特写｜中国光伏溃退东南亚？

东南亚并非针对美国市场的最好输出位

文/潮汐

我国光伏巨头正在从东南亚败退。

近日，关于光伏企业关闭东南亚产线的消息甚嚣尘上。这批由天合光能等巨头搭建的光伏产业集群，曾被视为我国光伏产品出口欧美的窗口，此时正徘徊于失效边缘。

从一线从业人员提供的信息来看，停工是无需争论的事实，只有个别企业的少量产线仍然保持运行。部分企业对这些信息做出了回应，“仍在评估是否需要关停”“不影响业绩”等说法层出不穷。

似乎东南亚停产对企业来说意味着什么，还值得进一步探讨。

先看产能。2022年，浙商证券发布的研报指出，我国电池组件龙头在东南亚布局的产能包含硅片、电池和组件分别约21.6、27.7以及30GW，其中天合光能硅片、电池、组件分别6.5、5.2、5.5GW；晶科能源硅片、电池、组件分别7、7、7GW；晶澳科技硅片、电池、组件分别4、5、3.5GW；东方日升电池、组件分别3、3GW。

据其他媒体统计，截至2024年第一季度，中国企业在东南亚的组件产能预计已达50GW，而电池片和硅片产能大约为45GW和27GW。

这一数据说明一个问题，中国企业在东南亚的光伏产能，可能有三分之一到二分之一仅有2～3年的寿命。如果以此计算，我国在东南亚布局产能的厂商很可能尚未收回成本，导致“大伤元气”，而这还没有计算老旧产能技改、升级带来的损失。

这笔损失有多大呢？有数据显示TOPCon单GW设备投资额目前已经降低至1.8亿元以下，在PERC产线上新增LPCVD/PECVD设备、镀膜设备等即可升级改造至TOPCon产线，单GW改造成本在0.8亿元左右。PERC产能相对成本较低，但也在亿元级别单位上。

以此计算计提减值，又不知多少企业要倒在路上。

巨头在东南亚的亏损还要算上一体化。2022年12月，美国商务部针对多家光伏企业的反规避调查初裁结果宣布，其中阿特斯、隆基和天合由于在东南亚并不具备一体化产能，被认为有子公司规避制裁的行为。

在当时，海外一体化被视为必要选择。天合光能曾介绍，因为公司目前在东南亚没有一体化产能，硅片均来自国内，在天合光能东南亚自有硅片产能建成之后，本次政策风险便可以化解。

现在看来，大概率会事与愿违了。

当然，东南亚产线停产并不一定意义意味着工厂被放弃。目前，主流的N型电池在短期内仍将保持技术领先，东南亚产线的先进产能可以留作补充。但先进产能永不过剩的说法，还能支撑企业走多久？

脆弱的平衡

如果说中国本土光伏产能处于新旧技术替代和产业重整期，那么东南亚作为中国光伏对外的窗口，又是如何走到这一步的？

东南亚，这块富饶的热带地区，北部与我国接壤，西北部直邻印度、孟加拉国，勾连印度洋、太平洋，是我国光伏产业对外输出的优选之地。

曾有媒体报道称，到2030年，东南亚有潜力生产125至150GW的光伏组件容量。这一过于乐观的言论看似不着边际，但却有着合理之处。

海关数据显示，2023年，我国光伏产品出口总额为475.9亿美元。其中，光伏组件出口额为388.3亿美元，电池片出口额为39.4亿美元，硅片出口额为48.2亿美元。

其中，2023年，我国光伏电池片、组件对美国出口金额分别为334.7万美元、1314.7万美元，合计仅1649.4万美元。这两大板块在我国光伏产品对外出口中占比极小，分别为0.1%和0.03%。

但美国的光伏装机数据却很亮眼，SEIA数据显示， 2023年美国新增光伏装机32.4GW，2024年有望触及38GW。

美国，这块高利润的优质市场，不会被国内企业忽视。2012年，欧美对中国光伏企业开启的双方调查，让我国光伏企业无法直接让大陆产能输出欧美。不仅如此，美国后续出台201关税、301关税等贸易政策，继续加高关税，以用于给本国企业发展争取时间。

为了跨越一纸条文，中国光伏企业奔向东南亚建设产能。以龙头天合光能为例，从较早的公开报道可以发现，至少在2015年初，其已经有了东南亚布局的动作。

彼时，天合光能与马来西亚本土的一家代工厂合作，增加500兆瓦的产能。2015年5月，天合光能在泰国的工厂正式奠基开工。该项目总投资达1.6亿美元，生产高效率电池及组件产品。

另外，东南亚本身对新能源就有极高的需求。

东南亚地区得天独厚的地理位置和气候条件使其成为光伏发电的理想区域。这个地区全年日照充足，年均日照时间在2000小时以上。这意味着有大量的太阳能资源可以被利用，尤其是在像泰国、马来西亚、越南等国家。

东南亚是全球经济增长最快的地区之一，用电需求日益增长。根据国际能源署（IEA）的数据，东南亚的能源需求预计在2030年前将增长近两倍。随着工业化和城市化进程的加快，电力需求持续攀升。传统的化石燃料难以满足如此快速增长的需求，而光伏发电作为一种清洁、可再生的能源，正好能够填补这一空缺。

到此为止，我国光伏企业似乎与美国政府达成了微妙默契，通过东南亚走向美国的组件既满足了每年递增的装机需求，又不至于压垮所有的美国光伏厂商。

然而，在这场实时博弈中，平衡注定只是昙花一现。

后遗症

曾有人戏言，目前的光伏产能已经能够满足儿子辈的需求，连孙子辈需求能否满足也可探讨。光伏行业的过剩程度由此可见一斑。

在激烈内卷中，能够盈利的海外市场，每一个区域都值得厂商奋力一搏。带着资本热钱的光伏企业把扩充规模，降低成本的逻辑用在了更遥远的土地上。然而在残酷的市场中，除了技术风险，还有很多政策风险，结果就是，产能越来越多，过早关停的可能越来越高。

过剩固然是东南亚停产的重要元凶。有一线人士向光伏Time透露，不止海外，国内头部光伏企业产能关停情况也比比皆是。拿不到订单，拿到订单不赚钱，都是停产理由。富有讽刺意味的是，停产反而向投资者展示了不缺现金流的伟岸形象；部分现金流短缺企业为了回笼资金和吸引投资，不得已亏本也要生产。

但过剩并非唯一理由，正如前文所述，2012年以来的长久双反调查或许才是压垮骆驼的最后一根稻草。

2024年5月15日，美国商务部宣布对从东南亚四国柬埔寨、马来西亚、泰国和越南进口的光伏电池启动反倾销和反补贴税调查。数据显示，倾销幅度在70.36%至271.28%之间，而反补贴率则高于最低限度（发达国家低于1%、发展中国家低于2%）。

此次针对东南亚太阳能产品的“双反”调查，今年4月24日已有眉目。该请愿书由美国太阳能制造业联盟贸易委员会提交，涉及的企业包括Convalt Energy、First Solar、Meyer Burger、Mission Solar、Qcells、REC Silicon和初创公司Swift Solar。

实际上，早在2022年，加利福尼亚州的光伏组件企业Auxin Solar就曾提交类似请愿书，要求美国商务部对来自马来西亚、泰国、越南和柬埔寨的太阳能产品发起反规避关税调查。不过，拜登政府选择对这四国的光伏电池板免征24个月的关税。2023年6月，这一豁免即将到期，因此美国其他光伏供应商及时提交了申请。

去年8月，美国商务部公布了对上述四国的反规避调查结果。终裁结果显示，这些国家出口的光伏产品在全国范围内存在规避行为。在被调查的八家企业中，比亚迪香港、阿特斯、天合光能、隆基乐叶与New East Solar五家企业被暂时认定存在规避行为，而韩华、晶科能源和博威合金旗下的博威尔特则被认为不存在规避行为。

即将到期的关税免征政策直接影响了中国光伏企业对美国的出货。新的关税政策则由于存在追溯的可能性，在终裁结果发布之前，我国光伏企业通过东南亚地区产线向美国销售电池组件的态度将趋于谨慎，而暂停产线或许是一个不错的办法。

还能去哪？

东南亚产能按下了暂停键，但是美国乃至世界的光伏增长趋势不会因此而减弱。

首先，值得强调的是，东南亚并非哀嚎成一片。

今年4月，横店东磁披露投资者关系活动记录表显示，公司在东南亚有三个产业基地，东南亚光伏工厂预计将于今年6、7月份建成并逐步投产，越南磁性材料工厂预计在今年底前建成首条产线，明年再新增一条产线；另外泰国工厂的建设也在有序推进中，预计明年二季度会有产品下线。这些海外本土制造基地的建设，对公司海外市场的开拓能有一定的帮助。

同时，横店东磁在近日回复投资者，美国重启双反调查是针对东南亚四国的光伏产品，而东磁的海外产能布局不在此列，故将有利于公司拓展美国市场。

横店东磁的观点简单总结就是，东南亚不止四国，四国之外依然暂时有生存空间。

今年5月，钧达股份在公司2024年一季度业绩说明会上表示，海外产能建设是公司2024年度重点开展的项目，公司将重点考虑东南亚、中东、东欧以及美国等地投建海外高效电池产能，后续将根据国际贸易政策、当地光伏市场需求、产业链配套等因素综合确定并分步实施。

东南亚之外，隆基绿能、晶科能源、晶澳科技、阿特斯、天合光能国内头部光伏企业都具备前瞻市场判断以及资金优势，已在全球多地前瞻性布局产能。

对已经关停东南亚产线的企业来说，要想规避美国反倾销调查，只能“令择他枝”。这一“枝”必须稳，美国本土是最好选择。

日前，有投资者在互动平台向天合光能提问：公司越南项目的中方人员大量撤回国内，请介绍越南基地的近期生产经营情况，以及美国关税政策对贵公司的影响。公司美国项目是否能在2024年内投入使用？

天合光能在互动平台回复：美国对东南亚四国太阳能产品发起的双反调查对公司影响要看后续事件进展情况，公司会根据事件进展情况调整越南基地产品生产及销售战略。

天合光能一直积极推进全球化布局，一方面提升海外市场竞争力，另一方面也可以加强海外抗风险能力，公司在美国、印尼、阿联酋均有在建或者储备产能项目，其中美国、印尼基地预计均将于2024年年内投产。

天合光能的回答堪称业内模板，承认问题，展露实力，不惧挑战。

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