称：奈雪的茶（西客站店）】均存在“两个责任”落实不到位的问题，违反了《企业落实食品安全主体责任监督管理规定》第三条第一款的规定。

今年7月，北京市消费者协会汇总了2024年1月1日-6月30日北京市市场监管系统食品安全大检查结果，统计数据显示，今年上半年仅在北京市就有4家茶百道门店被检查出存在食品安全问题。

本月初，中国消费者协会发布了2024年上半年消费维权舆情热点报告，现制饮品品牌屡现过期食材等问题以89.8的社会影响力高居榜首，其中提到，上半年，茶百道等新式茶饮品牌“致歉”屡上热搜。

综合来看，上市、出海、联名、市场下沉，当下新茶饮品牌们面对日益激烈的同质化竞争，无疑都在各显神通，但究竟如何才能实现破局，保持业绩持续增长，对新茶饮品牌们仍有不小考验。

来源：每日食讯