裁员、证券诉讼风波未完 理想汽车一季度经营亏损 绩后又跌近20%

裁员阴霾笼罩、激进宣传陷诉讼风波

《中国科技投资》张婷 何梓嫣

5月20日，理想汽车-W（02015.HK）发布了2024年一季报，第一季度实现营业总收入256亿元，同比增长36.4%；实现净利润5.91亿元，同比下滑36.26%；交付量为80400辆，同比增长52.9%。尽管营收与交付量实现双增长，但一季度的成绩单似乎并不被市场买账。5月21日，理想汽车港股盘中一度暴跌逾19%，创近一年以来的新低。

作为中国唯一一家在2023年实现年度盈利的造车新势力企业，理想汽车在2024年第一季遇到多方困扰——被寄予厚望的MEGA市场表现不及预期、销量方面被问界超越、业绩表现不佳等。此外，除了近日深陷裁员及诉讼风波，5月20日，理想汽车董事长兼CEO李想在一季度财报业绩会上宣布纯电SUV产品将推迟至明年上半年发布。理想汽车下半年经营重心的调整，意味着MEGA失利带来的余波并不止于此，或预示着理想汽车开局难的局势将延续至全年。

MEGA失利

作为绩优生，理想汽车一季度的营业收入和交付量即使增长了亦不及市场预期。2023年的每个季度，理想汽车的营收和交付量对比上一个季度均有亮眼的增长表现。而今年第一季度，理想汽车的增长态势不如从前，80400辆的交付量较2023年第四季度减少51405辆，256亿元的营业总收入较2023年第四季度减少38.6%，均环比减少。此外，理想汽车在财报中预计第二季度营收为299亿元至314亿元，低于市场预估的386.3亿元，较低的预期让投资者措手不及。

今年一季度，理想汽车净利润为5.91亿元，同比下滑了36.7%，环比大幅下滑了89.7%。除去第一季度所获得的利息及投资收益，理想汽车的经营利润亏损达5.85亿元，利润率为-2.3%，较上年同期的2.2%下降4.5个百分点，较2023年第四季度的7.3%下降9.6个百分点。一季度整体毛利率为20.6%，较去年同期增加0.2个百分点，较四季度减少2.9个百分点；汽车业务毛利19.3%，较去年同期下降0.5个百分点，较去年第四季度下降3.4个百分点。

理想汽车在财报中指出，车辆销售收入较2023年第四季度减少主要受到与中国春节假期相关的季节性因素的影响及三月份销售订单不及预期导致的车辆交付量减少。三月份销售订单不及预期则与MEGA的销量不佳有关,MEGA作为理想汽车首款纯电车型，一度承载着理想汽车对今年的无限期望，在发布会前，李想亦多次在微博为其摇旗呐喊。3月1日，MEGA产品发布当日，李想在发布会上称，“MEGA将是理想汽车的下一个爆品，也将成为50万以上销量第一的产品”。然而，因网友对MEGA外观的调侃，MEGA“出师未捷”，市场销量遇冷。懂车帝数据显示，3-4月，MEGA的累计销量共为4374辆。其中，MEGA在3月销量为3229辆，与理想汽车发布后24小时预期订单的3000辆左右仅增二百余辆；4月销量为1145辆，与理想汽车计划近6000辆的月均销量有较大差距。

3月21日，理想汽车发布第一季度交付量展望更新的公告，公告复盘了MEGA销量不及预期的原因。李想认为本质原因是公司错误地把MEGA从0到1的商业验证期当成了从1到10的高速发展期进行经营，其次是公司从上至下过分关注销量和竞争，使得用户价值和经营效率显著下降。同时，理想汽车还在公告中下调了一季度交付量预期，由10-10.3万辆下调至7.6-7.8万辆。

MEGA的失利，引起了系列效应。据《21世纪经济报道》报道，五一后理想汽车内部正进行新一轮比例超过18%的人员优化，按2023年末3.16万人的员工总数计算，此次优化将涉及约5600人。而对于裁员事宜，5月20日，李想在业绩说明会上作出了回应，称此轮组织调整最核心的变化，是成立质量运营的专门团队，从而让业务专注于高质量决策、以及提升执行效率，而不需把大量时间放在重复的运营工作上。组织的升级调整结果将在2025年清晰显现。

裁员风波未止，理想汽车又被曝出陷入全球投资者的集体诉讼，起诉理由为“理想汽车以及部分高管虚假陈述，夸大了市场需求和自己的运营策略，违反证券法令，导致股价下跌，投资者受损”。对此，理想汽车对外回应称确实存在相关诉讼，但该指控毫无依据，公司将会全力保护公司和股东利益。

值得一提的是，5月19日，据《晚点Auto》报道，理想汽车在北京市顺义区工厂的部分员工从工厂刚投产时每周放假两日到约一个月前假期增至三日，上周开始变为放假六日。而该工厂仅负责生产理想MEGA一款车型，目前工厂停车场内存放着上千辆已经完成生产的理想MEGA，产值合计达5亿元以上。

纯电上市计划受影响

今年1月1日，李想在微博上宣布2024年理想汽车的年销量目标为80万辆。然而，MEGA开局的失利，使理想汽车放缓了激进的扩张脚步。今年3月底，网传一份“理想汽车内部沟通纪要”的文件，文件提到理想汽车将全年销售目标由80万辆调至56-64万辆。

然而，新势力车企市场加速内卷。中汽数研数据显示，今年一季度，问界以85842辆的销售成绩首次霸占新势力销量榜榜首，理想汽车以80400辆销售成绩居于榜二，而问界今年已连续三个月超过理想汽车。第二季度，车企的内卷并未停止。4月初，问界M7宣布降价，M7 Plus大五座后驱版降价2万元，起售价进一步下调至22.98万元；新M7 Max五座后驱智驾版降价1万元；新M7 Max大五座四驱智驾版降价1万元。为了提振销量，4月22日，理想汽车宣布，2024款L系列和MEGA采用全新价格体系，全系降价1.8万-3万元。而宣布降价前四日，理想汽车才发布了旗下首款低于30万元的汽车L6。理想L6亦承担着理想汽车今年销量与打开25万元市场的重任，截至5月15日，理想L6的锁单用户达到了3.4万台。

理想L6发布且降价后仍面临着来自友商的压力。特斯拉全系降价，同时，问界新M5智驾版开启交付、问界新M7Max焕新版开启预定和上市，将会给理想汽车销量带来较大不确定性的影响。其中，特斯拉的ModelY售价降至24.99万元；问界新M5的起售价也仅为24.98万元。尽管压力倍增，李想在近日的业绩说明会上表示，L7、L8和L9的订单量在持续增长，无降价计划。

而首款纯电车型MEGA的折戟，也让理想汽车三款纯电动SUV车型的发布时间推迟至明年上半年发布。按照原定规划，今年下半年，理想汽车将推出三款纯电动车型，而纯电动汽车相比增程式汽车成本普遍更高，理想汽车此次却步不无道理,当下，纯电动汽车市场竞争激烈，为寻找新的增量，蔚来-SW（09866.HK）发布了第二品牌乐道和首款车型乐道L60，小鹏汽车（09868.HK）也计划即将发布第二品牌MONA深入下沉市场。不过，记者注意到，今年4月，理想汽车的单月销量已在回暖，以2.58万辆的销售成绩登顶新势力销冠。

截至5月23日，理想汽车-W股价从2月28日高点的182.9港元/股，已降至78.9港元/股，跌幅逾56%。

记者就季度业绩、裁员、诉讼等问题致函理想汽车，截至发稿，尚未收到回复。