欧舒丹61%高溢价要约，私有化进程正式开启

国际领先的护肤品集团L'OccitaneInternational欧舒丹（973.HK）于2024年7月1日发布综合文件，根据文件，股东可于2024年7月2日至7月23日间接受要约，要约价格为每股34.00港元。同时，要约人在公告中声明此价格将不会进一步上涨。独立董事及独立财务顾问认为要约属公平合理，建议股东接纳此价格下的现金选择。交易所文件显示，要约人作为欧舒丹的控股股东，目前已拥有该公司72.63%的股份，若想要达成私有化，至少需要收购无利害关系股东所持要约股份的至少90%。股东如需进一步了解详情，可查阅综合文件中文版第13页的联系方式与公司代表取得联系。

2010年，欧舒丹集团以15.08港元定价在香港联交所主板挂牌上市。随着更多新国际及本地品牌加入市场，全球护肤品及化妆品行业的竞争持续加剧，欧舒丹的核心品牌L'OCCITANEen Provence也面临增长放缓及经营溢利下降等挑战。同时，集团旗下的ELEMIS 和 Sol de Janeiro等品牌需要更多投入。在综合考量下，集团认为私有化可让其更有效及高效实施长期可持续增长的重要策略，以更好的应对挑战。针对此次私有化这一决定，欧舒丹集团在其披露的公告中表示：促成这次私有化进程的原因主要是行业发展趋势以及上市公司所面对的经营压力，私有化使公司在作出长期商业决策时拥有更大灵活度。

受要约推动，复牌后欧舒丹股价创新高至33.50港元/股，截至6月28日，欧舒丹报收33.20港元/股，市场对于私有化成功率可预见性较高，并且已经有38.06%的无利害关系股东做出不可撤销承诺接受此次要约，及9.60%的无利害关系股东已承诺向其客户建议要约或提供不具约束力的支持函件接纳要约。对小股东而言，此次私有化有可能是他们解锁变现的良机。根据中金公司的研究报告，2023年港股市场上的私有化案例平均溢价为29%，而欧舒丹是次的最终要约价34.00港元，相当于股份于截至不受干扰日（包括该日）止连续30个及60个交易日的平均收市价分别约每股22.68港元及每股21.14港元溢价约49.91%及60.83%，结合欧舒丹历史最高股价33.6港元，此次私有化于股东而言，确不失为一个良机。今年3月14日，香港恒生指数大跌1022.13点或4.97%，创下近6年新低，2023年的日均成交量仅有2021年的6成左右。港股持续低迷让越来越多港股公司选择私有化。2023年公告且已完成私有化的51家公司中，有5家公司最后宣告私有化失败，而一旦私有化失败则可能引发股价下跌。

编辑|Annie