阶段A：下降趋势终止
前面我们简要分析威科夫理论中的关键“事件”，本期开始我们着重分析吸筹过程中的关键“阶段”，下图显示的是吸筹过程中的四个阶段，这个模型虽然不能包含CM在吸筹过程中的所有市场行为，但它确实表明了CM吸筹过程中的规则，可以帮助我们在各阶段最佳位置建立仓位，结合国内市场CM操控的特色，效果更佳。
在整个下降趋势中，供应一直主控市场，到阶段A，初始需求（PS）开始进场，主要是不断下跌的价格让CM看到市场具备做多价值，CM开始尝试部分买入，观察市场供应力度，以及有没有需求（公众）跟随。
CM的少量买盘根本没有能力阻止市场惯性下跌，伴随着各种利空消息，初始需求推动小幅反弹很快被淹没，被套的多头公众看不到希望，陷入极度恐慌中，于是纷纷抛出手中筹码以求解脱。场外观望等等突破的资金也大举加入做空阵营。CM在初始需求阶段的买盘也会抛出，加剧市场恐慌状态，市场进入恐慌抛售阶段。
恐慌抛售是供应最充足的阶段，此时市场振幅很大，成交量很大，CM在底部开始吸收恐慌大众的筹码。这些底部筹码一旦被CM吸收，就很难再流入市场，在低价区的卖盘会变得越来越少，一旦卖压减轻，市场就会在密集卖出之后开始自动反弹。
如果价格再次临近恐慌抛售低价区域或稍上的价位，卖盘、振幅和成交量都减少，标志着趋势特性改变，下跌趋势终止。如果二次测试低于SC价位，价格可能会有新低，或盘整时间延长。恐慌抛售的最低点、第二次成功测试点和自动反弹的最高点决定了横盘振荡的市场范围。可以在这个范围上下边界画水平线以便于观察市场行为。
实盘案例一：纯碱指数日线图
上图是纯碱走势一段日线图，市场在恐慌抛售之后见底，经过超期吸筹过程市场展开一波反弹。
有时候下跌可能没有抛售高潮，一般来讲，更希望看到PS，SC，AR和ST，因为这些不但提供了突出的图谱特征，更表明有大机构主力正在吸纳筹码。阶段A的重要意义是让交易员轻松识别熊市终结，交易方向从阶段A开始转向。
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