北京
随着乳品消费市场疲软、原料奶供应过剩等，我国奶业正面临着巨大挑战。近期，多家乳企2024年半年报陆续发布，阳光乳业也在其中。据半年度报告显示，今年上半年，阳光乳业营业收入2.54亿元，同比下滑8.15%；净利润5525.06万元，同比下滑11.41%。
值得注意的是，2023年阳光乳业实现整年营业收入约5.7亿元，同比增长0.06%，在乳业市场整体增长乏力时，是为数不多实现营收增加的乳企。从半年报来看，今年上半年营收下滑比例不低，全年营收想再次实现正向增长存在难度，但也不排除在政策调整之后，下半年出现逆势增长的可能。
从主营业务来看，阳光乳业旗下有“阳光”和“天天阳光”两大核心品牌，“华好牧场”、“贝加尔湖”、“爵达”、“赣鲜活”等多个注册商标子品牌，主营乳制品和乳饮料等系列。其中，低温产品是最核心产品系列，营业收入约3.6亿元，占该公司上半年营业收入的84.8%。
从上半年业绩情况来看，低温系列产品与常温系列产品的营业收入都出现了不同幅度下滑。其中，低温乳饮料的营收下滑幅度最大，将近30%。但从毛利率来看，低温系列产品均保持在40%以上，盈利能力较强，有较稳定的增长潜力。
对此，阳光乳业解释原因为，上半年，受全球经济形势和国内消费降级等因素影响，中国乳制品市场竞争激烈，但公司上半年积极开拓了各销售渠道市场，努力降低原材料采购成本和提升生产经营管理效率。从半年报数据来看，这一举措的确有所成效，上半年产品综合销售毛利率出现了增长，尽管只是小幅度的上升。
同样，阳光乳业为了能实现稳定持续发展做出了不少努力，尤其针对低温系列产品，建立了以“送奶上户”为主的销售渠道，期望以此来驱动整体业绩的增长。其一，由于低温产品保质期很短，阳光乳业采取了严格的“以销定产”的生产模式，确保产品的新鲜度。
其二，在销售模式上，阳光乳业将经销模式作为最主要的销售模式，配合低温奶“送奶上户”的渠道要求。
除此之外，阳光乳业还在今年上半年耗资8689053.39元重点投入研发当中。值得注意的是，这是与去年同期相比，为数不多在增加的成本投入板块。
众所周知，低温产品作为高营养产品，对低温冷链运输的要求非常高，低温配送能力决定了产品质量的稳定性和一致性，是对乳企综合实力以及品牌声誉的保障，也是对产品安全和时效性的保障。虽然半年报中并未具体表明研发费用的使用情况，但合理推测，冷链物流建设是阳光乳业的重点研发项目之一，目前，冷链物流运送体系已经覆盖了江西省城区。
从销售区域来看，南昌仍然是最核心的销售区域，占总销售额的56.92%，而江西省外地区的总销售占比仅3.39%。阳光乳业也意识到了销售区域过于集中化存在的风险，并表示接下来将开拓省外市场湖南、安徽等周边省份。不过，想迈出这一步，相应的冷链物流运送体系必须要先一步打好。
据统计，中国低温奶市场规模正快速增长，预计2023年将超过1.2万亿元，是2018年市场规模的四倍之多。市场庞大但壁垒也十分明显，由于保质期太短，终端市场往往需要就近奶源布局，且需要对终端市场需求有着精准的预估能力。不过，高门槛也是增长机遇，如果能率先实现技术突破，打破冷链物流壁垒，将产品覆盖范围扩大，势必将搅弄乳业风云！
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