亿万富豪的贵公子，一举拿下350亿

作者 ：陶辉东

来源：投中网

美国VC界升起一颗新星。

近日，来自纽约的Thrive Capital宣布完成其第九期旗舰基金的募集，募资额超过50亿美元（约357亿人民币），这将是今年募资额最高的VC基金之一，仅次于上半年a16z新募集的72亿美元基金。

Thrive Capital是一家2010年成立的新机构，其创始人约书亚·库什纳 (Joshua Kushner) 是一名85后新生代投资人。

自创立以来，Thrive Capital的成长速度十分惊人。资料显示，Thrive Capital在2010年启动时的种子资金是500万美元；2011年募集二期基金，也是首只机构基金，规模为4000万美元；2012年的三期基金达到了1.5亿美元；2014年的四期基金是4亿美元；2016年五期基金7亿美元；2018年六期基金10亿美元；2021年七期基金20亿美元；2022年八期基金30亿美元。指数型的规模增长，使得Thrive Capital被认为是美国近来崛起最快的新锐VC。

由于退出持续低迷，2024年全球VC市场募资形势并不乐观，许多LP降低了对风险投资的配置，像老虎环球这样的老牌基金也不得不下调了新基金的规模；凯雷据悉也推迟一个亚洲收购基金的关闭时间，尽管已筹集30亿美元的资金，但远低于最初85亿美元的目标。在寒冬期，LP们对GP的出资尤显谨慎。

考虑到市场形势，今年初Thrive Capital启动第九期基金募集时，设定的目标规模是34亿美元，这个数字仅略高于其上一期基金的规模。没想到Thrive Capital得到了LP们的热烈追捧，最终强势超募。这一次50亿美元的新基金，已让Thrive Capital毋庸置疑地跻身全美最顶级VC的行列。Joshua Kushner则是美国VC界，可能也是全球VC行业最厉害的85后了。

美国版“王思聪”

作为新晋美国VC大佬的约书亚·库什纳，不是一位普通的85后。

很多人看到库什纳这个姓氏应该会感到有些眼熟。约书亚·库什纳有一个名为贾里德·库什纳的亲生哥哥，而他正是伊万卡·特朗普的丈夫。实际上，库什纳家族也是一个亿万富翁家族。约书亚·库什纳的父亲查尔斯·库什纳创办的库什纳集团是一家大型房地产开发商，鼎盛时期旗下拥有2.5万套公寓房产。

作为一个亿万富翁的儿子，约书亚·库什纳自然是从小含着金钥匙。2008年，他从哈佛大学毕业，获得行政学学士学位，然后进入高盛的私募股权部门工作。仅工作一年之后，约书亚·库什纳就选择辞职，并进入哈佛大学商学院继续深造。在哈佛商学院就读期间，约书亚·库什纳创立了Thrive Capital，开启了自己的投资生涯，这一年他还只有25岁。

Thrive Capital并不是约书亚·库什纳首次创业。自进入大学之后，他已经累计创业至少四次。

早在约书亚·库什纳大三那年，他就与两位哈佛大学研究生合作，以1万美元为启动资金，创办了一家名为Vostu的公司。这是一个面向拉丁美洲（主要是巴西）市场的社交网络平台，目标是“填补以英语为通用语言的社交网络平台留下的空白”。不过，Vostu后来在与Facebook的竞争中落败，转型为一家游戏公司。2013年，Vostu由因为被指抄袭游戏而陷入版权诉讼，缩减了大部分业务并裁撤了大部分员工。

2009年，约书亚·库什纳又与他人共同创立了一家名为Unithrive的公司，这是一家类似于P2P的互联网金融平台，主要面向大学生。其基本思路是，点对点地匹配校友和在校大学生，让校友提供贷款，来缓解在校大学生的经济困难。借款额度不超过2000美元，并要求在毕业后五年内偿还。Unithrive后来的发展状况不得而知。

2012年，约书亚·库什纳与哥哥贾里德·库什纳共同创立一家健康保险公司Oscar Health。这家公司主要是呼应当时出台的奥巴马医改，为个人和小型团体提供平价医保。这次创业非常成功，2021年Oscar Health成功登陆纽交所，当时市值达73亿美元。目前Oscar Health市值有所回落，但仍超过44亿美元。财报显示Oscar Health 2023年总收入达59亿美元，不过还未盈利。

哈佛毕业，多次创业，约书亚·库什纳的履历称得上是当投资人的绝佳模板了。不过，约书亚·库什纳最终选择创立Thrive Capital，与遇上了一位贵人关系很大。

2009年，约书亚·库什纳认识了美国老牌VC机构General Catalyst Partners的联合创始人乔尔·卡特勒。当时约书亚·库什纳已经做了一些个人投资，投了众筹平台Kickstarter等一些颇有名气的项目。乔尔·卡特勒对约书亚·库什纳非常赏识，竭力劝说他创立自己的基金。乔尔·卡特勒为约书亚·库什纳提供了500万美元的种子资金，不仅如此，他还动用自己的资源人脉，为约书亚·库什纳介绍机构LP。后来，Thrive Capital在2011年的二期基金就拿到了普林斯顿大学基金会等顶级机构LP的出资，正是来自乔尔·卡特勒的介绍。

乔尔·卡特勒后来对媒体回忆，“我告诉所有人，如果他们不给这个年轻人钱，他们就疯了。”

事实证明乔尔·卡特勒的眼光的确很准。这里先不谈Thrive Capital投出的那些高回报项目，Thrive Capital自身的估值现在也非常高了。

2021年5月，高盛旗下的Petershill Partners曾向Thrive Capital投资了1.2亿美元，取得 3%的股份，因此Thrive Capital的估值达36亿美元。

作为创始人，约书亚·库什纳拥有Thrive Capital三分之二的股份，价值达到24亿美元。再加上他的其它资产，其身家已经远远超过了自己的父亲和哥哥。2016年12月，他哥哥的岳父大选获胜的时候，《福布斯》曾估计整个库什纳家族的财富约为18亿美元。

而且Thrive Capital的估值还在继续增长。2023年1月，包括KKR创始人亨利·克拉维斯在内的五位投资人收购了Thrive Capital 3.3%的股份，价格是1.75亿美元，意味着Thrive Capital的估值已经达到53亿美元。

山姆·奥特曼第一个找的男人

抛开约书亚·库什纳的背景不谈，Thrive Capital创立后的投资业绩的确是十分过硬。

2012年，刚创立两年的Thrive Capital与红杉资本等顶级VC一道参与了Instagram的B轮融资，估值5亿美元。仅仅几天后，Facebook就宣布以10亿美元估值收购Instagram。Thrive Capital转个身时间就拿下了100%的回报。

Instagram还不是Thrive Capital回报最高的项目。2014年，Thrive Capital领投了美国在线支付公司Stripe的新一轮融资，该轮融资规模约7000万，Stripe估值为36亿美元。之后，Stripe的估值一路飙升，到2021年3月其估值已经达到950亿美元。此后，由于全球资本寒冬，Stripe的估值有所下降。据报道，今年7月份红杉资本向其基金LP提出收购部分Stripe的股权，给Stripe的估值是700亿美元。即便如此，Thrive Capital的回报也接近20倍了。

Thrive Capital的战绩还不仅仅是Instagram和Stripe，作为一家新生代VC，Thrive Capital已经成了美国最凶猛的“独角兽捕手”，Spotify、Reddit、Twitch、Robinhood、GitHub、Slack、Fanatics、Plaid、Skims……等著名科技公司背后都有Thrive Capital的投资。

出生在一个亿万富豪家庭，约书亚·库什纳的成功自然免不了被怀疑是靠着家族荫蔽。在投资Instagram后，很多人质疑约书亚·库什纳是凭着自己的血统才获得投资机会。不过Instagram联合创始人Kevin Systrom亲自出来辟谣称，约书亚·库什纳其实在投资一年之前就在与Instagram接触，是“亲自赢得”这笔交易的。Kevin Systrom表示，“他的亲和力和战略思维比任何血统都重要。”

Spotify首席执行官Daniel Ek也曾向媒体称赞约书亚·库什纳，他表示，“约书亚总是亲自动手，参与到竞争激烈的交易中，创始人喜欢这样的投资人。”

Thrive Capital最著名的项目，可能也是奠定Thrive Capital这个时代顶级VC地位的项目，是当下最炙手可热的独角兽OpenAI。

2022年初，当时OpenAI即将推出ChatGPT，创始人山姆·奥特曼知道这将会是一个划时代的产品。但是，他也担心ChatGPT推出后，如果OpenAI的财力跟不上，核心研发团队就会被其它实力雄厚的公司挖走。因此山姆·奥特曼决定先进行一轮巨额融资。

虽然山姆·奥特曼认识红杉、a16z等几乎所有顶级硅谷VC，但他的第一个电话打给了“咖位”并不高的约书亚·库什纳。山姆·奥特曼早在2011年出任孵化器Y Combinator顾问时就结识了约书亚·库什纳，两人多年来一直保持联系。山姆·奥特曼认为，约书亚·库什纳总是坚定的押注于优质公司和创始人，而不太在意同行的看法，即使企业进入困难时期，他也总是保持忠诚并给予创始人支持。

两人谈话一开始，山姆·奥特曼先给约书亚·库什纳浇了一盆凉水。他表示，OpenAI并不一定能成功，因为OpenAI的任何技术优势都可能被迅速抄袭，导致利润被压垮。这还是比较好的结果，山姆·奥特曼连OpenAI能不能获得利润都没有底。

但是约书亚·库什纳的反馈非常积极。他认为OpenAI毫无疑问是世界上最好的人工智能公司之一，而且由最好的团队领导。因此，即便OpenAI的估值非常高，他也愿意“与最好的公司并驾齐驱”。

于是，2023年初由Thrive Capital领投了OpenAI的新一轮融资，红杉资本、a16z、K2等机构跟投。该轮融资中，Thrive Capital投资了近1.3亿美元，OpenAI估值270亿美元，这比其上一轮融资的估值高了20多倍。而且OpenAI当时的年收入仅为5000万美元。

自此之后，Thrive Capital一直是OpenAI最坚定的支持者。据外媒报道，2023年10月，Thrive Capital继续牵头OpenAI的下一轮融资，并且给OpenAI开出了860亿美元的估值。一个月之后，OpenAI陷入“宫斗”风波，而Thrive Capital在这场风波中发挥了重要作用。

OpenAI首席运营官Brad Lightcap回忆，他在得知山姆·奥特曼被解雇后的一个小时之内就拨通了约书亚·库什纳的电话。他原以为约书亚·库什纳会惊慌失措，而自己需要想办法安抚这位重要投资人。没想到，约书亚·库什纳的第一句话是，“我支持你们，我能帮上什么忙？”在接下来的五天里，Brad Lightcap将约书亚·库什纳视为自己的“导师”，两人不分昼夜的通电话，维持公司运转，直到山姆·奥特曼回归。

对OpenAI的投资，给Thrive Capital带来了巨大的行业声望。Thrive Capital现在已经能从最顶级的老牌VC挖人。今年3月份，Benchmark普通合伙人Miles Grimshaw宣布离职加入Thrive Capital。Benchmark一向以精英文化著称，在Miles Grimshaw离职时仅仅只有五位普通合伙人，在其长达30余年的历史上，合伙人离职都是一件非常罕见的事情。

当下全球VC市场形势依然不容乐观。PitchBook几天前发布的数据显示，2024年上半年，美国新完成融资的公司中，估值持平和下跌的比例达到28.4%，远高于2022年的7%和2023年的14%。

而随着新一期基金的落地，Thrive Capital将是这个资本寒冬中为数不多仍然能继续加大投资力度的VC之一。

约书亚·库什纳一贯将Thrive定位为“坚定信念”的投资者，即使竞争对手正在撤退，也愿意加倍投资。在官宣新基金的博客文章中，他表示，“未来几年将出现的技术突破将与我们以前经历过的任何突破都不同。但我们展望Thrive IX基金，我充满了乐观、兴奋和使命感。”

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