中百、武商延长重组承诺，17年同业竞争困局待解

蓝鲸新闻7月22日讯（记者 徐晓春）十七年后，控股股东武汉商联对中百集团和武商集团的重组承诺再次申请延迟。

2007年，武汉市国资委成立武汉商联，后者成为中百集团和武商集团的控股股东。同时武汉商联承诺将通过重组等方式解决其同业竞争关系。然而十七年过去，中百、武商仍然在湖北省内抢夺地盘，武汉商联的重组承诺再次延期。即使顶着学习胖东来调改的热度，7月22日中百集团仍以跌停收盘，武商集团股价同时走低。

上半年业绩下滑500%，对标胖东来寻转机

7月20日，中百集团旗下中百仓储首家对标胖东来进行调改的门店开业。据中百集团公布的数据，改造后的关山光谷店首日销售额达到123万元。同比2023年7月20日增长723%，环比2024年6月20日增长848%。此前，中百超市石牌岭店完成调改升级，开业三天平均销售超过10万元。

中百集团以湖北武汉为核心，在区域内具备较为完整的商业生态体系，公司拥有大卖场及综合超市、社区超市、24H便利店、购物中心、电器专卖、智慧物流、食品工厂、零售科技、塑料制品生产等多种业态。

截至2023年末，中百集团有1714家连锁网点。去年，中百集团实现营业收入约116亿元，其中58%左右的收入即来自湖北省内大卖场及综合商超。中百集团在2023年的全部收入中超过96%的部分都来自湖北地区，具有极强的地域性。

近几年电商发展、近场零售等导致线下商业大卖场客流、客单价同比减少，中百集团的营业收入持续走在下坡路上，2023年公司收入规模由十年前的169亿元收窄至116亿元，同时归母净利润已经连续三年亏损。2024年上半年，中百集团预计亏损规模将进一步扩大，亏损金额在1.18亿元-1.68亿元，是中百集团历史上中报最大的亏损额。

然而连锁商超行业竞争激烈不假，但有人水深火热，有人却如鱼得水，比如上半年热度持续走高的胖东来。上半年，胖东来先帮扶了长沙步步高，随后又出手爆改了三年累计亏损80亿的永辉超市。作为胖东来调改永辉超市的首店，永辉超市郑州信万广场店恢复营业的首日销售额达到了188万元，是调改之前平均日销的13.9倍，客流也达到调改之前日均客流的5.3倍，效果显而易见。

2017年，中百集团就与永辉超市开始合作，二者联合设立了永辉中百。直到今年一季报时，永辉超市仍持有中百集团9.86%的股份，是公司第三大股东。虽然永辉中百的合作走向落幕，但在胖东来爆改永辉的同时，中百集团也借此机会“偷师”学习。中百集团董事长汪梅方接受媒体采访时表示，关山光谷店的调改是中百集团发展史上的重要里程碑。

中百集团表示此次调改是学习胖东来后的自主调改。中百仓储关山光店、黄浦路店也是首批调改门店。在关山光谷店的调改过程中，门店商品汰换率近80%，商品结构达到胖东来90%以上，所有商品取消促销形式，一律一价到底，平均降价幅度20%，部分类别降价近40%。

关山光谷店之后，中百仓储黄浦路店也即将在7月27日重新开业。此外，公司还计划在8月份调改3家中百仓储门店。进行调改复盘后，中百集团计划年内完成10家门店的调改，同时，中百集团还计划有20家门店通过合伙人的形式进行内部机制变革，全年总计约30家门店实现转型升级。

改造后的关山光谷店首日销售额环比增长超过8倍，对标胖东来，或许能给中百集团的下坡路带来转折的希望。

第一大股东重组承诺再延期

中百集团由武汉市国资委实际控制，武汉市国资委全资控股武汉市国有资本投资运营集团有限公司（以下简称“武汉国资”），后者旗下武汉商联（集团）股份有限公司（以下简称“武汉商联”）为中百集团控股股东，武汉国资通过武汉商联和武汉华汉投资管理有限公司，武汉国资合计持有中百集团34.02%的股份。

目前，武汉商联旗下拥有中百集团、武商集团两家上市公司。作为控股股东，除了中百集团的经营业绩，武汉商联还有中百集团与武商集团之间同业竞争的问题亟待解决。

武商集团的业务范围主要包括购物中心及超市业态的商品销售两部分，截至2023年末，武商集团下属主要购物中心 11 家，同时拥有71家超市业态门店，以及47家MINI 店，几乎全部在湖北省内。去年，武商集团86.46%的收入来自商品零售业务，公司业务与中百集团存在一定的交叠。

同为武汉国资下属企业，解决中百集团与武商集团同业竞争的议案早在2007年就已经提上日程。彼时，为了抱团抗衡汹涌而至的外资零售巨头，武汉商联成立。武汉国资以其持有的鄂武商、武汉中百、武汉中商三家上市公司国有股作为出资，持有武汉商联70.55%的股权。

武汉商联成立的同时，公司也承诺“在条件成熟时，按照市场规则择机逐步对三家上市公司进行资产重组，优化业态和资源配置、通过整合逐步解决上市公司之间的业态交叉竞争状态”，然而十七年过去，这一时机仍未完全到来。

在2014年武汉商联曾规范过一次承诺，但解决同业竞争过程涉及面广、利益主体多、市场变化快，同时还要保持上市公司经营稳定，武汉商联的承诺推进极为缓慢。前期，武汉商联与武商集团进行股权置换，也与中百集团进行了物流资源整合。2019年，居然之家借壳武汉中商上市，武汉商联的重组承诺才又前进了一步。

但同时，武汉商联将第一次将承诺进行延期。

2021年由于新冠疫情的影响，武汉商联再次变更承诺。武汉商联表示将加大武商集团和中百集团分业经营力度，并在三年内通过资产重组等方式最终解决两家上市公司的同业竞争问题。不过三年之后又五年，此次武汉商联将解决同业竞争的承诺再延期了五年，中百集团与武商集团的重组再次被推迟。

这项议案在7月19日召开的董事会和监事会上获得一致同意，但二级市场投资者却选择“用脚投票”。即使周末中百仓储调改略有成效，7月22日，中百集团仍以跌停价收盘，目前公司市值约21.44亿元。同日，武商集团股价下跌7.6%，收盘市值约52.37亿元。