ATT推荐｜欧盟“亮绿灯”　畅通意德航企“联姻”之路

意大利航空在2020年底宣布破产后，由意大利政府出面进行资产重组并成立了意大利ITA航空。新成立的意大利ITA航空依然面临经营发展困难，希望能够获得更多资金注入以支持公司的生存和发展。尽管破产重组后的意大利ITA航空拥有相对优良的资产，但2022年依然未能实现盈利，净亏损4.86亿欧元。与此同时，一些外国资本对收购意大利ITA航空表现出兴趣，这其中就包括德国汉莎航空集团。2023年春，汉莎航空集团表示有意收购意大利ITA航空的多数股权。欧盟委员会在对收购交易进行长时间的调查后，对汉莎航空集团收购意大利ITA航空后的市场竞争格局产生了质疑。近日，这笔交易终于尘埃落定，欧盟委员会正式批准汉莎航空集团收购意大利ITA航空。

收购基于发展战略

意大利航空在2020年底宣布破产后，由意大利政府出资组建了意大利ITA航空。该公司继承了原意大利航空的品牌和部分资产，通过优化资产和内部机构改革，于2021年10月15日正式运营，意大利经济和财政部是其唯一股东。公司现有雇员近4000人，拥有66架空客系列飞机，执飞21条国内航线、33条洲际航线和10条欧洲区内航线。

2023年5月，汉莎航空集团与意大利经济和财政部就汉莎航空集团注资3.25亿欧元收购意大利ITA航空41%的股权达成协议。作为协议的一部分，意大利经济和财政部承诺给意大利ITA航空注资2.5亿欧元。双方同意汉莎航空集团可在未来适当时机收购意大利ITA航空剩余股权，但收购价将按照今后意大利ITA航空的业务发展情况而定。

意大利是欧盟国民生产总值第三大经济体，既是一个出口导向型经济体，又是一个商务和休闲旅游需求旺盛的市场。汉莎航空集团首席执行官卡斯滕·斯波尔在2023年6月表示，尽管意大利ITA航空及其前身经营一直亏损，但在完成收购意大利ITA航空股权两年后，汉莎航空集团有信心扭转目前的亏损状态。

双方的收购协议经欧盟委员会批准才能生效。按照欧盟委员会市场竞争的规则，欧盟委员会对汉莎航空集团收购意大利ITA航空并让其加入跨大西洋联营阵营表示担忧，因为这样在跨大西洋市场上，以汉莎航空、美国联合航空和加拿大航空为主导的联营阵营的市场份额将增加，不利于市场公平竞争。欧盟委员会表示将对此进行深入调查。

2020年新冠疫情暴发后，汉莎航空的运营保障能力和市场经营能力均遭受了沉重打击。疫情防控期间，汉莎航空不仅因市场变化业绩受到重创，还因工会组织的一些罢工活动无法正常运营航班。最终，汉莎航空失去了穆迪和标准普尔等机构作出的投资评级，这对汉莎航空来说不啻是一次重大危机。

随着航空旅游市场逐步恢复和出行需求增长，汉莎航空集团在2023年取得了历史上少有的良好经营业绩。2023年，汉莎航空集团实现收入354亿欧元，比2022年增长14.5%；息税调整前利润为27亿欧元，比2022年增长80%。汉莎航空经过不懈努力提高了盈利能力，终于在今年1月重新获得穆迪、标准普尔和惠誉等机构作出的投资级评级，等级由Ba1上升到Baa3。目前，汉莎航空是欧洲被主流评审机构唯一评定为投资级的航空公司。而尽快完成收购意大利ITA航空已经成为汉莎航空集团发展的一个战略目标。

欧盟调查表示担忧

2023年5月，汉莎航空集团与意大利经济和财政部就汉莎航空集团出资3.25亿欧元收购意大利ITA航空41%的股权达成初步协议，而剩下59%的股权仍留在意大利政府手中。2023年11月，汉莎航空集团将收购议案正式提交欧盟委员会审查。

欧盟委员会对收购议案在多个市场上进行了收购潜在影响与竞争限制性调查，具体包括分析内部文件，审议有关各方提供的详细信息，以及来自竞争对手、机场、航班协调员和旅客的多种信息和意见。欧盟委员会在一份文件中指出，合并后的公司将在39条航线上具备竞争主导优势，这将在一定程度上导致机票价格上涨和服务品质下降。

欧盟委员会担忧的航线主要有从意大利罗马和米兰飞往欧洲其他城市的12条航线，如意大利米兰至比利时布鲁塞尔、德国法兰克福、奥地利维也纳，意大利罗马至德国法兰克福、慕尼黑和瑞士苏黎世等；14条从意大利二线城市机场飞往欧洲其他城市的航线，如意大利巴里至德国法兰克福、汉堡、慕尼黑，意大利那不勒斯至德国杜塞尔多夫、法兰克福和斯图加特；8条从意大利到美国纽约、华盛顿、旧金山、芝加哥、洛杉矶和迈阿密，以及加拿大多伦多和日本东京的远程洲际航线；另有5条其他非直达航班的航线。

欧盟委员会认为，此次收购可能减少在许多短程和远程航线上客运市场的竞争，限制进出意大利的航线市场竞争，而且双方合并后的实力将导致在一些航线上形成垄断，意大利至美国和加拿大的一些航线受到的影响更大。此外，汉莎航空和意大利ITA航空在米兰利纳特机场保持的潜在主导地位，以及在意大利至日本和印度远程市场上的优势，都成为欧盟委员会初步担忧的一部分。米兰利纳特机场的市场地位尤其受到欧盟委员会的关注，因为这个机场离米兰市中心最近，主要供意大利国内航线和短程航线使用，合并后的公司在米兰利纳特机场的竞争优势将显著增加。

汉莎航空和意大利ITA航空的11个工会组织向欧盟负责竞争管理的机构递交了一封联名信，表明欧盟委员会积极和快速的决定将有利于欧洲市场的公平竞争和发展，以此催促欧盟委员会尽快批准此项收购交易。

汉莎航空集团在今年1月也向欧盟委员会提交了一份报告，就其担忧的一些问题提出了初步解决方案。但是，欧盟委员会认为汉莎航空集团提交的报告对所担忧问题的解释不够充分，表示将继续进行审查。

欧盟批准尘埃落定

2023年3月，有意大利媒体报道，如果欧盟委员会对汉莎航空集团收购意大利ITA航空的条件过于苛刻，汉莎航空集团有可能放弃收购计划。今年1月，欧盟委员会在对调查的初步声明中强调了与此次收购有关的几个关键问题，而这些问题能否得到圆满解决，将最终决定汉莎航空集团能否收购意大利ITA航空。按照流程，欧盟委员会必须在今年6月6日之前作出最终回复。

据悉，除了汉莎航空集团投资3.25亿欧元收购意大利ITA航空41%的股权，其还计划到2033年总投资8.29亿欧元，完全收购意大利ITA航空。经过长时间调查，欧盟委员会认为汉莎航空和意大利ITA航空在从罗马和米兰到北美的大多数航线上形成了垄断，双方合并不利于市场竞争。

汉莎航空对欧盟委员会提出的削减远程航班，在一些航线上减少运营，以及在可能占据主导竞争优势的机场减少运营等初步担忧表达了反对意见。汉莎航空方面表示，削减从意大利到北美和印度的部分远程航班将影响公司的盈利能力，使这次收购变得毫无价值。同时，汉莎航空继续与欧盟委员会进行密切和有建设性的对话，希望欧盟委员会在经过审慎调查后能够尽快批准这项交易。

今年7月3日，欧盟委员会正式同意汉莎航空集团以3.25亿欧元收购意大利ITA航空41%股权的议案。但欧盟委员会也提出了一些条件，包括合并后的航空公司应当尽可能在罗马或米兰至中欧的航线上让出一些时刻给竞争对手，让他们能够执飞一些非经停航班；在米兰利纳特机场和罗马菲米西诺机场至美国和加拿大的远程航线上，也要给竞争对手让出一些时刻，避免汉莎航空和意大利ITA航空在这些市场上形成竞争优势。

欧盟委员会在批准中指出，此项收购交易必须在今年第四季度完成。欧盟委员会还表示，汉莎航空集团可在今后适当时机收购意大利ITA航空剩余股权，直到100%拥有意大利ITA航空。

自2021年意大利政府重组意大利ITA航空以来，意大利ITA航空一直处于亏损状态。如果意大利ITA航空能被汉莎航空集团收购，意大利政府就不必再给这家亏损的公司“输血”。意大利政府认为，汉莎航空集团接管意大利ITA航空，一方面能有效开辟北美、亚洲和非洲旅游航线，另一方面将有利于意大利旅游经济发展。

收购交易有利于增强汉莎航空集团跨大西洋联营竞争力

今年3月，意大利ITA航空获得了国际航空运输协会运行安全审计（IOSA）认证。这是国际航空运输协会评估航空公司运营管理和控制系统的一个项目，表明意大利ITA航空自2021年正式运营以来，其内部运行流程已经达到世界上最高的航空安全标准。

如果汉莎航空集团在今年第四季度完成收购交易，意大利ITA航空将成为汉莎航空集团旗下继汉莎航空、瑞士航空、奥地利航空和布鲁塞尔航空之后，拥有独立品牌和多枢纽体系的第5家网络型航空公司。另外，意大利ITA航空将脱离天合联盟，转而加入星空联盟，并完全采用汉莎航空的常旅客计划管理体系。

对汉莎航空来说，意大利是除德国和美国外极其重要的市场。原意大利航空是天合联盟成员，而继承意大利航空衣钵的意大利ITA航空同样是天合联盟成员，其与法国航空和荷兰皇家航空合作并占据了意大利主要市场。对汉莎航空来说，只有收购意大利ITA航空，才能彻底改变目前在意大利极其不利的市场地位。

另外，未来意大利ITA航空势必将加入汉莎航空主导的跨大西洋联营阵营，与加拿大航空、汉莎航空和美国联合航空在市场上协调航线、航班计划和运价，有效提高星空联盟在跨大西洋市场上的实力并增加市场收益。这也许就是汉莎航空集团不遗余力收购意大利ITA航空的战略目标。（中国民航新型智库专家 王双武）

编辑|张 薇

校对|孙文瑾

审核|韩 磊