7-11要被收购了？全球突破10万家门店的新便利店巨头或将诞生

继罗森退市后，另一家知名日本便利店7-11也有了新情况。

近日，7-11便利店的母公司Seven&I Holdings表示，已收到加拿大零售巨头Couche-Tard关于收购公司所有流通股的初步要约。据知情人士透露，过去几年Couche-Tard曾多次接触Seven & i，并试图展开友好的交易谈判。

潜在的收购消息放出后，Seven & i集团股价在周一疯涨23%，市值飙升至约380亿美元，不过周二时股价稍有回落，下降11%。

如果此次收购交易能成功达成，将打破外资对日本公司最大收购规模记录，Couche-Tard也将一跃成为在全球突破10万家门店的新便利店巨头。

不过，虽然两家公司都表现出了友好的态度，此次收购仍旧困难重重。

PART.01

不平凡的7-11与

爱收购的Couche-Tard

7-11便利店最初是美国本土品牌，1973年由铃木敏文引入日本，经过本土化改良与创新迅速发展壮大，后被伊藤洋华堂收购，正式成为日本品牌。

“世界上只有两家便利店，7-11和其它便利店”这样一句流行甚广的评价，揭示了7-11在人们心里的地位，独特的经营模式造就了7-11的成功。

首先，7-11很注重消费者需求，建立起150多人的商品研究团，根据周边环境与需求调研数据铺货，100平方米左右的门店包含了2900-3000个SKU，使消费者进店5分钟就能实现有效购买。

24小时营业，让消费者何时何地都能找到开门中的7-11，使“便利”深入消费者认知。

持续的创新也是7-11的亮点之一。比如为海边便利店特供的梅干菜饭团，适应日本本土饮食习惯的关东煮，紧跟麦当劳模式上新的咖啡......

根据消费者需求进行差异化单品的打造，在统一所有连锁店品牌形象和经营理念的同时，做到了“千店千面”。

其次，由于门店经营模式多为夫妻店，为保证经营质量，7-11在全球培养了2500名门店运营培训师，为管理赋能。同时规定出现难以动销的“死货”，夫妻店需要承担85%的责任，从而倒逼店家做好单品决策，保持经营状况的稳定。

在物流配送层面，虽然7-11没有自己的物流体系，却团结了1.8万个门店、175个工厂、140个配送中心。一天三次的物流送货，精简了店面库存，提升了食品鲜度。

在数字化转型层面，7-11也没有落后，推出了移动支付、自助结账、线上购物等融合了新技术的服务，适应消费者不断变化的需求，带来愈发便捷的体验。

综合多方面的实力，在日本经济停滞的三十年，7-11仍旧保持逆势增长。早在2003年，日本7-11便利店就已经突破1万家，如今7-11便利店全球门店数已经突破8.5万家。

不过，近年来7-11受大环境影响，业绩出现动荡，2022年全球裁员4000人，关店、迁店1000家，以实现降本增效。

此次Couche-Tard释放收购消息前后，7-11的母公司Seven&i由于受到激进投资者施压，也在调整业务部署，去年已将旗下亏损的西武·崇光百货（Sogo & Seibu）出售给了美国基金Fortress Investment Group，今年又预计将包括伊藤洋华堂在内的不盈利的超市业务拆分上市。

再来看这次的收购方Couche- Tard，加拿大公司Couche- Tard目前市值约为580亿元，起家于魁北克的小便利店，又以一系列的收购行动逐步发展。

2012年Couche- Tard收购挪威石油公司旗下的Statoil Fuel & Retail，自此在欧洲名声大震，2016年收购美国Cracker Barrel 便利店，2017年收购Holiday Stationstores，之后的几年又分别收购了一系列汽车加油站网点。

至今，Couche- Tard在全球拥有近1.69万家便利店和网点，遍布31个国家和地区，公司2022年的营业收入已高达628.1亿美元，纯利润达26.8亿美元。

若此次收购成功，Couche-Tard与7-11合并后的财年销售额预计将达到20万亿日元，约合1350亿美元，门店数超过10万家，有望成为全球最大的零售集团之一。

不过，“收购狂魔”Couche- Tard也并非每一次都实现了成功并购，2021年，Couche-Tard开出162亿欧元的价格，试图收购法国连锁超市家乐福，后因法国财政部长勒梅尔的反对和北美竞争监管机构的制约，未能成功收购。

PART.02

交易面临诸多阻碍

Couche-Tard在此时提出收购7-11，主要是由于日本资产近年来的吸引力稳步攀升，日本在零售方面是全球渗透率最低的市场之一，Seven&i作为“日特估”的代表企业，也吸引了无数外国投资者的关注。

除此之外，日元的疲软以及日本对于“并购”的改革，使得收购难度降低，都让资本垂涎7-11这块“香饽饽”。

不过，收购价格是否给到位，只是Couche-Tard面临的最简单的问题，更复杂的问题是，7-11与Couche-Tard在美国佛罗里达州、得克萨斯州两地的业务重合非常严重，反垄断风险很高，美国联邦贸易委员会预计将对潜在的合并有“非常明确的意见”。

除此之外，虽然政策有所改变，日企面对外资收购时仍旧持保守态度，防御性很强，董事会抵制、监管限制等重重阻碍依然存在。

而7-11作为日本便利店基石，也将吸引其他潜在竞购者参与竞争，例如更有实力的美国私募股权公司等等。

Couche-Tard的收购是否能够顺利完成尚无定论，Seven&i的首席执行官Ryuichi Isaka表示，已成立一个“特别委员会”来评估该提议，目前仍未做出任何决定。