亏了2200亿，常州前首富断腕自救，风头曾盖过王健林

“家居首富”车建新历时30年打造的千亿家具帝国，正在塌陷。

“中国Mall王”红星美凯龙频频传来即将倒闭的消息，不过此红星美凯龙非彼红星美凯龙，这次申请破产的，是红星美凯龙家居集团的二股东红星控股。

红星控股的实控人恰恰是红星美凯龙的创始人车建新。

红星控股之所以成为二股东，是因为去年6月，车建新把红星控股持有的红星美凯龙29.95%的股份，以62.86亿元的价格卖给了国企厦门建发股份，车建新也因此失去了红星美凯龙的控制权。

然而，即使车建新让出了大股东身份，欲救公司于水火之中，现在看来还是徒劳，美凯龙龙年也没能“生龙活虎”起来。

随着二股东申请破产，一代“家居Mall王”落幕，令人唏嘘。

01

家具首富陷债务困境

“常州首富”这个关键词最近多次被提起，两位大佬的事迹都与房地产有关，你说巧不巧？

第一位是刚刚出狱的前新城地产董事长王振华，因猥亵儿童他锒铛入狱五年，2000亿的地产帝国差点瞬间崩溃。不过，坊间也有种说法，正是因为王振华出事，新城控股慢了下来，才在大洗牌的地产圈中，“没沉船，没翻车。”

这第二位就是前文提到的红星美凯龙创始人车建新，他是王振华之后的又一位常州首富。

白手起家的车建新一手创办了中国最大的家居零售连锁商场红星美凯龙，用30年把借来的600元变成了近千亿资产，增长一亿多倍。直到4年前，他还是中国家居行业首富，身家高达430亿元。

更值得注意的是，红星美凯龙的扩张势头曾一度超越王健林的万达。

2016年时，中国首富王健林的万达拥有190家购物中心，而红星美凯龙则开出了200个家居Mall，成为全球拥有大型商业Mall数量最多的运营商。巅峰期，红星美凯龙拥有接近400家家居卖场（含自营、委托管理与战略合作）。

不过，近年来历经多次“卖子求生”之后，车建新与他的红星系仍深陷债务危机。

日前，红星美凯龙发布公告称，其第二大股东红星控股因自身债务清偿困境，已于6月7日向上海市浦东新区人民法院申请进行重整。

对于红星控股申请破产重整，红星美凯龙方面曾表示，本次第二大股东红星控股的重整仅涉及红星控股自身法人主体，对公司并无直接影响。且红星美凯龙与红星控股在业务、人员、资产、机构、财务等方面均保持独立。

从以上公告可以看出一个来龙去脉，红星美凯龙和红星控股是两个关联公司，后者是前者的第二大股东，持股22.51%，前者是运营管理红星美凯龙家居卖场的主体公司。所以说现在网络上疯传的“红星美凯龙破产”并不确切，而应该是红星美凯龙控股集团公司破产。

据天眼查，2024年以来，红星控股已新增五条被执行人信息，被执行总金额近20亿元。去年12月，公司还多次遭遇股权冻结，冻结数额达4800万元。

大股东尚且如此，红星美凯龙的情况亦不容乐观。7月9日，其业绩预告出炉，预计上半年归属母公司净亏损10.2亿元～13.8亿元，而去年同期为盈利1.2亿元；半年度投资性物业估值相应下调逾8亿元。

02

小木匠兴于家居

在早年的商业战场上，商业巨鳄大都是草根出身，凭一刀一枪建立了自己的商业帝国，车建新也是其中一员。

车建新1966年生于常州，爸爸和两个哥哥都是泥瓦匠，16岁就开始离家闯荡，跟着师傅学习木工。

“我祖父随其祖父流浪到我现在的老家常州金坛，在那里扎根生活，父亲9岁那年，祖父因伤寒离开了人世，临终之时，全家人抱在一起痛哭，觉得天都要塌了……这可能是我的家族史上最惨痛的一幕，却也是后来兴旺的起点。”车建新曾在自己的书中写道。

20岁的车建新为了补贴家用，创办了一家手工作坊，带着借来的600元钱打家具，第1笔单子就赚了200元。1991年，车建新又投资100多万元创办江苏省第一家家具专营店——红星家具城，这便是红星美凯龙的雏形。

到1995年时，红星家具城的净利润已经突破1.5亿元，开出20多家连锁店。

2000年，“红星美凯龙”品牌下第一个商场上海真北商场设立，红星美凯龙开始进入快速发展阶段。

2008年，建成全球最大的家居商场；2010年，作为家居流通业的唯一代表亮相上海世博会；2012年，建立第 100 个家居装饰及家具商场，成为行业内首家运营100 个家居装饰及家具商场的公司。

2015年红星美凯龙在香港上市，2018年在A股上市。它是中国家居零售行业第一家同时在A股和H股上市的公司，营收规模相当于行业第二到第五名的总和。

▲图源：unsplash

同年，昔日名不见经传的小木匠车建新逆袭为常州首富，身价突破400亿，总资产高达2678亿，成为财富榜上的常客。

然而，首富的光环似乎让他有些飘飘然，车建新开始频繁地接受媒体采访，经常说一些外人听起来非常“凡尔赛”的话。

媒体人吴晓波曾问车建兴，你现在那么有钱，你在自己身上的钱花到哪了？

车建兴的回答是，“我就穿（买）衣服了，我这个衣服我就买了一百套。然后我的车子是劳斯莱斯，也就一千万。还有我比较喜欢买别墅。”

有美凯龙的前员工分析称：车建新的心态是在2018年上市后发生了变化，“账上突然多了100多亿现金，换任何人都会飘。”

03

首富困于地产

回头看红星控股体系中，家居业务仅占一部分，大头其实是地产。

飘了的结果就是，2018年后，在家居行业做得风生水起的车建新做出了一个可能让自己后悔终生的决定，进军房地产。

车建新喊出千亿目标，带领红星美凯龙在全国范围内大肆购地，仅一年时间花费1800亿元买了20宗地，负债率高达70%。彼时有声音质疑他自建商场、自己做物业的模式过于激进。但沉迷于扩张的车建新，并不理会。

他的回答是，美凯龙造房子的功能，其他物业不合适管理；物业到期之后别人要收回或者涨价，这都会造成企业的损失。要打造一家百年老店，怎么可能没有自己的物业？

谁知现实啪啪打脸，房地产行业遇冷两年后就来了。

2020年，车建新非但没有察觉到危机来临，反而耗费47亿重金，接手了孙宏斌抛售的金科股份。全年拿地金额168亿元，出手极猛。

也是在这一年，红星地产的规模达到顶峰，全年销售额达654亿元。红星控股大幅扩表，到2020年底，总资产达2678.62亿元，接近美凯龙的两倍。

车建兴一度志得意满，左拥租金右抱地产，票子哗啦啦的往里进。

可，成也杠杆，败也杠杆，繁荣的背面，是债务的不断膨胀。2020年底，红星控股债务总额超过1960亿元。

到了2021年，美凯龙的A股也跌破了发行价、跌破了净资产，也“套住”了巨额投资的阿里。

车建兴又开始了疯狂的“卖卖卖”自救模式。先是让出7家物流子公司、红星地产70%股权、美凯龙物业80%股权，合计收回资金约70亿元。

次年，他又卖掉金科股份的股权；美凯龙的家居业务，也由重转轻，加速委管及特许经营模式。

为了让美凯龙渡过难关，车建兴不得已放弃了集团的控制权，将这三十年来奋斗的结果，交给建发股份，公司实际控制人变更为建发股份的第一大股东厦门国资委。

▲图源：unsplash

通过甩卖上述资产，车建兴套现约140亿元，但依然难解债务危机。

红星控股集团财报显示，截至2023年6月其总负债381.54亿，总资产483.69亿元，较高峰期缩表约2200亿，营活动产生的现金流量净额仅有6.58亿元。

根据最新公告，截至2024年5月1日，红星控股直接持有美凯龙9.98亿股，占总股本比例22.91%，累计被司法冻结、轮候冻结、司法标记的股份数却已达到12.49亿股，占其所持股份总数的125.18%，占总股本比例为28.68%，一致行动人车建兴和陈淑红所持部分股份也被司法冻结。

于是有了开头的一幕，红星美凯龙发布公告撇清关系。

截止到2023年底，红星美凯龙包括自营商场、委管商场在内共有448家家居建材店，2023年实际营收同比下降8.55%，净亏损达到了22.16亿。

今年，美凯龙下行的颓势并没有止住，反而有加速趋势。2024年一季度，美凯龙营收与净利再度下滑，根据其一季报，营收为21.12亿元，同比下降19.3%；净利润为-3.72亿元，同比下降322.75%。

一家家居行业的龙头企业，没能抵挡住暴利的诱惑，最终成了房地产的接盘侠，车建兴也消失于富豪榜单。但这样迷失的首富们，并不在少数，时也命也。

|参考资料：

[1]《被执行20亿！负债超300亿，家具大王，栽了》 侃见财经

[2]《亏了2200亿，常州首富，申请破产》融中财经

[3]《从600元借款起家到430亿元身家，昔日“家居首富”深陷债务困境》第一财经

[4]《常州前首富，缩表2200亿》 21世纪商业评论