光伏行情一日游！过去两年一地鸡毛的光伏产业会迎来转机吗？

硅片价格是重中之重。

作者 | 市值风云基金研究部

编辑 | 小白

5月22日，受前一日光伏行业高质量发展座谈会的影响，光伏板块掀起涨停潮。

金刚光伏（300093.SZ）、东方日升（300118.SZ）均实现20%涨停，TCL中环（002129.SZ)、清源股份（603628.SH)、晶澳科技（002459.SZ）等20余股涨停或涨超10%，行业龙头公司隆基绿能（601012.SH)、通威股份（600438.SH）均实现放量大涨。

多只光伏ETF于5月22日涨幅超6%。

（来源：Choice数据，市值风云APP制表）

自2020—2021年的“碳中和”逻辑下，光伏板块迎来了板块的高光时刻后，由于产业链产能快速扩展，同时装机需求增速的边际下滑，导致行业出现供过于求的局面，然后演变成现在的产品价格持续下跌，导致行业出现亏损的局面。

光伏板块不少个股自高点“腰斩”之后再“腰斩”。

（来源：Choice数据）

那么，光伏板块在下跌了近2年之后，是否有什么积极的因素呢？

销量增长难掩业绩颓势

光伏发电是利用半导体材料的光生伏特效应，把太阳能转化为电能的过程。

随着环保意识的不断提高，太阳能作为一种清洁能源，受到越来越多的关注，因此光伏行业近几年也理所应当受到市场重视。

过去十年，依托技术发展和规模化发展，全球光伏电站投资成本下降幅度约79%，度电成本下降幅度约82%，成本下降速度超过其他电源品种，已经成为全球最具经济性的主要电源品种之一。

而根据国家能源局数据统计，2023年国内新增光伏装机216.3GW，同比增长147%；海外新增光伏装机约173.7GW，同比增长25%；2023年全球新增光伏装机390GW，同比增长70%。

华创证券更是预测今年光伏装机将会延续增势，2024年全球新增光伏装机有望达460-470GW，同比增长约19%。

（来源：Choice数据，华创证券研究所）

然而，光伏装机保持高速增长的基础之上，投资市场上的光伏板块却表现得十分不景气，核心原因便是产业链价格持续回落，增量无法弥补价格跌幅产生的损失。

据中国有色金属工业协会硅业分会5月15日和5月16日披露的数据，过去一周，多晶硅价格和单晶硅片价格均延续跌幅。其中光伏产业的核心原料硅料在近五个月内跌幅更是高达25%

（来源：中国有色金属工业协会硅业分会，中邮证券研究所）

原材料的上涨导致产品毛利率的持续下跌，进而影响光伏行业公司的业绩。

黑暗之下的机会

虽说光伏行业已经经历了近两年的“黑暗时刻”，但随着融资的强监管和市场自发调整，光伏产业链仍具备投资价值，业绩企稳的光伏公司更是相对较好的投资标的。

为此，风云君梳理了市面上2024年一季度扣非净利润同比增长超20%的17家光伏公司。

以下公司业务主要集中在光伏辅材和设备环节，规模大多比较小，且今年表现不佳。

除了光伏辅材和设备以外，光伏产业链上还包括太阳能电池板制造、组件制造、系统集成和光伏电站建设等环节，投资者也可以适当关注光伏ETF，将其上下游产业一览无遗。

目前，跟踪光伏行业的指数分别为中证光伏产业指数（931151.CSI）和中证光伏龙头30指数（931798.CSI），大多数光伏ETF跟踪中证光伏产业指数，该指数覆盖范围更广，更能说明光伏整条产业链的走势情况。

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