乐信Q2财报看点：营收利润环比双位数增长，持续分红展现长期信心

8月28日，乐信发布2024年二季度业绩。在当前行业和宏观环境下，乐信Q2营收、利润环比双位数增长，海外等生态业务多点开花，交出一份稳健的季度业绩。

Q2乐信交易额511亿元（人民币，下同），管理在贷余额1152亿元；营收36.4亿元，环比增长12.3%；净利（Net income）2.3亿元，环比增长12.4%；资金成本环比下降58个bp，再创历史新低；海外业务快速增长，墨西哥市场Q2放款规模环比增长61%，营收环比增长113%。稳健业绩背后，乐信Q2财报有三个值得关注的看点：

一、平衡风险控制与规模增长：全量资产风险逐步向好，营收利润双位数增长

行业风险小周期等背景下，乐信主动控制规模、提高审核标准，Q2交易额511亿元，环比Q1略有下降；Q2营收36.4亿元、净利（Net income）2.3亿元，营收利润环比双位数增长。

业绩连续增长，得益于行之有效的风险措施，以及持续的风险底层能力建设：对于新增资产，Q2乐信深度落地Low&Grow策略，严控新增资产质量，提升优质用户比例；对于尾部存量资产，通过交易管控、降额，以及负向处理机器人清退等措施，持续压降和出清；底层能力上，Q2乐信从数据、模型、分析监控、策略等维度进一步深化风险体系升级。

通过这些有效举措，Q2乐信新增资产风险逐步改善，新客新增资产早期风险指标fpd7环比Q1下降23%；全量资产风险从高点开始逐步下降，二季度末入催率对比季度初下降约7%，30天回收率对比季度初提升约1.5%。电话会上乐信CEO肖文杰表示，从去年四季度开始的风险团队、风险体系全面升级之后，“我们看到了非常明显的整体抗风险能力的提高，公司系统性抵御风险周期的能力不断增强。”

风险逐步向好也给乐信更多信心扩大资产规模。电话会上肖文杰在展望公司下半年时表示，“风险回归到正常范围的基础上，公司将适当加大获客力度，发挥场景运营的优势，逐步推动规模稳健增长。”

二、持续分红展现长期发展信心，年度分红收益率近10%

风险底层能力夯实带动公司整体盈利能力的持续提升，一年两次的分红政策也将持续，用来回报投资人的支持。据悉，乐信2024年上半年的分红将于10月18日正式派发，适用于9月16日登记在册的股东。

这已经是乐信连续第三次分红。此次派发的分红，将按每ADS约0.072美元的金额派发现金分红，约为2024年上半年净利的20%。按照本次财报发布日收盘价（8月28日，北京时间）乐信的收盘价1.77美元计算，即使假定下半年分红跟上半年持平，投资乐信股票的年度分红收益率近10%，远超市面上主流理财的收益率。

相信随着乐信下半年利润的持续改善，分红收益率这一数字还将持续增加。

三、生态业务多点开花，海外成重要战略方向

海外、电商、普惠等乐信生态业务Q2取得不错进展，正呈现出多点开花态势。

海外业务方面，南美墨西哥业务在Q1取得突破基础上再次实现快速增长：Q2墨西哥放款规模环比增长61%，营收环比增长113%。

海外业务正在成为乐信重要战略方向。尽管国际化起步相对较晚，不过电话会上肖文杰透露，下半年将积极推动海外业务加速发展，“保持墨西哥高速增长的同时，乐信还将密切关注和探索更多新兴市场机会。”

场景电商方面，Q2分期乐商城商品交易额同比增长超10%。场景是乐信的差异化优势之一，季度内分期乐商城持续完善商品供应链，同时针对不同风险表现人群的差异化需求，上线源头工厂直销、主打平替和性价比的“工厂店”，以及主打高价值、平台品质甄选的“甄品惠”，增强用户粘性，激发优质年轻消费群体的消费潜力。

乐信普惠方面，Q2乐信普惠业务为各类客群链接贷款金额近44亿元。通过深入低线城市产业带和专业市场，重点加强优质小微客群经营，季度内新客新增资产中优质资产占比超60%，助力打通低线产业带金融服务最后一公里