又现巨量资金买入！一文读懂沪深300投资价值

历史数据告诉我们，底部“买宽基”是更为简单有效的布局策略。而今情景再次重现。

今年以来，在A股市场走势偏弱的大背景下，大量资金入场增持宽基ETF，向市场传递积极信号，有效提振市场情绪和风险偏好的改善。

• 5月23日至6月14日上证指数回调期间，约340亿元资金已经借道A股ETF“抄底”，主要流向代表A股核心资产的大盘宽基指数ETF。
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• 今年2月，沪指3000点下方之际，汇金再度发声，扩大ETF增持范围，并将持续加大增持力度、扩大增持规模，坚决维护资本市场平稳运行。

近日，上证50、沪深300等大盘蓝筹指数挂钩的ETF连续多个交易日盘中成交量迅速放大，获巨量资金增持。

这其中，沪深300ETF更是“遥遥领先”。根据Wind数据显示，仅6月24日，沪深300指数单日净流入就达到105.71亿元，近5日净流入近200亿元。

数据来源：《首创证券市场策略报告：沪深300再度进入高胜率区间》，2024/6/24。

其中沪深300ETF华夏（510330）6月24日净流入达到10.9亿元，近半年净流入超过587亿元，巨量资金涌入后，最新规模近977亿元，近一月日均成交额达到5.79亿元（数据来源：Wind，2024/6/24）。

磨底时刻，沪深300依然或是大家在A股底部布局的核心之选。

沪深300，为什么成为资金心头好？

作为宽基指数代表，沪深300为什么成为资金心头好？

✔ 覆盖行业够“宽”，风格均衡。中长期资金入市首要任务是树信心。选择足够“宽”的指数，覆盖行业多、风格均衡，同时包含权重龙头股在内，能够起到带动整个市场投资情绪的作用。

✔ 资金容量大，风险相对更可控。宽基不仅资金容量大，而且拉长时间看，最大回撤和波动性都相对行业主题类窄基更小。

✔ 宽基指数也能分享经济向上的贝塔收益。大资金也要赚取相对收益。在小市值、题材抱团等风格演绎到极致后，目前A股大盘宽基指数的估值已跌至历史相对低位，性价比高，同时有一定的修复预期。

当前市场处于底部区域，宏观经济预期已不再下修，且监管正逐步完善资本市场治理、推进其由融资市向投资市转变，同时三中全会时间确定，这些有助于市场风险偏好回升和市场信心修复。向前看，随着财政积极发力、经济内生动能修复，经济大盘有望再度企稳回升，带动市场情绪回暖，借助宽基指数可以更好的把握未来权益市场走好的大beta机遇。

千亿蓝筹大本营，高ROE&低估值&高股息

沪深300指数为何获青睐？究竟有哪些投资价值？

✔ 资本市场晴雨表，代表性强

沪深300指数于2005年4月8日正式发布，由上海和深圳证券市场中市值大、流动性好的较具代表性的300只股票组成，以综合反映中国A股市场上市股票价格的整体表现。其行业结构的变迁是国内经济结构转型的缩影，长期来看成分股中新兴行业占比不断提高。

因此，可以将沪深300指数看作是沪深两市整体表现的“晴雨表”，该指数也为机构和个人投资者提供了布局中国核心权益资产的投资机会。

✔ 大盘蓝筹，大市值龙头

沪深300指数成分股市值的权重分布以大市值标的为主，指数成分股市值中位数高达842亿元，千亿以上市值龙头个股的合计占比超七成。

前十大成分股包括贵州茅台、宁德时代、中国平安、招商银行、美的集团、紫金矿业等大市值龙头，合计权重22%。

数据来源：中证指数公司，时间截至：2024/06/24

✔ 价值成长均有覆盖，行业分布均衡

沪深300指数前五大权重行业分别为银行、食品饮料、非银金融、电子、电力设备，行业权重分别为13.49%、11.18%、9.22%、8.54%、7.78%，此外医药生物板块权重6.4%，价值和成长两类风格均有覆盖，风格较为均衡，能较好的表征沪深两市的整体情况。

图表：沪深300指数行业分布

数据来源：Wind，时间截至：2024/06/21

✔ 高ROE&低估值&高股息率

与大部分数指数一样，沪深300指数具备良好的定期调整及临时调整机制每半年调整一次样本股，样本股调整实施时间分别为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日。在最近一次样本股调整中，沪深300指数更换了12只样本股。与被调出的公司相比，新进公司在盈利和成长方面的平均表现均更加出色。

相较于其他宽基指数，沪深300指数ROE、销售净利率表现较好，成份股整体盈利水平较优。

图表：指数盈利情况

数据来源：Wind，时间截至：2024/06/21

截至最新，沪深300指数估值（PE-TTM）11.83倍，位于近3年39%分位处，略高于机会值，但仍远低于危险值，具备较好的估值性价比。

图表：沪深300指数估值情况

沪深300指数的分红特征明显。以股息率（近12个月）来看，自2015年以来沪深300指数股息率大部分时间保持在2%以上，平均股息率约为2.38%，高于中证500指数的1.24%、中证1000的0.85%和创业板指的0.55%，属于分红收益相对较高的宽基指数（数据来源：Wind，截至20240531）。

沪深300或进入高胜率区间？

近10年数据显示，沪深300指数的风险溢价突破+1倍标准差达到阶段高点，在向下收敛的过程中，往往孕育上行行情。目前，风险溢价指标或再度来到“击球区。

如果认可沪深300的投资价值，不妨在底部区间收集筹码~

#沪深300ETF华夏

01

场内交易

通过开立证券账户，通过股票申赎、二级市场交易的方式参与沪深300ETF华夏（510330）。

02

场外投资

联接基金，将其绝大部分基金财产投资于目标ETF，投资门槛低，购买方式更便捷。华夏沪深300ETF联接A：000051/联接C：005658。

沪深300ETF华夏的标的指数为沪深300指数，其2019至2023年完整会计年度业绩为36.07%、27.21%、-5.20%、-21.63%、-11.38%。指数历史业绩不预示基金产品未来表现。

风险提示：1.文章提及ETF及其联接基金均为股票基金，主要投资于标的指数成份股及备选成份股，其预期风险和预期收益高于混合基金、债券基金与货币市场基金，本文提及ETF及其联接基金风险等级均为R4,具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。2.本基金主要投资于标的指数成份股及备选成份股。投资于本基金存在标的指数回报与股票市场平均回报偏离、标的指数波动、基金投资组合回报与标的指数回报偏离等主要风险。3.其联接基金存在联接基金风险、跟踪偏离风险、与目标ETF业绩差异的风险等特有风险，且市场或相关产品历史表现不代表未来。4.投资者在投资本基金之前，请仔细阅读本基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。5.基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。6.基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在投资者做出投资决策后，基金运营状况、基金份额上市交易价格波动与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负责。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。7.中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。8.本产品由华夏基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。9.其联接基金存在联接基金风险、跟踪偏离风险、与目标ETF业绩差异的风险等特有风险。A类基金申购时一次性收取申购费，无销售服务费；C类无申购费，但收取销售服务费。二者因费用收取、成立时间可能不同等，长期业绩表现可能存在较大差异，具体请详阅产品定期报告。10.本资料不作为任何法律文件，资料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。市场有风险，投资需谨慎。