上海
导语：据Mysteel调研数据显示，截至7月5日，全国重点地区豆油商业库存101.86万吨，环比上周增加3.18万吨，增幅3.51%；成交方面，上周全国豆油成交总量9.97万吨，较前一周增加4.54万吨。
101.86万吨，这是今年国内豆油重点地区库存的首次破百，也是进入6月份以来市场持续累库的必然结果，从下表分区域情况来看，除东北、广东库存稍有下降以外，其他区域库存均有不同程度的增加，其中华北 、山东、广西增幅较为明显。需求减少叠加供应增加，豆油市场承压。
表1 全国重点地区豆油商业库存
7.5地区
本周库存（万吨）
上周库存（万吨）
增减
周环比增长（%）
东北
10.78
10.86
-0.08
-0.74%
华北
20.82
19.57
1.25
6.39%
山东/河南
17.22
15.87
1.35
8.51%
华东
18.74
18.72
0.02
0.11%
广东
20.01
20.14
-0.13
-0.65%
广西
6.94
6.14
0.8
13.03%
福建
7.35
7.11
0.24
3.38%
合计
101.86
98.41
3.45
3.51%
导致国内豆油库存出现持续累库，除了供应端持续施压以外，消费旺季带来的冲击也不容小觑，具体来看：
大豆到港超千万吨，供应持续增加
据Mysteel农产品调研显示，截至2024年07月05日，全国港口大豆库存705.58万吨，环比上周减少1.81万吨。虽然上周港口大豆库存有所减少，但由于7、8月份进口预估到港较大，供应端压力依旧较大，近期需关注油厂大豆库存情况。
图1 全国港口大豆库存
传统消费淡季，终端需求不济
进入7月份，由于高温天气、植物油的需求基本上会进入一个传统的消费淡季，下游及灌装厂的出货压力逐步上移，导致油厂发货减少，多数油厂均有不同程度的出货压力，据Mysteel调研了解，第26周（6月24日-28日）豆油成交量仅为5.43万吨，第27周（7月1日-5日）豆油成交量9.97万吨，增量暂时集中在远月，现货成交相对较少。从目前市场情况来看，华北、山东、华东均有催提现象，侧面也反映出目前需求偏弱情况所导致的出货压力。
综上所述，豆油库存在近期的累积或将成为常态，且或将增至9月份。从后市来看，进口大豆持续到港，市场大供应格局不变，油厂的开机需关注豆粕市场胀库压力的节点能否会使得油厂压榨量的减少，而需求端基本处于中低需求，对豆油市场无明显利好支撑。另外，由于近期部分区域豆油的发货周期增长，导致油厂出货节奏放缓，市场催提现象短期改善预期不大，预计后期豆油库存持续累积。
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