房地产大涨，券商企稳，牛市来了吗？

图/摄图网

2024年4月25日-29日，房地产板块在三个交易日内大涨9.77%，出现了涨停潮，单日有26家公司涨停。万科在沉寂500天后再度涨停，知名投资者方新侠豪掷2.31亿元在涨停板抢筹。同时，证券板块两个交易日内大涨8.8% ，太平洋和国盛金控连续两个涨停，市场似乎迎来了牛市的迹象。

瑞银在4月24日发布的报告成为市场最早看多房地产的权威声音。瑞银大中华区房地产研究主管John Lam表示，在政府援助下，瑞银首次对中国房地产行业持更加乐观的态度。三年前，瑞银John Lam也是第一个看空房地产的，当时市场对此充满了质疑。这份报告无疑为房地产板块的反弹点燃了希望之火。在报告发布后，房地产板块迅速响应，先是大涨2.79%，随后在政策利好和资金加持下，再次大涨6.01%。万科单日流入3.07亿元，其中，方新侠所在的营业部中信西安朱雀大街净买入万科2.31亿元，显示出短线资金已经进入房地产板块，市场短期热度将持续。

房地产的股价跌幅确实令人震惊，许多已跌至原来的两折，包括万科也仅是三年前的两折。央企地产股保利、绿地等也大多跌去六成。然而，近期不仅有瑞银的看多房地产的报告，自4月以来，各地楼市利好扶持政策接连出台，“限购”松绑成为主要趋势。继武汉、合肥、南京、长沙等热点省会城市后，成都也宣布全面取消限购。虽然一线城市政策没有松动，但成交量和价格下滑依然严重，有报道称北京学区房已经下跌40%。政策松动的呼声愈发高涨。

政策松动最终目的是通过卖新房、卖地解决当前的困难。然而，这并不意味着老旧房屋能够卖出高价，当前市场主要是改善需求，房价整体上涨的可能性不大。土拍拍卖和新房销售不再限价，带起来的主要是新房价格，也是满足改善性需求。

对房地产股，目前只是超跌反弹阶段，市场热度主要集中在短期波动上。真正能持续走强的还是央企和国企股票，对于投资者来说，如果只做超短线交易，可以随便选择；但如果想要进行大波段操作，还是应该选择央企和国企股票。

在政策支持券商通过并购重组等方式做优做强的背景之下，“国联+民生”加入券业并购阵营，2023年至今，“并购”成为证券行业发展中重要的关键词之一。在“国联+民生”之前，“平安+方正”“太平洋+华创”以及“浙商+国都”等多起券商并购事件引发市场高度关注，这些并购预期推动了相关股票的炒作。

国盛金控、太平洋连续两个涨停，但背后的原因各有不同。国盛金控的涨停主要受到游资炒作的影响，而太平洋的涨停则与和华创证券合并的预期有关。有消息称，华创证券与太平洋证券的合并材料已经上报，但合并的真正实施还需要时间。相比之下，“平安+方正”和“浙商+国都”的合并可能更先一步，这是市场的大势所趋。

券商的改革方向是推动金融国资国企提质增效，集中力量打造金融业“国家队”。同时，要推进非银行金融机构规范发展，推动头部证券公司做强做优，并支持上海、深圳证券交易所建设世界一流交易所。

从笔者21年的从业经验看，目前A股是改革所带来的结构性机会。房地产政策松动等对央企和国企构成利好；而券商板块的反弹主要受益于改革所带来的机会。最后想说的是，“改革牛”并非全面牛市，不过也闻到了牛市的味道了。

作者：陈红兵，安徽美通资产董事长，微博财经大V：陈红兵，公众号：陈红兵。

注：文章表述论点仅代表作者个人意见，市场有风险投资须谨慎。

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