我们只相信自己愿意相信的东西。
就在本周英伟达超预期财报公布之前的一天，华尔街大佬德鲁肯米勒减持了英伟达72%的仓位，然后就是财报公布之后英伟达股价的大涨，似乎这位大佬变成了资本市场的笑料。但真的是这样吗？
首先我们来了解一下这位资本大佬的经历，德鲁肯米勒这个名字对于中国资本市场来说可能是一个比较陌生的名字，但是要提到另一个华尔街大佬索罗斯，在中国资本市场来说可谓是家喻户晓，甚至连压根不接触资本市场的人也听说过，大家不知道的是德鲁肯米勒曾经就是索罗斯基金的主要管理者，并且我们熟知的索罗斯狙击港币，这位大佬就是参与者之一。
我们再说回到英伟达，英伟达在通用人工智能大模型出现之前，在大家心目中就只是个生产游戏显卡的公司，但是随着ChatGPT的发布，数据处理能力的天花板被打开，先天具备高数据处理能力的显卡芯片也迎来了自己的高光时刻，英伟达一跃成为了那个人工智能行业的“宁德时代”，并且随着人工智能对于算力的无限需求，英伟达的股价也走出了一年十倍的超级走势，资本市场对于英伟达的追捧更是达到了前所未有的高度。
但是在这样的走势下，为什么这位资本大佬会大规模砍掉其英伟达的仓位呢？笔者觉得有两点是需要大家来思考的。
第一，人工智能的发展速度与英伟达的股价是不是真的匹配，以ChatGPT为代表的大模型确实真正开启了人工智能时代，但是技术从云端到落地还有一段不短的路要走，任何一个产业的发展都不是单打独斗的结果，它既需要相应基础设施的配套，也需要周边产业的协同配合。人工智能行业的前沿发展，在美国可以说是一枝独秀，美国的几大科技公司也一次又一次的在刷新全世界人民对于人工智能的认知，但是其应用落地和使用场景却受到了不小的限制，尤其是美国针对我们的科技封锁，也进一步拖了人工智能发展的后腿。
说人话就是，现在人工智能还处于烧钱的布局阶段，并没有形成盈利的正向循环。回看电动汽车产业的发展，2018年是一道分水岭，在这之前电动汽车也是处于烧钱阶段，在经历了最初的疯狂之后，进入了相当长的一段发展低谷期，特斯拉差点因为产能问题倒闭，国内电动汽车企业也因为融不到钱差点全军覆没。人工智能现在的发展阶段就是这么一个阶段，这大概就是德鲁肯米勒说人工智能行业现在被严重高估的原因吧。
第二，那就是替代者的问题，英伟达之所以现在股价能在一年多时间内达到如此高度，原因就在于其对于人工智能行业的不可替代性，现在大众能看得见的范围内，还找不到一家可以比肩英伟达的企业，但是会不会一直如此是不确定的，本人认为英伟达一枝独秀的状态大概率维持不了多久。
现在英伟达的毛利率高达78.35%，净利率也高达57.14%，这要比我们的茅台酒还要赚钱，但是一旦有挑战者出现，这个盈利水平显然就是不可维持的，那么英伟达现在的估值逻辑也就不复存在了，股价到时候怎么变化也是难以捉摸的。
对于资本大佬们来说，他们要赚的是认知逻辑以内的钱，现在减掉大部分仓位，剩下小部分仓位去搏不确定收益是一种守正出奇的思路，这也正是我们应该重点学习的点。
投资没风险，没文化才有风险，欢迎大家点赞，关注和分享，让我们一起开启正确的投资之路。
特别声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，本平台仅提供信息存储服务。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
