美邦服饰，背水一战

斑马消费 沈庹

胡佳佳离开美邦服饰4个月后，因信息披露不准而吃下一张《警示函》，难免有几分郁闷。这也是在她并不圆满的接班生涯里，再撒一把盐。

中国服饰企二代守住父辈打下来的江山，历来比创业还难，何况胡佳佳仅仅经过“速成式”轮岗后，就匆忙接过帅印，为日后企业的跌宕起伏，埋下了伏笔。

周成建看在眼里，急在心里。胡佳佳离开后，他马上回归权力中心，开始拯救这个曾经的“步行街之王”。

但他的胜算，又有几分？

吃下监管函

今年1月，胡佳佳先后辞任董事长和总裁的职务。离开美邦服饰（002269.SZ）管理层，原本以为接班就此划上句号，但在职期间出现的工作疏忽，如今被监管警告，也只得默默地吞下。

5月21日晚间，美邦服饰公告收到上海证监局发来的警示函。

在这纸警示函中，警示的对象除了时任董事长兼总裁的胡佳佳，还有时任财务总监兼董秘的张利，以及美邦服饰。

起因很简单，主要是2023年度业绩预告数据，与年度报告数据存在较大偏差，且相关信息披露不准确。

今年1月30日，公司披露2023年度业绩预告，预计该年度归属于上市公司股东净利润盈利为5900万元-8500万元。

4月20日，上述数据发生变化，被修正为盈利2600万元-3800万元。最终，年报确定的数据为3175万元。

上海证监局认为，公司业绩预告不准确，违反相关信息披露管理办法，胡佳佳、张利应负主要责任。

接棒7年

在国内服饰企业二代群体中，胡佳佳的退场，多少有几分失意。

2016年11月，30岁的胡佳佳从其父周成建手里接过权杖，独掌美邦服饰。彼时，正值中国服饰行业整体低迷期。

当时的胡佳佳，在服装行业的历练尚浅薄。2011年，她在英国伦敦马兰戈尼学院拿到时尚营销硕士学位之后，就进入美邦服饰。先后在公司总裁办、品牌、战略等多个部门轮岗，尚未完全成熟，就临危受命。

要知道，娃哈哈宗馥莉、碧桂园杨惠妍走到家族企业的权力中心，各自熬了16年和18年。

起初，外界还期待胡佳佳能带领美邦，继续演绎“不走寻常路”的品牌神话。美好的期望，终究错付。

2017年，胡佳佳执掌公司第一个完整年度，公司归母净利润巨亏3.048亿元。次年，短暂地回光返照。

2019年-2023年，公司连续5年扣非净利润亏损，亏损总额达36.86亿元。

重压之下，公司只能持续收缩求生，2016年，公司全国门店超过3900家，至2023年末，仅剩813家。

门店的大幅缩水，直接影响到公司收入规模。去年营业收入为13.56亿元，仅为2016年（65.19亿元）20%左右。

2023年，美邦服饰归母净利润扭亏，算是给胡佳佳的执掌公司的6年，划上了一个句号，留了一点颜面。

这一数据上的改善，大部分是靠变卖资产所得。去年，公司将沈阳、成都、西安及江西南昌和上饶门店商铺出售，合计交易价格12.5亿元。另外，公司还将持有华瑞银行10.10%股权转让给上海凯泉泵业，对价4.24亿元。

拯救“步行街之王”

美特斯邦威品牌人尽皆知，1993年，周成建在温州开出第一家门店。

上世纪90年代，裁缝出身的周成建，在老家浙江丽水创业失败背负巨债，远赴温州谋生。多年后才在服装行业里找到一条活路，自创服装品牌、自拓渠道销售。

他借鉴香港品牌在中国大陆开创服饰零售的模式，通过直营+加盟，公司门店迅速扩增。2003年公司由温州迁址上海，品牌驶入快车道。

2008年，公司登陆资本市场，为国内休闲服饰第一股。上市当天，周成建兴奋地给深交所送了一台镀金小缝纫机。他豪情万丈地表示，不仅要做中国的裁缝，还要做世界的裁缝。

3年后，公司实现营业收入99.45亿元，归母净利润12.06亿元，全国门店超过5000家。全国几乎各大城市商业步行街、核心商圈等，都有美邦门店，都有不走寻常路广告词飘荡在空中。那时，穿上一身美邦衣服回头率相当高，也是潮流的象征。

随着企业发展壮大，周成建个人财富水涨船高，2008年-2010年，其曾连续三年稳坐胡润服装富豪榜榜首，财富一度高达216亿元。

花无百日红，自2012年开始，国外快时尚进入中国市场，中国休闲服饰行业进入调整期。周成建对服饰市场判断过于乐观，但服装库存难以消化，存货规模走高，仅2014年存货规模14.36亿元，占公司总资产的20.55%。

存货周转天数由2014年的149.5天升至2022年346.2天。造成的恶果是，现金流难以保障，以至于公司财务压力骤增。

看着亲手养大的孩子脸上没了血色，周成建痛心疾首。除了公司自身不断变卖资产回血，他控制的华服投资还转让持有公司的股权，套现用于公司发展。

为了再度回归，周成建做了相当多的铺垫。去年下半年，他亲自下场，分别在杭州和丽水设立两家电商企业，试水直播电商业务。

今年初，周成建对外公开喊话，要利用数字化转型，2024年实现全面盈利的破局，要在新零售场景下做出好产品。

高调地开局，更像是周成建的背水一战，这也可能是最后一战。