十家大型地方国企投资平台并购上市公司控股权需求一键对接

来源 | 晨哨并购

昨天，晨哨在一文中给出了我们对于新并购市场的观察和合作方案，着重共享了四大交易机遇，收到了多家市场参与者的积极回应与支持。本篇，我们单独将国有企业的并购需求列出，欢迎通过文末链接对接联系。

在目前国内的并购市场中，80%的交易都集中在上市公司并购。但是一个成熟的市场是多元化的，我们关注到其它几个细分的并购市场的交易机会正在迅速崛起。

一个中国特色的热门细分市场是，国企并购与并购上市公司（上市公司控股权交易）。

在中国新一轮并购重组浪潮中，国有企业正以其战略性和引领性的角色，成为推动市场发展的关键力量。在政策的积极扶持和明确的发展方向指引下，国有企业通过并购上市公司，不仅增强了自身的市场竞争力，也有效促进了产业结构的调整和升级。

具体来看，国有企业在资本市场的并购重组中占据了主导地位。以2023年的数据为例，全年A股上市公司完成的重大重组事件中，国有企业参与的重组事件占比超过六成，涉及交易金额达到2893亿元，这一比例和金额充分证明了国有企业在并购重组中的活跃度和影响力。

这两年，尤其地方国资的投资平台并购上市公司控股权成为热点。据最新统计，2024年以来已有近20家上市公司完成了或正在推进股份交割、易主国资的相关事项，这些并购活动多采用创新的交易方案，以较低的现金成本实现对上市公司的控制，展现了国有企业在并购重组中的灵活性和策略性。

地方国资并购的主要动力往往是，一做大规模，二导入产业。而上市公司因为资产规模较大、质量清晰，估值透明，成为地方的首选目标。

在某些行业，国企确实也有能力通过并购帮助上市公司快速做大做强。比如环保、园林、市政施工等公共事业行业，这些行业天生适合国资的收购，并且在收购后可以为这些公司赋能，提升其业务能力。再比如，国企在部分资金密集型领域，可充分利用其低资金成本的优势，进行积极的投资布局。

此外，国有资产证券化也是国企收购上市公司的一个重要目的，通过并购上市公司实现资产注入，提高资产证券化率。国企还倾向于收购行业龙头上市公司，以推动本地主导产业的发展，带动整个产业链的升级。

交易模式上，国企可采取多种方式，包括传统的协议收购、举牌收购、要约收购，以及资产借壳、定向增发、司法拍卖、破产重整、合资收购、表决权委托等。特别是组合式打法，即部分股份转让加表决权放弃，实现控制权的转移，这种方式在当前市场中特别流行，因为它既能实现国企对上市公司的控制，又能保留原股东的部分权益，实现双赢。

然而，国企收购上市公司也面临着诸多挑战，如国企的层层决策机制可能导致信息泄露和市场波动，出价原则上不能低于净资产，但溢价存在隐形天花板，以及并购本身具有高风险，需要专业的风险控制。在实际操作中，国企需要充分理解国企民企整合的先天障碍，事先做好完备的整合理念，以应对可能出现的文化冲突和整合难题。

这一两年，找晨哨合作的大型地方国有企业也非常频密，我们精选了十家大型国有企业买家，在大买手平台上，发布了他们的并购需求，一键对接如下。

希望优质标的方与我们联系，上市公司优先。

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