北汽蓝谷四年亏损226亿，极狐负债为资产4.6倍，未来路在何方？

前不久，北汽蓝谷发布了2023年财报，显示其仍然处于巨额亏损中。2023年其营业收入为143.19亿元，同比增长50.50%；净利润为-54亿元，同比增长1.19%；扣非净利润为-60.18亿元，同比下降3.08%。

这已经是北汽蓝谷连续第四年亏损。数据显示，2020-2022年，北汽蓝谷的净利润分别为-64.82亿元、-52.44亿元、-54.65亿元，扣非净利润分别为-66.46亿元、-55.44亿元、-58.38亿元。过去四年间，北汽蓝谷净利润累计亏损约226亿元，扣非净利润累计亏损约240亿元。

对于2023年巨额亏损的原因，北汽蓝谷在财报中并未说明，只是在此前的业绩预告中表示，新能源汽车市场竞争愈发激烈，公司为不断提升综合竞争力，积极开拓市场，锐化品牌形象，提升运营效率，在技术研发、品牌渠道建设等核心能力上持续投入，对公司短期业绩产生了一定影响。

此外，北汽蓝谷还表示，公司产品销量仍处于快速提升期，规模效应暂未显现，导致产品成本阶段性偏高，随着后期新产品陆续上市，产品结构逐渐丰富，渠道建设进一步完善，公司产品销量及盈利能力有望得到持续改善。

但到了2024年第一季度，北汽蓝谷的盈利并未改善。数据显示，今年第一季度，北汽蓝谷营收15.05亿元，同比下降39.75%；净利润为-10.16亿元，同比下降13.92%；扣非净利润为-10.32亿元，同比增长2.07%。与此同时，北汽蓝谷获得的补助也在减少，过去四年间的补助金额分别为1.13亿元、1.31亿元、8162.59万元、6977.86万元。随着补助减少和营收下滑，北汽蓝谷的亏损幅度有可能增大。

不仅是北汽蓝谷在亏损，旗下的高端品牌极狐汽车同样不容乐观。2022年和2023年，极狐汽车净利润分别为-27.5亿元和-33.47亿元，两年亏了将近61亿元。同时期极狐汽车的总资产分别为29.85亿元和20.99亿元，净资产分别为-41.73亿元和-75.2亿元。据此推算，极狐汽车到2023年末的负债总额已经达到96.19亿元，是其总资产的约4.6倍。

北汽蓝谷曾在2021年和2023年进行过定增，金额分别为54.5亿元和60.3亿元，但无奈输血的速度赶不上失血的速度。北汽蓝谷过去四年的资产负债率一直没有低于70%，今年一季度甚至一路走高，达到了79.87%，眼看就要突破80%大关。

业绩持续亏损，销量肯定难逃干系。2018年，北汽蓝谷借壳上市时年销量曾达到15.8万辆，但上市之后一路走低，2019-2021年，北汽蓝谷年销量分别为15.06万辆、2.59万辆、2.61万辆。2022年北汽蓝谷提出了10万辆年销量目标，最后仅完成了约50%；2023年同样没能突破10万辆，止步于9.22万辆。

低迷的销量导致北汽蓝谷大量产能闲置，旗下的北京新能源、北汽新能源常州公司、北汽蓝谷麦格纳三家公司的年产能分别为16万辆、2.5万辆、7.5万辆，但实际利用率分别只有5.25%、0%、24.02%（2022年数据）。2023年，北汽蓝谷转让了北汽新能源常州公司，并将北京新能源公司搬迁到密云区，这些操作都被认为是为了降低成本压力。

是什么原因导致北汽蓝谷销量低迷？有不少声音认为产品质量问题难辞其咎。媒体曾曝光过北汽蓝谷旗下极狐汽车的产品存在ESP泵体渗油的风险，有可能导致车辆制动力分配不均，极端情况下可能导致刹车失灵，存在严重的安全隐患。但极狐汽车并未公开召回去消除这一安全隐患，仅对到店保养的车辆进行ESP泵体渗油检查。在车质网等投诉平台，极狐汽车还存在智能钥匙无法解锁、高阶智驾无法开通、电池掉电、APP无法使用等问题。

北汽蓝谷曾经是国内销量前三的新能源车企，也是北京争夺全国“新能源第一城”的希望，但随着其销量下滑，北京已经落后西安、上海、深圳等城市。随着小米、华为等新势力加入，以及合资车企加快电动化转型，北汽蓝谷面临的压力会越来越大，如何在复杂多变的市场中找到突破口，是其亟待解决的首要问题。

本文源自金融界汽车