Mysteel解读：原料无支撑，淀粉糖看弱预期

导语：近期淀粉糖整体出货价格稳中偏弱运行，一方面需求情况不佳，食品、发酵、化工等需求较弱，另一方面原料玉米价格震荡走低，导致淀粉糖成本低位，对价格也行成一定压制。

图1 淀粉糖各产品价格走势图

近期淀粉糖各产品价格有跌有稳，果葡糖浆由于处于需求旺季，市场走货尚可下，企业暂时稳价出货，麦芽糊精出货情况不佳，但市场低价企业暂时稳定，整体价格也并未有明显下滑，但高价减少。结晶葡萄糖和麦芽糖浆价格有一定下滑，主要是结晶葡萄糖，近期价格连续走低，主要是终端消费较差，出口市场也出现一定下滑，导致厂家走货压力较大，大厂竞价出货下，价格走低。麦芽糖浆随着啤酒订单逐步完成，糖果和糕点淡季情况下，走货压力较大，加之原料玉米弱势，导致企业成交商谈空降增大。

图2 山东某深加工企业玉米收购价格

对于整体淀粉糖市场来说，行业看跌预期一直较重，最重要的就是原料玉米价格一直震荡走低，正常情况下，7、8月份属于玉米青黄不接时期，价格维持在较高位置，但今年由于玉米增长，华北玉米一直较为充足情况下，导致7月份后原料玉米价格一直震荡走低，截止到目前，山东地区某深加工企业玉米收购价格达到2360元/吨，较7月初高价下滑130元/吨。并且进入8月份，虽然存粮继续下滑，但目前来看国内玉米整体供应略显宽松，加之北方地区部分春玉米陆续上市，对玉米供应也有一定补充，市场人士对于玉米后期仍持看弱预期，对淀粉糖价格也形成较大压制。

对于后期市场来看，进入8月份，淀粉糖需求将陆续好转，一方面随着天气转凉，发酵行业开工陆续恢复，另一方面进入8月份，首先是中秋备货带动，食品拿货将增加，在一定程度上将带动淀粉糖需求。但8、9月份原料玉米价格并不看好，尤其是9月份，在对新季玉米丰产预期下，对后期玉米有看空预期，淀粉糖成本无支撑，加之行业整体供应仍过剩情况下，预计8.9月份淀粉糖价格将持续震荡偏弱运行。

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