ST盛屯：控本提质显成效 归母净利润增长524%

8月12日晚间，ST盛屯(600711.SH)发布2024年年中报告，公司2024年实现营业收入约114.14亿元;归属于上市公司股东的净利润约11.18亿元，同比增加524.14%;基本每股收益0.357元，同比增加526.32%。

虽然近期被实施其他风险警示，但盛屯矿业业绩表现颇为亮眼。半年报显示，一方面动力电池产业持续增长，铜价呈上涨趋势，为盛屯矿业利润增长提供引擎;另一方面，盛屯矿业贯彻“控成本、抓细节、提质效”措施，夯实实业发展基础，不断提升管理水平和经营质量，为公司长周期向上发展奠定基础。

海外项目稳定产出，营业成本显著降低

盛屯矿业主要从事能源金属资源的开发利用，尤其是新能源电池所需金属品种，重点聚焦于铜、镍、钴，主要业务类型为能源金属业务、基本金属业务、金属贸易业务。

根据中国汽车工业协会和中国汽车动力电池产业创新联盟发布2024年上半年数据显示，中国新能源汽车产销分别完成492.9万辆和494.4万辆，同比分别增长30.1%和32%;动力电池累计装车量203.3GWh，同比增长33.7%。

下游行业周期来临时，盛屯矿业作为上游企业具备先发优势。2024上半年，盛屯矿业积极推进刚果(金)铜钴板块的生产建设，铜产量达到8.01万吨，其中矿产铜产量2.77万吨。卡隆威铜钴采冶一体化项目持续进行技改并优化经营管理，按满产5万金属吨铜产能，推进生产经营。兄弟矿业(BMS)5万金属吨铜冶炼项目实现稳定产出。

盛屯矿业卡隆威铜钴采冶一体化项目下一步拟投资新建浮选厂，充分利用处理自有矿山采出的混合铜矿和硫化铜矿，增加冶炼厂对不同种类铜矿的处理能力。并且盛屯矿业在FTB潜力勘探区域开展勘探工作，为公司持续发展提供资源保障。随着海外业务的规模扩大，铜矿冶炼板块将为盛屯矿业业绩做出持续贡献。

在受益于“铜周期”的同时，盛屯矿业在成本控制也取得了显著成效。上半年，盛屯矿业营业成本89.35亿元，较去年121.79亿元，同比减少26.64%。公司管理层针对性提出提质增效措施：CCR和CCM通过一系列措施降低矿料采购成本、设备维修成本。卡隆威通过优化流程，减少辅料消耗，降低成本。科立鑫不断优化工艺路线条件，改进生产设备，加强生产成本管控，提升现有电池材料产品性能。

加强研发投入，赋能实业制造

今年盛屯矿业聚焦实业、做精主业，紧紧围绕能源金属铜、镍、钴，正在建设从资源端到前驱体的垂直业务布局。

上半年，盛屯矿业实业制造板块营收保持稳定，实现105.25亿元，占公司总体营收比例92%，占公司总体营收比例同比增加30个百分点，经营质量持续稳步提升，夯实实业制造。

不止步于“舒适圈”，盛屯矿业根据市场未来发展和需求，还加强新产品的研发力度，上半年公司研发投入2309.5万，较去年同比增长99.47%。公司新增多系列四氧化三钴产品，并且加强生产安全环保建设，不断完善生产过程全工艺有价金属回收利用。

在完善下游布局方面，盛屯矿业也取得进展。公司推进贵州新材料项目的建设进程，一期项目中2万吨高冰镍生产线于2024年6月底试生产，并于2024年7月一期项目全部投产，二期项目则继续按建设进度推进。此外，公司与厦门厦钨新能材料股份有限公司达成合作，在贵州省福泉市合资投建首期年产4万吨新能源电池前驱体生产线。

“竞争战略之父”迈克尔·波特认为，单独的一个企业或单独的一个产业，都很难保持竞争优势，只有使上下游产业之间形成良性互动，才能使产业竞争的优势持久发展。毫无疑问，盛屯矿业已经迈出成功一步。未来，随着新能源锂电材料一体化布局渐入佳境，盛屯矿业盈利能力有望持续增长。