蚂蚁吞大象？生产歼-20的成飞集团仅174亿就被收购，用意耐人寻味

«——【·前言·】——»

就在7月12号，中航电测以174亿元的价格收购了成都飞机工业集团百分之一百的股份，这可以说是航空军工业内的一次小地震了。

说到成飞集团，估计大部分读者朋友们也不怎么了解这个公司，但说到歼-20，想必是无人不知无人不晓，成飞，正是生产歼-20的公司。

也正因此，中航电测以173亿的价格就收购了成飞集团显得十分不可思议，就单歼-20一年的产值就至少700亿，截止到2023年年底，成都飞机工业集团的总资产就在一千二百亿以上。

而中航电测用不到两百亿就收购了总资产在一千二百亿以上的成飞，如何不令人感到震撼呢？这次收购，也被业内形象地形容为“蚂蚁吞大象”，那么，中航电测到底是如何收购了成飞的呢？

«——【·歼-20·】——»

歼-20是我国隐形第五代制空战斗机，它是我国自主研发而成，也让我国空军彻底进入了隐身时代，在歼-20问世以前，我国并没有战斗机能够抗衡美国的F22，美国的F22就是隐形战斗机，在1997年一问世就震惊了全世界。

而当时我国的主要战机还是歼-8，歼-8的纸面数据十分不错，最大飞行速度在二点三马赫，最大航程更是足足有两千五百公里，可以升到两点零五米的高空。

F22，单看纸面数据其实并没有比歼-8强太多，最大速度和升空甚至比不上歼-8，只有最大航程多五百公里，可是采用了隐形涂料的F22，雷达发射面积比一只飞鸟还小。

也就是说，我们的战机只有在距离F22在10到20公里这个范围内才能发现它，而F22则能够在几百公里以外发现我们的战机并展开攻击。

战斗机又是高攻低防，先手可谓是重中之重，一旦被攻击，很可能就被一击击落。

所以当F22问世后，全世界都震撼了，我国的歼-8难以抗衡F22，当时，从官方到民间都绞尽脑汁去想如何用歼-8抗衡，得到的结果就是8换1，牺牲八架歼-8，才有可能反杀一架F22。

这就是隐形战斗机在空战中的优势，尽管之后我国研发出了超过歼-8的歼-8F并试图用最大冲刺速度来抵消F22的隐形优势，然而，美国当时的一项测试却让全世界再次沉默。

2007年，美国进行军事演习，用非隐形战机F15和F16去对抗F22，结果是令人震惊的144比0，而F15的性能，已经优于歼-8。

由此可见，用歼-8F去对付F22，是很难的，但我国怎么会轻易认输呢？决心奋起直追。

但隐形涂料实在是一项黑科技，虽说是“涂料”，可迄今为止，全世界能造这一涂料的人也只有中美俄三家，比能造成核弹的国家还少。

当时美国更是严禁F22出口，别说我国，就连日本和美国的欧洲小弟们也都得不到。

所以我国纯粹是自主研发，不过，我国研发隐形涂料的速度并不慢，在2011年，我国的第一架歼-20就试飞成功，2016年，歼-20亮相航展，2019年，歼-20入队空军。

自此，我国拥有了自己的隐形战机，就在2022年，我国的歼-20和美国的F35狭路相逢，而我国歼-20的隐身能力之强大，一直摸到了F35的身边才被F35发现。

我国研发出歼-20后，也有用歼-20和歼-11B对战，而结果就是，歼-11B根本没能锁定歼-20，可见，歼-20这种五代隐形战斗机对于之前的战斗机完全是碾压式。

而且，在自主研发出隐形涂料后，我国的雷达部门还拿着这一涂料针对性地研发出了反隐形雷达。

当然，这样的歼-20，价格也十分昂贵，足足一亿美元，美国的F22成本也高达1.4亿美元，不过好笑的是，美国在2013年关闭了F22的生产线，转而生产F35，F35虽然也是隐形战机，可涂料却更便宜，发动机也更少，但性能却被F22，也被歼-20碾压。

不过，从1997年到2013年废掉生产线，美国也足足制造了195架F22，当然，目前能用的也就186架了。

到现在，歼-20也依旧是战斗机中的尖端，那么，成飞集团又为啥突然要出售股份呢？

«——【·成飞集团·】——»

成飞的前身其实也颇有名气，就是国营132厂，而现如今的成飞，也就是成都飞机工业集团，他们的实力在我国可谓是十分出名。

他们研发的歼-10以及歼-20都是赫赫有名，尤其是歼-20，它的出现让我国空军得到了质的飞跃，让我国和美俄在战机方面站在同一条起跑线上。

可以这么说，歼-20的成功研发提高了我国的军事实力也提高了我国的国际地位，能够让我国更有底气地抗衡他国。

成飞集团研发的军机无数，更是曾经获得过我国的科技进步奖特等奖，可以说，成飞集团就是我国战机的摇篮。

而除了军机，成飞集团也有涉足民机领域，就比如说大型客机C919等国际一流的民机，成飞集团要么一共承担研发任务，要么就是大部件的供应商。

不仅如此，成飞还提供转包生产服务，通俗来说就是外包，向波音的一些民用飞机大部件，其实就是成飞生产。

而单就歼-20产值就足足一亿美元的成飞，其商业价值自然不可能只有一百七十四亿，就算是吃老本，也不可能就一百七十四亿，据之前的报道来看，成飞一年的营收大概在五百亿左右。

但中航电测却仅仅花了一百七十四亿就成功收购了成飞，那么中航电测到底如何收购的成飞呢？

«——【·中航电测·】——»

中国电测，全民是中航电测仪器股份有限公司，也是中国航空工业公司的骨干企业，早在1965年就成立了，听这个名字，想必大家也能反应过来，这个公司是国有企业。

而成飞也是国企，虽说都是国企，可中航电测的市值和营收与成飞相比那真算得上是天壤之别了，中航电测收购成飞，听起来就十分蚂蚁啃大象，不过，本质上，这只是国企的重组而已。

«——【·同胞兄弟·】——»

成都飞机工业集团，听起来好像是不带航空工业单干的一家公司，可其实，它也是隶属于中国航空工业集团的，也就是说，成飞和中航电测，其实是一家的同胞兄弟。

也就是说，两者的收购不能简单地用收购来看，与其说是收购，不如说是合并，中航电测收购成飞，可以说是国企的资源整合和强强联合。

中航电测虽然没有歼-20这样的王牌，可在传感器和测控方面却十分强势，而这与成飞的战机研发结合一下，两者无疑是强强联合，想必我国的航空工业就能更上一层楼了。

中航电测也曾表示，在这次交易之前，他们公司的主要业务是在飞机的测控产品、穿感激和应变计以及配电系统上，而在收购成飞并充足之后，公司的业务就会扩宽到航空装备整机的研发和生产，更集中于航空主业。

而这样的重组，有利于让公司业务更加多样，也有利益增强公司的抗风险能力，提高长期盈利的能力。

这一并购，也标示着中航电测业务的扩展，同时，科技创新领域资产的并购与充足能让我国的航空航天事业更上一层楼。

二来，成飞和中航电测重组之后，毛利率也能继续提高，军工企业不是只生产而不盈利的，太高的毛利会加大军费支出，负担不起，但太低的毛利，也会让企业发展受阻。

而成飞和中航电测重组之后，市盈率可能会更高一些，所以说，中航电测收购成飞，虽说是以一百七十四亿这个低的惊人的数字收购，但本质上只是国企内部的重组，所以价格低也十分正常。

总而言之，中航电测和成飞合并完成后，将会成为军工方面千亿级的巨头，也会推动军工相关资产证券化的高潮。

在这种情况下，成飞被收购绝对是和吃亏扯不上边的，两方联手，只能说是强强联合。

«——【·结语·】——»

说白了，这次收购让这么多人吃惊，是因为成飞的价值远远高于一百七十四亿，因此，当它被一百七十四亿这个价格收购的时候，很多人会觉得不可思议。

但考虑到两方都是中国航空工业集团下面的同胞兄弟，都是国企企业，两边这么做显然只可能是基于战略考虑和市场运作后的最佳答案，没有谁亏谁不亏这一说。

总而言之，让我们期待中航电测和成都飞机工业集团就此强强联手，让我们的战斗机能够更上一层楼！我国的军事实力也会随着新的战机研发而更上一层楼！

参考资料：

歼20即将“飞”入A股？中航电测174亿元收购成飞过会——环球网

歼20将登陆A股！超170亿并购成飞审核通过，中航电测一度涨超10%——红星新闻

成都飞机工业（集团）有限责任公司——百度百科

中断一年半中航电测重组事项恢复审核 或出资174亿收购成飞集团——央广网