LGD广州工厂出售尽调结束！价格超预期已翻倍升至2万亿韩元

CINNO Research产业资讯，LG显示位于中国广州的8.5代LCD工厂即将迎来其所有权变更的重要时刻。

根据韩媒ETNews报道，据业界7月11日消息，针对LG显示广州LCD工厂的潜在买家已完成尽职调查程序，现阶段正深入磋商包括价格、专利转让、工厂运营安排等在内的具体收购条款，整个出售流程与买家甄选已步入尾声。

参与这场竞购角逐的，包括京东方、TCL华星及MTC（兆驰）三家企业，其中京东方与TCL华星深耕中国显示产业领域，而MTC则为中国电视OEM厂商。京东方与TCL华星旨在进一步扩大其LCD业务版图，而MTC意图通过收购LG广州LCD工厂以强化其在电视业务方面的市场竞争力。

初期收购洽谈时，业界普遍视中国最大的显示面板生产商京东方为强有力的收购候选者，但随着TCL华星与MTC的相继入局，这场收购战迅速升温，竞争态势愈发激烈。LG显示在今年4月发布第一季度财报时，对于广州工厂出售前景的乐观态度——称“结果或超预期”，正是基于这一竞争态势的考量。

然而，近期局势似乎有所明朗，收购战从三强鼎立逐渐演变为TCL华星与另一竞购方的双雄对决。特别是TCL华星，据多方消息透露，已提出高达约2万亿韩元（约105.8亿人民币）的收购报价，该方案还涵盖了对中国电视厂商创维（Skyworth）所持LG显示广州工厂10%股权的收购意向。此外，TCL华星对LG显示所独有的IPS技术亦表现出浓厚兴趣，该技术以其卓越的宽视角和高清画质，成为LG LCD产品跻身高端市场的关键所在。

随着竞争的白热化，预计的出售价格已远超最初预期，多位行业观察家指出，交易金额或将从原先预想的1万亿韩元，增加值1.8~2万亿韩元左右。同时，TCL华星很可能成为最终胜出的热门候选者，其收购成功的可能性正逐渐增大。

值得注意的是，此次交易还需通过韩国工产业通商资源部的严格审查，因LCD技术被视为国家核心技术，其海外转让需获政府批准。若交易顺利达成，LG显示或将利用这笔资金加速公司运营调整及在OLED领域的投资步伐，特别是针对苹果等客户的中小尺寸IT OLED产品线的加强，并可能涉及第6代或8.6代OLED生产线的投资建设。

然而，广州LCD工厂的出售也引发了韩国业界对于中国市场格局变化的关注。作为韩国电视用LCD面板制造的最后一站，该工厂的易主或将影响韩国电视产业的供应链稳定性及价格谈判能力。中国在政府补贴的推动下，已在全球LCD市场占据主导地位，若再收购LG显示广州工厂，可能削弱韩国电视企业的议价优势。虽然三星与LG等都在生产OLED面板，但OLED相对LCD，目前成本较高且市场影响力有限。但另一方面，若LCD价格上涨，或促使更多电视制造商转向采用OLED面板，从而为韩国显示行业带来新的发展机遇。

LG显示与多家合作公司就G8.6 IT OLED规格进行讨论

另外，LG显示的G8.6也有的新的进展，据7月9日业界消息，LG显示正积极与合作伙伴就8.6代IT OLED投资的具体规格进行深入协商，虽然详细的时间表尚未最终敲定，但相关工作的积极推进预示着具体日期的临近。值得注意的是，迄今为止，中小尺寸OLED的生产主要集中在6代（1500mmX1850mm）产线生产，这主要由于智能手机等小型设备对大尺寸面板需求的有限性。然而，随着应用领域的不断拓宽，包括笔记本电脑、平板电脑、显示器乃至汽车显示在内的市场需求日益增长，对更大尺寸玻璃基板的需求也随之增加，以提升生产效率。

在三星显示之后，中国京东方已正式宣布投资G8.6 IT OLED。考虑到长期以来显示产业的停滞不前，此举意义重大，预示着行业对未来需求的坚定信心。

紧随其后的，业界普遍预期LG显示将成为下一个重要的参与者。在同步提升其IT OLED的技术实力与产能的状态下，确保G8级OLED产线将成为点睛之笔。此前，受业绩低迷和财务结构恶化的制约，公司未能迅速做出决策，但随着下半年资金状况的逐步改善，很可能启动投资。

三星显示与京东方将玻璃基板尺寸定位为8.6代（2290mmX2620mm），预计LG显示也将采取相似的策略。这一尺寸升级将使得单块基板的面积增加两倍以上，同时面取率（即有效使用面积比例）也将显著提升1.6倍以上。以13吋面板为例，6代与8.6代的生产效率分别可产出42张与92张面板，产量差异显著。

与LG显示目前在韩国坡州和中国广州运营的8.5代OLED生产线不同，8.6代IT OLED将采用红、绿、蓝（RGB）三原色元件为基础，而非现有的WOLED或三星显示的QD-OLED。这一技术路径的优势在于无需额外的彩色滤光片，从而在色彩再现等关键性能指标上占据优势，为日后从中小尺寸产品向大中型产品的市场拓展奠定基础。

据估算，LG显示初期对8.6代IT OLED的产能规划为每月约8000张基板，这一投资规模预计将达到约2万亿韩元，与竞争对手的投资规模相当。

尽管LG显示去年以来通过借款、增资等方式进行了一系列财务调整，但这些行动并非直接针对8.6代IT OLED项目。为了实现2万亿韩元的巨额投资，公司仍需进一步改善其财务表现。尽管去年第四季度实现了七个季度以来的首次盈利，但今年第一季度再次陷入亏损（营业亏损4694亿韩元），说明未来前景的不确定性。

然而，LG显示的中国广州LCD业务虽面临挑战，但预计从第二季度起有望逐步恢复。市场分析人士认为，公司在经历第二季度的约2000亿韩元营业亏损后，有望从第三季度开始实现盈利，并在第四季度达到3000亿韩元的中期盈利目标。这一乐观预测基于苹果iPad及iPhone新产品的市场需求、电视市场对大型体育赛事等的积极响应等因素。作为苹果供应链中的重要一环，LG显示的影响力正逐步扩大，尤其是在OLED电视面板领域，其领先地位难以撼动。

此外，LG显示仍在积极推进其中国LCD业务的出售进程，尽管谈判时间有所延长，但原卖家间的竞争加剧已促使出售价格从1万亿韩元提升到1.5~2万亿韩元的水平，这对公司而言是一个积极的信号。一旦下半年成功完成交易，LG显示将迅速获得用于8.6代IT OLED项目的宝贵资金。业内人士指出：“尽管决策过程充满挑战，但面对竞争对手的步步紧逼，LG显示必须在今年内制定出大致的时间表，以确保项目的顺利推进。”公司方面也表示，正积极与多个合作伙伴持续进行讨论。

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