北京
东兴证券近日发布煤炭行业研究报告：六大发电集团日均耗煤需求量增大，全样本独立焦企的产能利用率提升。
以下为研究报告摘要：
国内外动力煤价格下行。截至7月1日，秦皇岛动力煤山西优混5500平仓价格847元/吨，环比上月降3.42%；内蒙古乌海Q5500大卡动力煤车板含税价714元/吨，环比上月降幅3.51%；大同南郊Q5500大卡动力煤车板含税价753元/吨，环比降2.84%。截至7月1日，澳大利亚纽卡斯尔港NEWC动力煤离岸价格131.00美元/吨，环比上月下跌5.07%。
煤及褐煤月度进口量环比上月下跌。5月，煤及褐煤月度进口量达到4382万吨，环比上月上跌143万吨，跌幅为3.16%。
六大发电集团煤炭库存量月环比上涨，其日均耗煤量月环比同比均上涨。截至6月28日，六大发电集团煤炭库存共1510.10万吨，涨幅6.70%；六大发电集团日均耗煤量共81.43万吨，环比上月涨1.38%，同比上涨1.61万吨，涨幅2.02%。
国内海运费环比上月有所下降。截至7月1日，从秦皇岛到上海航线上4-5万DWT的CBCFI报收20.50元/吨，环比上月跌幅为9.29%；从秦皇岛到宁波航线上1.5-2万DWT的CBCFI报收35.90元/吨，环比上月跌幅为4.52%。
国内外炼焦煤价格下行。截至7月1日，综合的中国炼焦煤价格指数报收1893.02元/吨，环比上月跌40.95元/吨，跌幅为2.12%；京唐港对来自澳大利亚的主焦煤库提含税价报收2080元/吨，环比上月跌100元/吨，跌幅为4.59%；峰景矿硬焦煤普氏价格指数249.25美元/吨，环比下跌8.30美元/吨，跌幅为3.22%。
钢厂和独立焦化厂炼焦煤库存量月环比下降，全样本独立焦企的产能利用率环比上月上涨。截至6月28日，247家钢厂炼焦煤库存量达748.94万吨，环比上月降0.24%；230家独立焦化厂炼焦煤库存共733.56万吨，环比上月降4.16%；全样本独立焦企的产能利用率为72.96%，环比上月涨0.73个百分点。
结论：国内外动力煤价格下行，国内海运费有所下调，六大发电集团煤炭库存量月环比上涨，其日均耗煤量月环比同比均上涨。国内外炼焦煤价格下行。钢厂和独立焦化厂炼焦煤库存量月环比下降，全样本独立焦企的产能利用率环比上月上涨。
风险提示：行业面临有效需求不足，煤价下跌等不及预期的风险。（东兴证券 曹奕丰,莫文娟 ）
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