Mysteel半年报：2024年下半年彩涂板卷价格先抑后扬 全年重心下移

概述：2024年彩涂板卷跟随整体钢铁价格走势，价格重心下移，而且可以说是冷系品种当中最弱的一个品种，上半年跌幅在11%。产能情况看，华东地区依旧处于主导地位，但是随着各地产线新增投产，各区域占比出现小幅变化。2024年涂层板带出口有所好转，但是在出口国别上也有调整。接下来笔者将结合彩涂板卷基本面情况对2024年上半年进行简单回顾，同时对2024年下半年做简单展望。

一、彩涂板卷价格重心整体下移

截止到2024年7月22日，全国彩涂板卷均价5506元/吨，较6月28日均价5581元/吨下跌75元/吨。2024年1-6月份，最高点为5903元/吨，最低点为5581元/吨，高低振幅322元/吨。从近4年走势看，2024年上半年可以说是走得最为“平稳”的一年。从价格的绝对值看，2024年上半年为近4年来的最低位，而且低值一直在刷新。价格下跌，一方面在于整体需求表现不佳，另一方面在于上半年整体钢铁走势趋势均为下行。

二、产能利用率近三年低位水平

截止到6月底，全国彩涂板卷样本企业产能利用率为56.03%，年同比下降7.68%。从产能利用率走势看，年后回来产能利用率基本保持下降态势，只是在5月份以后下降更为明显。今年影响彩涂板卷的供应主要在于内需不畅。因彩涂板卷大多数用在基础建筑板块，而今年整体建筑的数据并不乐观，无论是房地产投资、房地产开发企业房屋施工面积还是房屋新开工面积，下降幅度均在10%以上，部分下降幅度超20%。具体数据看看，1-6月份，全国房地产开发投资52529亿元，同比下降10.1%；房地产开发企业房屋施工面积同比下降12.0%。房屋新开工面积38023万平方米，下降23.7%。房屋竣工面积26519万平方米，下降21.8%。因彩涂板卷产能利用率已经连续9周下降，后期大幅下降的概率不大，短期预计彩涂板卷产能利用率基本在54%-60%之间波动。

三、彩涂板卷总库存去化缓慢

前面我们提到，2024年上半年内需不畅，其中最直观的一个表现便在于整体库存的不断攀升。截止到2024年7月19日，彩涂板卷总库存49.15万吨，年同比增加5.07万吨，增幅11.5%。2024年整体彩涂板卷库存走势基本可以概括为“累库周期长、库存去化速度慢”。年后回来，彩涂板卷总库存便攀升4年来最高位54.09万吨，年内最低库存为48.03万吨，为7月12日的数据。并且彩涂板卷并未能持续去库，反而呈现阶段性库存增加的情况，值得关注。

四、彩涂板卷盈利微薄

在冷轧、镀锌、彩涂三大品种中，彩涂属于末端品种，也是最具附加值的一个品种，但是今年彩涂板卷的盈利情况不尽如人意。从我们对比的1-6月份北方地区民营彩涂板卷价格与主流热卷结算价格来看，2024年市场价格与主流结算的价差基本在1487-1514元/吨，数据相比2023年来说相差不大。正常从热卷到彩涂，民营钢厂的加工成本在1000-1300元/吨。或许有人认为那今年彩涂板卷盈利尚可，其实不然。如果从单吨彩涂的价格看，钢厂仍旧有盈利空间。但如果从钢厂整体生产量来看，就能发现上半年彩涂板卷钢厂整体盈利水平较往年有明显下降。部分后期加入到彩涂板卷生产当中来的企业，接单尤其不佳。

五、涂层板带出口上半年表现抢眼

海关总署数据显示，2024年我国涂层板带6月份出口65.49万吨，年同比增幅21.56%，月环比上升7.12%。1-6月我国涂层板（带）出口总量共计356万吨，年同比增幅18.31%。除2月份由于春节原因，涂层板带出口在40万吨以外，其余5个月月均出口量在63万吨，且1-6个月每个月的同比均有增长。在今年内需不足的情况下，出口的好转无疑是彩涂板卷消费的一大强心剂。

从我们出口的国别数据看，2024年1-6月份，出口最多的国家为菲律宾，为26.09万吨，同时也是上半年出口金额最低的，平均价格为547.29美元/吨。2024年1-6月份，涂层板带单吨出口均价在755.37美元/吨，而2023年的均价为949.83美元/吨。从价格的对比也不难看出，今年涂层板带的出口好转，很大部分的原因在于以价换量。

六、2024下半年展望

1、新增产能产线情况

2024年上半年，彩涂板卷的新增产能并不多，主要是内贸需求不佳导致，据不完全统计，1-6月份新增产能在55万吨以内，产能新增在华北及华东。2023年底调研2024年预计新增产能在200万吨，主要集中在华北、华东和西南等地区，但是按照现在的环境看，部分彩涂产线的新增或存在延时情况，具体以年底实际完成上线为准。

2、供应情况

从彩涂板卷的供应情况看，在当前的行情下，彩涂板卷大概率保持低位运行态势，下半年彩涂板卷产能利用率或在52%-64%之间波动，全年彩涂板卷产量或相比2023年有小幅减量，具体看下半年整体需求情况。

3、进出口情况

海关总署数据显示，2024年1-6月份彩涂板卷出口量为356万吨，同比上升18%。预计全年彩涂板卷出口量或超去年650万吨。上半年彩涂板卷出口无疑是彩涂板卷消费的一大重点，但是也能看到当前各地反倾销时有，也值得关注。而从进口情况看，1-6月份进口5.24万吨，2024年全年彩涂板卷进口仍不足10万吨。

4、价格情况

最后关注价格方面，2024年上半年彩涂板卷是冷系品种中最弱的一个。2024年上半年全国彩涂板卷均价5709元/吨，较2023年同期6110元/吨，下跌401元/吨，同比跌幅在6.57%。2024年下半年整体大环境或出现周期性底部反弹，预计2024年全国均价或小幅下移，但整体空间不大，预计跌幅在4%-5%，全年价格走势或呈现中间低两头高特点。

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