Mysteel解读：小麦二季度回顾及三季度行情预测

导语： 二季度全国小麦均价为2574元/吨，环比下跌7.54%，同比下跌7.44%。

日期

均价（元/吨）

环比

同比

4月

2679

-3.25%

-6.69%

5月

2570

-4.07%

-6%

6月

2474

-3.74%

-10.88%

二季度

2574

-7.54%

-7.44%

二季度国内小麦价格高位回落，市场购销清淡。

4月全国小麦市场均价2679元/吨，环比下跌3.25%，同比下跌6.69%。月初陈粮拍卖成交率提升，且部分地区发布小麦采购通知，增加市场看涨情绪；市场价格大范围上涨。随着小麦价格涨至高位，粮商逢高出货，粉企上量满足刚需后开始压价收购。中旬，储备轮换小麦持续供应市场，同时 贸易商对后期行情悲观，出货较为积极，市场整体供应表现宽松。随着气温的升高叠加家庭消费需求的降 温，面粉市场走货较为惨淡，粉企采购积极性减弱。月底小麦价格加速深跌，大范围跌破1.3元/斤，粮商认价售粮增加市场粮源供应，高密度的集中投放对当前小麦市场供应格局和购销情绪构 成较大的压力，小麦价格承压下跌。

5月全国小麦市场均价 2570元/吨，环比下跌4.07%，同比下跌6%。五一期间陈麦拍卖集中投放入市场，市场粮源供应充足，陈麦价格弱势运行。上旬市场对陈麦看空情绪浓厚，粮商售粮积极，粉企接连压低采购价格。中旬湖北新麦零星上市，陈麦价格震荡下行接轨新麦。下旬河南、安徽等地小麦上市量增多，地储、省储、国储库、中储粮陆续开收新麦，收购主流价格在 1.24-1.26 元/斤，价格符合市场预期。

6月全国小麦市场均价2474元/吨，环比下跌3.74%，同比下跌10.88%。上旬主产区小麦收获进程加快，市场粮源供应充足，粉企上货量增加明显，为了降本增效接连下调采购价格。随着粉企收购价格逐步接近1.2元/斤，中储粮发布增加主产区新麦收购量的公告，三等以上收购主流价格在 1.25 元/斤，增强市场购销信心。中旬，基层农户惜售情绪浓厚，小麦价格触底反弹。随着收购价格逐步涨至 1.25 元/斤，粉企上量有所改善，价格继续上涨动力不足。月底，由于下游需求支撑有限，供需博弈下小麦价格震荡下行。

二季度小麦价格波动原因分析

4月份面粉走货无明显改善，终端消费疲软，难以提振粉企开机，粉企小麦消耗有限，刚需采购。小麦价格跌至1.3元/斤以下，跌破粮商建库成本线，粮商售粮积极性趋紧。中储粮地方竞拍持续进行，增加市场粮源供应的同时，竞拍成交结果也影响着市场对后市的心态。

5月份上旬，陈麦集中拍卖，增加市场陈麦供应，市场价格弱势调整。中旬开始，湖北新麦陆续上市，新麦质量、产量不及前期丰产预期。由于制粉企业面粉走货滞缓，接连压低采购价格。下旬新小麦上市量增多，终端陈麦面粉备库积极性提升，陈麦价格震荡下行接轨新麦。陆续有地储、省储、国储库、中储粮开收，价格基本基本都围绕1.25元/斤左右，符合市场预期。

6月新麦大量上市，今年小麦质量、产量高于去年，市场粮源供应充足。中上旬市场价格承压下行。中储粮发布在主产区增加收储的公告，增强市场购销信心，缓解市场供应压力，中旬小麦价格触底反弹。中储粮各地粮库积极收购，收购价格普遍在1.25元/斤，随着收购库存逐步增多，粉企收购上量减少，逐步提价促量。下旬粉企收购价格赶超粮库后，上量明显改善，但面粉需求不旺，粉企开机低位，大量收购建库意愿不强。小麦价格逐步止涨为稳。

三季度小麦价格震荡为主

2024年三季度小麦价格震荡调整，涨跌皆受限。7月份随着学生陆续放假，集体性消费减少，粉企开机延续低迷状态，小麦需求支撑有限，价格难有较大涨幅。但基层购销较为僵持，粮商收购成本支撑下小麦价格跌幅空间亦不大，维持区间震荡为主。8月份玉米价格震荡上行，中下旬随着学生开学前的备货，小麦价格有望小幅上行，但由于饲料企业未大量收购小麦，市场粮源整体供应充足，小麦价格涨幅较为有限。9月份市场购销趋于平稳，价格整体波动空间不大。持续关注市场购销心态变化及增储政策推进情况。

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