为完成上市而收起放贷野心？货拉拉下架借款产品“圆易借”

5月14日，多家媒体报道，同城货运行业巨头“货拉拉”上线借钱业务。货拉拉APP内信息显示，货拉拉借钱产品名为“圆易借”，最高额度20万元，年化利率10.8%起，与持牌金融机构合作放贷，布局相对谨慎。

让人意外的是，上线“圆易借”不足两个月，货拉拉便匆匆将该产品下架了。不止货拉拉APP，微信公众号“圆易借”目前也无法登录，页面提示“系统升级中，敬请期待”。

开甲财经注意到，“圆易借”又名“小圆金科”隶属于广州易人行小额贷款有限公司（简称“易人行小贷”）。工商资料显示，易人行小贷成立于2019年12月，实缴注册资本2亿元，法定代表人为货拉拉CFO陈国基。根据广州天河区商务和金融工作局的开业批复通知，该公司可在广州市办理各项小贷业务，但未明确网络小贷业务资质。

而根据《网络小额贷款业务管理暂行办法（征求意见稿）》，“经营网络小额贷款业务的小额贷款公司的注册资本不低于人民币10亿元，且为一次性实缴货币资本”的规定，易人行小贷显然不具备网络小贷牌照。

公开资料显示，货拉拉成立于2013年10月，主要从事同城或跨城货运、企业版物流服务、搬家、零担货运（多批货物共用运输工具）、汽车租售及车后市场服务。成立以来至2021年，货拉拉完成了F轮融资，包括红杉资本、清流资本、顺为资本、高瓴资本等明星投资机构均参与其中。4月9日，“货拉拉”以650亿人民币的企业估值入选《2024·胡润全球独角兽榜》，排名第64名。

2023年3月29日、9月28日，货拉拉曾两度申请港股上市，均以失败告终。4月2日，拉拉科技控股有限公司（简称“货拉拉”）更新招股书，第三次冲击港交所IPO。招股书显示，货拉拉收入由 2021年的8.45亿美元增至2023年的13.34亿美元；2021年和2022年，货拉拉分别产生经调整净利润分别亏损（非国际财务报告准则计量）6.51亿美元、1210万美元，2023年扭亏为盈，录得经调整利润（非国际财务报告准则计量）3.91亿美元。

货拉拉更新的招股书披露，其收入主要分为三块，分别为货运平台服务、多元化物流服务，以及增值服务。

其中，货运平台服务包括佣金、会员费以及其他（注：其他主要来自货品销售收入，包括新加入司机购买的新司机套餐以及平台专有或第三方销售的配件）。

多元化物流包括综合企业服务（大型企业商户）、零担服务以及搬家服务（注：零担货运是指当一批货物的重量或容积不够装一车货物时,与其他几批甚至上百批货物共享一辆货车的运输方式）。

增值服务收入包括车辆租售服务以及向司机提供能源服务、信贷解决方案等产生的收入。

根据招股书披露，2021-2023年，货拉拉中国境内收入由89.1%增至91.2%，而境外收入由10.9%降至8.8%。

2021-2023年，货拉拉中国境内货运平台服务收入比例由48.5%增至58.3%，多元物流服务收入由31.7%降至26.2%，增值服务收入由8.9%降至6.7%。2023年，货拉拉中国境内货运营平台服务收入7.78亿美元（占比58.3%），多元化物流服务收入3.50亿美元（占比26.2%），增值服务收入0.89亿美元（占比6.7%）。

总结一下，货拉拉的增值服务（包含放贷业务）收入占比只有6.7%，显然不能因为这块业务影响上市进展。在冲击IPO的关键节点，货拉拉没必要因为借钱产品而额外受到更多关注，也没必要因为借钱产品而被监管关注以及证监会的调查。

事实上，同样在冲击港股IPO的音频分享平台——喜马拉雅此前也推出了借贷产品“听小贝借钱”，并在App上为其开辟了独立入口。不过，仅上线两个月，该产品便下架。据北京商报报道，记者在喜马拉雅APP内申请的贷款，无形中便被导向了非法第三方，贷款成本高达30%-40%。个人信息究竟是在哪一环节被泄露的，也成为了未解之谜。

5月10日，证监会国际司要求5家境外发行上市的公司出具补充材料，其中包含喜马拉雅为个人客户提供助贷业务事项进行说明。即喜马拉雅须说明助贷业务的具体形式；是否涉及投入自筹资金作为贷款资金来源，是否属于金融或类金融活动，是否已取得必要的业务资质许可；发行人业务经营是否涉及贷后催收服务，是否存在用不合规方式进行催收的情形等问题。

开甲财经注意到，虽然货拉拉下架了借款产品“圆易借”，但其租车买车业务继续提供分期服务，而这部分业务由货拉拉汽车销售、货拉拉融资租赁提供服务。

瑞驰EC75为例，经销商报价在16.58万元-17.78万元之间，货拉拉租车买车的首付4万元，月供2659元（48期）。值得注意的是，根据抖音上的经销商报价，瑞驰EC75的裸车价在7.98万元-9.3万元之间。果真如此，货拉拉租车买车既能赚差价，还能赚融资租赁服务费/手续费。

显然，货拉拉的租车买车业务比借钱业务更赚钱，也因为持有融资租赁牌照业务更合规。而货拉拉上线的“圆易借”，作为一款现金借款产品，更容易引起监管的关注，这对正在冲击港股IPO的货拉拉而言，显然有点得不偿失。