北向资金实时动态关闭！怎么看？

4月12日，在相关部门指导下，基于主场原则，上交所、深交所、港交所宣布将分别对沪深港通交易信息披露机制进行调整。

5月13日是北向资金交易信息取消实时披露的第一个交易日，对北向动态保持关注的投资者或已经能够看到，一些主流三方网站上原先披露北向实时动态的位置已被其他的图表所替代，北向实时动态正式成为历史。

图：北向资金实时动态披露关闭

（信息来源：东方财富）

为什么要取消北向资金的实时披露呢？

主要还是为了保护不同类型A股投资者的公平性。据瑞银证券表示，北向资金交易信息此前是A股市场上唯一日度甚至实时公布的机构资金流数据。相比之下，公募基金普遍只披露季度持仓数据，大部分私募基金甚至不公开披露其个股持仓。

本次北向交易信息披露机制的调整，实际保护了海外投资者交易策略的灵活性

一、北向资金年初以来持续流入A股市场

那么，北向资金年初以来表现如何呢？

年初以来，我国稳增长政策持续发力。

货币政策方面，1-2月央行超预期降准降息、4月强调“宽松空间仍存”；

财政政策方面，3月重要会议提出拟连续几年发布超长期特别国债，目前首只敲定于5月17日发行，后续有望加快实物工作量的形成；

产业政策方面，顶层设计对地产“去库存”强调下，多个热点城市“因城施策”发力，武汉、杭州、西安、南京等城市相继放开限购。

在政策助力下，我国经济复苏取得了一定的效果，PMI数据连续两个月位于扩张区间，经济预期持续向好，外资对A股信心逐渐提升。

图：2024年来北向资金流入情况

（信息来源：长城证券）

截至5月10日，北向资金已累计净流入超790亿元，最近三周净流入达到329亿元。与之相比，2023年全年的北向资金累计净流入规模仅有437亿元。

4月26日当天，北向资金单日净流入224亿元，创下陆港通开通以来单日纪录。可见，北向资金对A股的信心仍然较强，代表A股龙头宽基的

A50ETF基金（159592）

持续获得资金关注。

二、

北向资金偏好核心资产

那么北向资金的流入有何偏好呢？

概括而言，近三周北向资金动作来看，大消费、大金融、新能源、医药等板块的龙头“核心资产”获得较多加仓，后续核心资产风格有望延续占优。

图：近三周北向资金净流入行业分布

（信息来源：长城证券）

以布局A股核心资产的中证A50指数为例，其成分股为各细分行业龙头，行业分布上正对应着大金融、大消费、新能源、医药等，均为A股核心赛道，也是北向资金近期重点加仓的方向。

图：A50指数申万一级行业分布

（信息来源：Wind；截至20240514）

中长期维度看，截至2024年5月10日，北向资金对大金融、大消费、新能源、医药等行业的加仓也较为显著，行业占比均有所反弹。

图：北向资金对核心资产加仓趋势较为显著

（信息来源：长城证券）

三、内资公募对核心资产的偏好存在共振

公募基金持仓是观测内资机构风险偏好变化的重要指标，从2024年一季报来看，公募和外资的行业偏好存在一定共性。同样是加仓了大金融（主要是银行）、大消费、新能源和上游的有色金属资源股。

图：公募基金对核心资产的加仓有望同外资形成共振

（信息来源：长城证券）

环比2023年四季度来看，公募基金对AI为代表的部分高成长行业进行了减配，加仓了顺周期的大金融、大消费、有色资源和全球竞争力突出的新能源行业。

展望未来，公募、北向等增量资金对核心资产偏好度较高。海外美国4月非农就业数据不及预期、初领失业金人数超预期等情况都反映了劳动力市场的降温，降息预期边际强化背景下，美元中期贬值趋势或加速外资回流A股，大家可以重点关注布局A股核心资产的A50ETF基金（159592）！

风险提示

尊敬的投资者：投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。

您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。根据有关法律法规，银华基金管理股份有限公司做出如下风险揭示：

一、依据投资对象的不同，基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。

二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。

三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

四、特殊类型产品风险揭示：请投资者关注标的指数波动的风险以及ETF（交易型开放式基金）投资的特有风险。

五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对基金业绩表现的保证。银华基金管理股份有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。

六、以上基金由银华基金依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站【http://eid.csrc.gov.cn/fund/】和基金管理人网站【www.yhfund.com.cn】进行了公开披露。中国证监会对基金的注册，并不表明其对基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于基金没有风险。

本文源自金融界