第9家消金金融债发起者诞生背后：平均贷款利率下行已成趋势

7月22日，中邮消费金融有限公司（以下简称“中邮消金”）披露2024年金融债券（第一期）募集说明书。据悉，这是中邮消金首次发行金融债券。

金融债通常被视为消金行业低成本的融资方式，在中邮消金发行金融债的背后，南都·湾财社梳理发现，消金公司的平均贷款利率出现了下调的情况，业内专家向湾财社表示，消费金融公司以微利可持续为经营原则，这既是践行普惠使命的主动选择，更是市场优胜劣汰的必然要求。

第9家发行金融债的消金公司诞生

7月22日，中邮消金发行了2024年第一期金融债券，发行规模人民币15亿元。据悉，这是中邮消金首次发行金融债，这也意味着，中邮消金成为第9家发行金融债的消金公司。

记者梳理发现，自2024年以来，消金公司掀起金融债发行热潮，除却中邮消金之外，中原消金、苏银凯基消金也均在2024年发行了首单金融债。

对于消金公司发展金融债的优势，星图金融研究院副院长薛洪言告诉记者，消费金融公司不能吸收存款，主要靠同业借款和发行金融债筹集资金。相比同业拆解，发行金融债稳定性强，且通常成本更低，受到消费金融公司青睐。

在此次金融债的相关发行文件中，中邮消金披露了相关经验数据。截至2023年12月末，公司资产总额582.22亿元，同比增长17.49%，其中贷款余额592.36亿元，同比增长19.96%，负债总额523.13亿元，同比增长18.45%。

此外，中邮消金最近三年的营业收入分别为56.86 亿元、60.48 亿元和69.52 亿元，处于持续增长的趋势。

中邮消金当前自营业务主要通过“线上+线下”结合的方式开展，线上以“中邮钱包”APP 为核心，线下主要由16家省（市）级营销中心进行获客。

监管要求行业平均定价低于20%？

在中邮消金的相关披露数据中，截至 2023 年末，其利率水平分布在5%~10%、10%~15%、15%~20%以及20%以上的贷款占比分别为5.05%、8.46%、18.05%和68.32%。

显然，20%以上的利率水平仍是中邮消金当前最主要的贷款占比构成。不过，在披露文件中有着这样一段描述，“公司贷款平均定价执行监管要求的20%以内，近年来公司利率水平在20%以上的贷款占比整体呈下降趋势。”

这引发了市场讨论，有消息甚至将上述描述为 “监管要求行业平均定价低于20%”。当前，广为市场熟知的监管红线为24%，那么是否存在新的20%的红线？

针对上述消息，南都·湾财社向多家消金公司求证，有头部消金公司向湾财社表示，并未收到监管要求平均定价水平控制在20%以内的要求。另一排名靠前的消金公司同样否认了该说法，“确实有了解过相关自媒体在传此类消息，不过，公司并未收到相关文件。”

贷款利率下降已成趋势

湾财社在对9家已经发行金融债的消金公司进行相关资料梳理中发现，对于所谓的“20%”红线并没有一致的描述，不过各家消金公司的平均贷款利率确实正在出现下调。

中银消金在相关披露文件中表述，公司贷款利率在20%以上的贷款占比整体有所下降，截至2023年末，公司15%以上利率的贷款占比90%以上。

招联消金方面，其对重点客群进行差异化风险定价和精细运营，持续推进减费让利，截至2023年末，平均贷款利率降至15.94%。

杭银消金方面，按照监管指导推进减费让利，同时加大对优质客户的拓展力度，定价逐步下调。2023年对客平均贷款利率降至20.28%，2024年一季度对客平均贷款利率进一步降至19.26%。

马上消金方面，“近年来，公司根据监管要求及自身业务调整，逐步压降贷款利率，目前贷款定价均控制在 24%以下，2023 年平均贷款利率在 20%左右。”

招联首席研究员董希淼向湾财社表示，作为信贷资金的价格，贷款利率主要是信贷市场供求关系的反映，同时也受到金融机构资金成本、风险成本、管理成本等影响。消费金融公司资金成本、风险成本相对较高，因此贷款利率一般高于商业银行消费贷款。随着消费金融公司提升数字化水平，降低运营成本，以及对服务客群的调整，消费金融公司贷款利率呈现下降趋势。

董希淼同时认为，消费金融公司应以微利可持续为经营原则，这既是践行普惠使命的主动选择，更是市场优胜劣汰的必然要求。贷款利率下行是大势所趋，从业机构应顺势而为，降本增效，不断降低各类服务成本和门槛，持续对客户让利降价，在成本与收益的微利平衡基础上，追求“普应适度，惠无止境”的服务。

对于消金公司降低贷款利率的影响，董希淼进一步解释道，“在经济下行周期，消费金融公司降低贷款利率，有助于减轻借款人利息支出，激发有效融资需求，更好地促消费、扩内需，助力宏观经济向好回升。”

采写：南都·湾财社记者 吴鸿森