博时基金经理曾鹏连卸六基，博时军工主题股票型基金前景依然堪忧

7月3日，博时基金发布公告称，基金经理曾鹏因岗位调整，不再担任博时时代领航混合、博时半导体主题混合、博时科创主题灵活配置混合、博时科技创新混合、博时消费创新混合及博时新兴消费主题混合6只基金的基金经理职务，继续担任博时新兴成长混合、博时特许价值混合、博时沪港深优质企业灵活配置以及博时军工主题股票型基金的基金经理。

近期，“裁员降薪”笼罩着基金行业，曾鹏此番从6只产品（A、C份额合并计算）中卸任的举动，迅速引发了市场的广泛关注和讨论，市场纷纷猜测这是否意味着他将全面退出前线基金管理工作？

表1曾鹏卸任基金产品规模及收益情况

数据来源：东方财富Choice数据，截至2024年7月9日。

关于曾鹏，业内人士并不陌生，自2005年起在上投摩根基金、嘉实基金从事研究、投资工作，2012年加入博时基金，历任投资经理、权益投资主题组负责人。现任公司董事总经理兼权益投研一体化总监、权益投资四部总经理、权益投资四部投资总监、境外投资部总经理等职务。

图1系博时基金基金经理 曾鹏

在卸任前，曾鹏合计管理11只基金产品，管理规模在2022年第二季度末达到了巅峰，总计168.98亿元，此次调整后，目前在管产品缩减至4只，管理规模也相应减少至47.49亿元。

管理规模的显著缩减，除了产品数量的减少外，还与部分基金业绩表现不佳有关。如卸任的博时消费创新混合A/C基金，近三年回报分别为-55.56%/-56.63%，与此同时，曾鹏管理的博时半导体主题混合A/C基金，在今年的表现也不尽如人意，回报率分别为-18.96%/-19.2%。

值得一提是，曾鹏管理的基金产品出现了明显的风格偏移现象。以他目前管理规模最大的博时军工主题股票型基金为例，该基金原本明确以军工行业为主题进行投资布局，然而，在2023年报披露的前十大重仓股名单中，却意外地出现了昊海生科、华恒生物等生物医药领域的股票，明显偏离了基金原定的军工主题投资策略。

更令人感到意外的是，中国进出口银行作为基金投资的前十大证券发行主体，在报告编制前一年受到了中国银行保险监督管理委员会厦门监管局、大连监管局的处罚，银行个股出现在博时军工主题股票型基金的前十大重仓持股中显得尤为突兀，这也引发了市场对于曾鹏投资策略和公司风险管理能力的质疑。

图2 博时军工主题股票型基金投资前十名证券的发行主体中受公开谴责、处罚情况。

此外，博时军工主题股票型基金在投资策略上遭遇了挫折，该基金的第二大重仓股湘电股份，自2022年9月建仓以来，恰逢湘电股价已处高位，随后在创下27.3元的历史新高后开始回调，博时军工主题股票型基金非但未能及时止损，反而采取了“越跌越买”的策略，持股量从最初的1296.82万股增加至2024年一季度末的1785.10万股，然而湘电的股价却从高位大幅滑落至当前的8.99元，跌幅超过三分之二。

无独有偶，曾鹏从2022年二季度大举建仓菲利华，博时军工主题股票型基金购入620万股，平均成本约为70.11元。然而，回看菲利华股价走势图，其历史最高价恰好出现在2022年三季度，菲利华的股价在随后的时间里持续走低，目前已跌至28.1元左右，相较于建仓成本价跌幅高达60%！

图3 湘电股份（下）、菲利华（上）在博时军工主题股票型基金持有期间走势图。资料来源：Choice。

更为引人注目的是，曾鹏在投资选择上似乎倾向于“逆向投资”。例如，据其管理的博时新兴成长混合型证券投资基金2023年报披露的信息，禾望电气曾在报告编制前一年受到国家外汇管理局深圳市分局的处罚。然而，在2024年一季度，博时军工主题股票基金却斥资1.2亿元购入禾望电气，使其跻身前十大持股之列。

果不其然，如曾鹏在近期内并未对持仓进行调整，那么从2024年一季度末至今，禾望电气的股价已从当时的22.73元大幅下滑至当前的13.5元，跌幅接近四成，这一结果进一步印证了市场对其投资决策的质疑，同时也对曾鹏及博时军工主题股票型基金的未来表现提出了更高的挑战。

图4 禾望电气在博时军工主题股票型基金持有期间走势图。资料来源：Choice。