万亿资产银行董事长，曾为小姨子刷公费卡买橄榄油和卫生纸

导语：徽商银行创始人与三任董事长，相继落马。

01 三任董事长落马

5月24日上午，据安徽纪检监察网消息，徽商银行（3698.HK）前董事长李宏鸣以受贿罪、国有公司人员滥用职权罪被判处其有期徒刑14年6个月，并处罚金人民币400万元。

法院查明，李宏鸣在担任徽商银行董事长期间，为企业发放贷款、续贷、重组过程中，违反有关规定，滥用职权，致使国家利益遭受特别重大损失。

曾被称为“官商两道不倒翁”李宏鸣，是徽商银行第三位因腐败问题落马的前董事长。

前两任被查的董事长，分别是“继任”吴学民与“前任”戴荷娣。

吴学民原本是接替李宏鸣下任董事长，但更早落马。

吴学民出生于1968年2月，1990年7月参加工作，曾任中国建设银行报社理论部副主任，中国银联股份有限公司办公室副主任、安徽分公司总经理、战略发展与法律合规部总经理。

2017年11月至2021年4月，吴学民担任徽商银行党委书记、董事长。2021年4月，调任安徽省信用担保集团有限公司党委书记、董事长。

而吴学民被查的前四个月，徽商银行首任董事长戴荷娣也被立案审查，获有期徒刑12年并被追缴罚金。

李宏鸣于2013年7月上任，2017年12月辞职。由于李宏鸣此前任职经历多为“体制内”行政系统，并无银行业从业经历，在其上任时就颇多争议。

在任期间，李宏鸣带领徽商银行于2013年底在港股上市，并提出了“A+H”的概念。一年半后，2015年6月，徽商银行又提交了A股招股书，但两年后撤回。

目前，徽商银行已将A股发行方案和授权议案的有效期自紧随原有效期届满后次日起延长12个月，自2023年6月30日起至2024年6月29日止。

值得注意的是，曾与徽商银行重组、上市有密切关系的两位重要人士——原银监会主席助理杨家才，以及原中信证券总经理程博明，也相继被查。

杨家才时任安徽省银监局长。2005年他将安徽境内6家城市商业银行和7家城市信用社整合成为“徽商银行”，可以算是徽商银行创始人。其后，他积极推动徽商银行增资扩股，并为为其运作上市做好一系列筹划。

程博明是安徽桐城人。他所在的中信证券（600030.SH），是徽商银行的H股联合保荐人之一，也是其A股辅导券商。2015年徽商银行递表后三个月，程博明接受调查。据财新报道，程博明后因受贿罪被判有期徒刑三年六个月。

2018年，有传闻爆料称，李宏鸣将省直机关行政单位人员享受住院保健待遇的公费医疗智能卡“黄山卡”，交给了小姨子。除了买药，小姨子使用该卡，滥刷牙膏、洗发水、橄榄油、蜂蜜、卫生纸等生活用品，还为自己的同学做理疗买单。

02 或涉“影子银行”

但李宏鸣对亲戚的“关照”，或许并不限于买点卫生纸。

李宏鸣刚辞任，就有网络举报信称，其通过亲属设立投资管理公司，从徽商银行敛财。2022年底，李宏鸣被查。

举报信提到的投资管理公司，为上海融葵投资管理有限公司（简称上海融葵）。该公司旗下有大量以“徽银”冠名的基金。

尽管尚无证据表明这些举报与李宏鸣被查直接相关，但举报信提到，上海融葵与徽商银行有大量合作。

根据审计署发布的《移送违纪违法问题线索查处情况》显示，审计发现，2016年，徽商银行银行部原总经理吴耘，违规入股上海融葵公司，利用职权帮助该公司获得徽商银行业务并从中谋取非法利益。2019年7月，审计署将此问题线索移送安徽省纪委监委调查。2019年11月，追缴吴耘及其他涉案人员非法所得8445万元，并移送检查机关审查起诉。

据网易清流工作室调查，上海融葵疑似为徽商银行的“影子银行”，通过设立城镇化基金，与非银行金融机构和城投公司进行复杂的资金运作。

据部分城投公司的表述，表面上，这些城镇化基金由非银金融机构出资持股。但在实际操作中，徽商银行通过非银金融机构与城投公司共同设立基金，并提供资金支持。

徽商银行曾表示，其参与设立的城镇化基金规模一度超过1300亿元。部分基金已被定性为地方政府隐性债务并提前偿还，但仍有40只基金存续。

举报信称，李宏鸣的女婿陈竹在幕后实际控制上海融葵，并通过对接徽商银行业务谋取私利。目前，上海融葵的历史工商信息中尚未出现名为“陈竹”的股东或高管。

上海融葵成立于2015年3月，主营投资管理。2016年底至今，该公司的股东均为自然人，看上去似乎与徽商银行无关。

唯一出现的法人股东，是公司创立初期时，参股的美尔雅期货有限公司（现更名为正信期货有限公司）。美尔雅期货持有上海融葵期间，其背后资方包括湖北知名服装品牌美尔雅（600107.SH]）及酒企品牌“中国劲酒”的母公司劲牌投资。

2016年8月，美尔雅期货从上海融葵退股，但联系未断。

上海融葵的法定代表人李晨曦和基金经理王春泉，均曾在美尔雅期货任职。此后，上海融葵通过间接投资入股了美尔雅期货。

2023年，美尔雅将所持美尔雅期货的股权卖给了劲牌投资，美尔雅期货更名为“正信期货有限公司”。

而上海融葵历史上各位自然人股东，进行过多次频繁变更。其中没有任何一人，与徽商银行有直接联系。

03 隐性债务？

上海融葵设立了大量以“徽银”冠名或以城投公司命名的城镇化基金，总数达77只，主要在2015年至2017年间成立。

这些基金由上海融葵管理，实际功能是向城投公司提供资金，形成大量城投公司的债务。这些资金，大多通过非银金融机构如证券公司、资管公司提供，但最终资金来源仍不明朗。

例如，淮南一号基金由安徽省四宜建设投资集团有限公司、富安达资产管理公司和上海融葵共同设立，基金资金主要用于购买保障房。该基金已在2023年4月注销。

另一个例子是盐城高新投基金，由盐城高新区投资集团、中信证券和上海融葵合资设立，并向盐城高新投提供长期借款用于置换存量借款。

徽商银行自2015年开始采取基金合作模式，设计针对政府客户的城镇化基金，置换地方政府的存量债务。

徽商银行披露，截至2015年末，徽商银行的基金业务规模超过600亿元，包括城镇化基金、产业基金和中小企业创盈发展基金。

到了2016年，徽商银行投资并参与运作的城镇化基金，规模达到1312.25亿元。即使假设2015年的600亿元全部是城镇化基金，2016年新增的城镇化基金业也达到700余亿元。

2016年，徽商银行的公司贷款总额为1792亿元，比2015年末的1574亿元增加了218亿元，同比增长13.83%。这其中是否有部分作为城镇化基金的出资方，尚无明确结论。

随着地方政府隐性债务化解工作的推进，上海融葵已有37只基金被注销，剩余40只基金仍在运行。

李宏鸣离任董事长后，在2017年的财报中，徽商银行未再披露城镇化基金的规模。

复杂的金融操作，背后往往都有复杂的利益链条。或许李宏鸣的审判只是一个开始，更多内幕将浮出水面。（来源：阿尔法工场银行家）