监管层严查“三大雷区”：17家投顾收29张罚单 6家暂停新增客户

21世纪经济报道记者 易妍君 广州报道

强监管席卷证券投顾行业。

近日，黑龙江省容维证券数据程序化有限公司（以下简称“黑龙江容维”）深圳分公司被深圳证监局出具了警示函。

至此，今年以来，各地证监局针对投顾机构开出的罚单增加至29张，共涉及17家投顾机构。

值得一提的是，今年内，黑龙江容维、湖南爱赢证券投资顾问有限公司（以下简称“湖南爱赢”）、湖南金证投资咨询顾问有限公司、点牛优选有限公司等均收到了不止一份罚单。而新三板公司益盟股份（832950.NQ）也被监管责令改正。

21世纪经济报道记者注意到，年内被处罚的投顾机构存在一些共性问题，如营销推广活动不合规、内部控制执行不到位等等。还有一些投顾机构存在“个别未在中国证券业协会登记为证券投资顾问的人员开展板块和大盘分析直播活动。”

南开大学金融发展研究院院长田利辉向21世纪经济报道记者指出，各种迹象表明，监管机构对证券投顾行业的监管力度正在不断加强，对于违规行为的查处和处罚力度也在加大。

“这也展现了监管机构对保护投资者权益和维护市场秩序的决心，投顾机构规范发展的前景较为广阔。”田利辉表示。

17家投顾收罚单

由于违规开展证券投资咨询业务，5月以来，云南约牛证券投资咨询有限公司（以下简称“云南约牛”）、海顺证券投资咨询有限公司（以下简称“海顺咨询”）、黑龙江容维深圳分公司先后被地方证监局采取了行政监管措施。

其中，云南约牛、海顺咨询分别被责令增加内部合规检查次数并提交合规检查报告；黑龙江容维深圳分公司及时任总经理周建锐被出具警示函。

而不久前的4月底，海顺咨询上海分公司被上海证监局采取了责令改正并暂停新增客户的监督管理措施。

截至目前，年内已有17家投顾机构收到了监管罚单。

田利辉认为，罚单的增加反映出投顾机构在合规管理和业务操作中存在问题，需要加强内部控制和提升合规意识。这也反映出监管机构正在加强对投顾机构的合规性检查和违规行为的处罚。

值得一提的是，严监管态势之下，个别知名投顾机构踩到了“雷区”。

上海证监局披露的行政监管措施决定显示，经查，益盟股份安排部分人员在异地开展营销活动，并委托第三方对相关人员进行现场管理，该公司在人员管理、业务管控等方面存在不足，相关行为不符合《证券投资顾问业务暂行规定》第十条的规定。

为此，上海证监局决定对益盟股份采取责令改正的监管措施，并要求益盟股份在收到行政监管措施决定书之日起1个月内予以改正并提交书面报告。

与益盟股份同日被罚的，还有该公司的一名员工。经查，上海证监局发现冯某某作为证券投资咨询机构从业人员代理他人从事证券投资，并约定分享证券投资收益，构成违规。由此，冯某某被出具了警示函。

益盟股份主要从事证券信息软件研发、销售及系统服务，以互联网为工具，向投资者提供及时、专业的金融数据分析和证券投资咨询服务。该公司的盈利模式主要是向个人证券投资者销售证券分析软件和服务，金融咨询和数据服务构成公司的主营业务收入。

除了收到监管开出的罚单，益盟股份还面临业绩下滑的压力。

根据益盟股份2023年年报，报告期内，该公司实现营业收入为68897.92万元，较上年同期下降3.92%;归属于挂牌公司股东 的扣除非经常性损益后净利润为6,337.31万元，较上年同期下降19.92%。

严查三类问题

值得注意的是，年内，包括海顺咨询上海分公司在内，共有6家投顾机构被采取了暂停新增客户的监管措施。其他5家包括：北京中方信富投资管理咨询（以下简称“北京中方信富”）上海分公司、湖南爱赢长沙分公司、成都汇阳投资顾问有限公司、黑龙江省容维证券数据程序化有限公司天津分公司、武汉云掌数字科技合肥分公司。

这些机构被暂停新增客户3—6个月不等。

其中，湖南爱赢及其分公司、相关人员共计收到了来自四川证监局、广东证监局、湖南证监局开出的7张罚单，为今年内收到罚单数量最多的一家投顾机构。

21世纪经济报道记者注意到，今年以来，监管重点查处了三类问题：一是投顾机构内部合规性管理；二是投顾机构对内部人员的管理情况；三是投资者适当性管理相关问题。

例如，根据湖南证监局的处罚决定，湖南爱赢在执业过程中，存在多个问题，如：公司治理和内部管理不规范；对员工买卖股票核查不到位；无证券从业资格人员以其他员工名义展业；个别未在中国证券业协会注册登记为证券投资顾问的人员向客户提供投资建议；误导性营销宣传；网络直播管理不规范等。

湖南爱赢长沙分公司被查出的问题包括，“自媒体展业管理不到位，未在中国证券业协会注册登记为证券投资顾问的人员通过视频号向公众发布关于证券市场分析、走势、评论的短视频，且未保持应有的客观、谨慎、专业态度”等。

此外，北京中方信富上海分公司的案例也比较有代表性。由于“知错未改”，该公司被上海证监局责令改正并暂停新增客户6个月。

监管方面查出，北京中方信富上海分公司在开展证券投资顾问业务过程中，存在以下违规行为：一、营销宣传存在夸大、误导性表述；二、个别向投资者提供投资顾问服务的员工不具有证券投资咨询执业资格。

并且，上海证监局于2023年1月29日就对相同问题对北京中方信富上海分公司采取了责令改正的行政监管措施，但该公司并未切实整改。

需要注意的是，除了机构内部的合规管理，监管重点查处的违规行为包括误导性宣传、客户管理失责等。

例如，云南约牛存在的问题包括“证券投资顾问业务推广和客户招揽环节存在误导性宣传、适当性管理不健全”；黑龙江容维深圳分公司被指“业务推广过程中个别营销人员存在误导性宣传；个别未在中国证券业协会注册登记为证券投资顾问的人员向客户提供证券投资建议”；湖南金证被查出“业务推广过程中存在误导性营销宣传和未公平对待客户情况、与个别客户沟通中存在变相承诺收益及提供的投资建议风险提示不到位。”

“投顾机构出现上述问题，主要原因是合规意识不足、内控机制不全和行业恶性竞争。”田利辉向记者分析，部分投顾机构合规意识不足，在利益驱动下出现违规行为，损害了投资者的利益。部分机构内控制度不健全或执行不严格，从业人员专业素养和职业道德有待提高。此外，在投顾行业市场竞争激烈的背景下，个别机构采取不恰当的营销手段来吸引客户和增加业务量。

田利辉谈道，近年来，证券投顾行业的发展呈现出积极转型、科技赋能、多元化发展等趋势。投顾机构的发展面临行业竞争加剧、监管政策趋严、客户需求多样化、科技发展迅速和投顾服务模式创新五大挑战。在这种发展格局，投顾机构需要把握差异化策略、专业化分工、智能化发展和服务高质量四大抓手来应对挑战。