磷酸市场逐步回暖 整体市场上行空间犹存

导语：进入8月份，磷酸现货在阶段供应缩减、原料端支撑下，湿法磷酸累积上涨300元/吨，截止目前净水出厂价6100元/吨，黄磷市场高位运行，热法磷酸与上游联动增强，累积上涨200元/吨，净水出厂至6650元/吨。展望未来两周，原料端支撑仍在，磷酸供需矛盾依旧存在，对市场走势存在一定的影响。

供应端利好驱动，磷酸市场运行增强。

8月份磷酸市场小幅上涨，价格上涨的主要利好来源于供应面紧缩，西南地区部分湿法装置检修及延期重启，行业产能利用率偏低，市场现货供应偏紧，由于停车装置能否如期恢复仍存不确定性，市场对后市预期仍偏乐观；需求存在刚需支撑，外贸订单集中交付期间，供需博弈卖方占据优势，下游虽对高位货源多持抵触情绪，但仍维持刚需采购；周初主流工厂报价调涨，现货市场报盘跟随拉高。

截至收盘，华东地区湿法磷酸净水出库参考6800-7000元/吨；西南地区湿法工业级磷酸净水送到价参考6300-6450元/吨；江苏地区热法磷酸送到价参考6750-6900元/吨，广西地区热法工业级磷酸净水出厂价6600-6750元/吨，湖北地区湿法磷酸净水出厂价参考6050-6150元/吨。

磷酸负荷下降，生产商报价持续拉高

8月湿法磷酸供应量减少，湿法磷酸主流工厂40万吨/年装置检修，计划8月底重启，四川地区10万吨/年装置延期至25日重启，但目前检修装置是否如期重启，仍存在不确定性。短期供需错配，市场现货供应紧张，主流工厂调价周期连续三次分别上涨50元/吨、150元/吨、100元/吨。热法酸近期库存多在可控范围内，整体开工率略有提升。整体来看，8月底前场内现货供应依旧紧张，业者关注月底两套装置重启兑现情况，供需紧平衡状态或有所改善。

数据来源： 隆众资讯

据隆众资讯统计，截至发稿，磷酸停车产能55万吨，占湿法总产能的15%。其他部分装置运行不稳定，磷酸综合产能利用率42.19%，热法磷酸企业产能利用率在25.92%，湿法净化酸企业产能利用率在54.74%。

下游维持刚需，被动跟进为主

目前下游磷酸铁以维持订单为主，储能市场表现良好，动力市场受关税影响目前局势暂不明朗，磷酸铁锂储能订单增长，磷酸铁整体开工负荷上升，8月份产量预估较7月份增加约4.9万吨，对磷酸消耗约6000-7000吨。目前同时受磷酸铁锂加工费竞争影响，对上游压价力度增加，整体上下游博弈情况持续。海运费波动幅度收窄，部分海外榨糖企业开始备货，出口订单集中下达，部分湿法企业持有的外贸订单可交付至9月中旬。

数据来源：隆众资讯

磷酸未来二周影响因素分析

以湿法地区主流市场为例，目前磷酸西南主流报盘拉升至6100元/吨，下游跟进谨慎高位货源成交偏少，中间商及下游持有一定的低价货源待消化，较7月末涨300元/吨，涨幅5.17%，西南地区热法磷酸报盘拉升至6550元/吨，较7月末拉350元/吨，按当日成本核算热法磷酸利润徘徊于成本线附近，湿法磷酸利润相对充裕，热法磷酸与湿法磷酸酸价差扩大至450元/吨，给予湿法磷酸底部价格的托举。

成本方面：

磷矿石供应有一定增量，但始终受限，相对紧张；需求面即将迎来秋季肥及冬储旺季，供需双方呈现紧平衡，未来磷矿石价格仍将在一定范围内持稳运行。

硫酸市场气氛僵持。在下游磷肥市场出现松动后，需求的强势局面瓦解，供需双方陷入新一轮博弈局面。短期来看，区域分化情况维持，在供应逐步充足下，华东、华中、华南地区酸价成交向小幅下滑趋势发展；云南、内蒙、辽宁等地酸价在供应缺口下，仍有小幅上调空间。

原料端双料均呈现紧平衡状态，成本端存在一定的支撑。

供应方面：

预计湿法磷酸供应量增加，湿法磷酸主流工厂40万吨/年装置检修，计划月底重启，四川地区10万吨/年装置延期至25日重启，但装置是否如期重启，仍存在不确定性，热法酸近期库存多在可控范围内，整体开工率略有提升。

需求方面：

磷酸铁企业订单支撑尚可，对磷酸维持刚需采购，气温转凉，局部地区下游磷酸盐整体开工率提升，海运费波动放缓，外贸订单集中交付期，工厂货源供应紧张，整体来看需求较本周增量。

综上，预计9月中上旬磷酸在供应利好因素犹存，成本面支撑下，行情拉高后震荡转消化，热法磷酸利润偏低与上游市场联动性增强；9月中下旬，磷酸供需面均存在变化，磷酸价格再度回归到围绕供需、成本面波动点上，供需博弈、磷酸主力厂商价格方向，仍是未来磷酸市场价格走向重要指引。