去年降至3.0%的保险预定利率，又要下调？

2024年马上过半，最近保险市场屡次传出声音：

新开发保险产品预定利率将要调整，可能从3.0%下降到2.5%。

若消息属实，意味着3.0%预定利率保险产品将要退出历史舞台！

要知道，去年7月底，保险产品预定利率才从3.5%降到3%，至今不满一年。

保险预定利率真要下调吗？对消费者有哪些影响？今天我们一起来探讨。

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01

过去一年，保险行业发生了什么

在聊预定利率是否要再次下调之前，先来回顾过去一年保险行业发生了什么。

按照时间线梳理：

2023年4月

早在去年4月份，监管发文进行窗口指导，

调研下调评估利率，新开发产品定价利率从3.5%降至3.0%。

7月31日，标志着保险预定利率3.0时代来临。

监管部门下调3.5%预定利率，这一轮调整涉及了几乎所有的寿险、储蓄险、重疾险产品。

此外，分红险预定利率上限降至2.5%；

万能险最低保证利率降到2%，且不再用低档、中档、高档三种演示，只保留保底利率和演示利率

2023年8月

在银保渠道执行“报行合一”政策，随后2024年2月起在经代渠道同步推行。

规范保险产品的定价和销售行为，明确各种费用假设、费用结构与佣金上限。

保险公司在实际经营过程当中的行为情况保持一致，不能“说一套，做一套”。

2024年1月

中国精算师协会下发了《中国人身保险业经验生命表2023》，即第四套生命表。

这是很多保险产品定价的依据之一，大概每10年会进行一次更迭。

相较于第三套，第四套生命表显示，各年龄段死亡率下降20%左右，预期寿命有所提高。

一切跟寿命和身故有关联的保险产品，定价都可能受到影响。

2024年4月

金监局下发了《人身保险产品负面清单2024版》，主要内容如下：

指出部分年金险存在设计激进问题，通报批评两家公司，下架相关产品。

对条款表述、责任设计、产品费率厘定及精算假设、报送管理等内容进行完善。

在此期间，监管部门还下调了万能险的结算利率以及分红险的分红水平。

中小险企万能险结算利率不超过3.3%，大型险企万能险结算利率不超过3.1%；

分红险的实际分红水平对照万能险结算利率来实行。

至此，我们可以发现监管一直围绕在保险产品的“三差”做文章。

02

3.0%保险预定利率为何要调整

保险业有死差和费差、利差的“三差”说法。

死差是指因实际死亡人数与预定死亡人数之间的差异而产生的损益。

根据保险定价原理，除了重疾发生率、定价利率等外，死亡率同样会影响产品定价。

第四套生命表的出现，是监管对“死差”进行管理，降低险企负债成本。

影响最大的是养老年金，这类产品会因死亡率下降、人们预期寿命的提升，保费价格上涨。

同时，交同样的保费，每年领取的年金金额可能会变少。

新版人身保险产品负面清单发布后，高保证利益的产品数量更稀缺。

费差是指保险公司开拓一单业务，预估成本与实际支出的差异。

成本包括销售佣金、场地费、人员工资等。

去年8月份起，监管在全行业推行“报行合一”政策。

从“费差”层面，要求险企提升经营效率，规范定价和销售行为，减少自身费用支出。

最后是“利差”，指保险资金运作的实际收益与保单的资金成本之差。

“利差”是寿险公司最主要利润来源。

当前经济环境下行，保险公司投资收益下降，难以覆盖负债成本，存在利差损风险。

去年监管调整了预定利率，从3.5%下调至3.0%，是在管理“利差”。

同时，监管将万能险和分红险的收益率也限制在3.0%左右。

对险企未来可能出现的利差损失采取预防措施，防范和化解金融风险。

而对于行业来说，负债减少了，未来偿付风险也降低了。

通过上述一系列调整，保险公司的负债和成本减少了，未来偿付能力也大大降低。

然后，这个强度的监管措施足够了吗？

数据显示，今年一季度76家寿险公司的保险业务收入达到1.35万亿元左右，同比增长6.35%。

相较之下，大部分寿险公司的投资收益率徘徊在2%左右；

部分中小规模的寿险公司综合资金成本高于实际投资收益率水平。

可见保司依然面临严峻的投资收益压力，想要维持3%预定利率是不现实的。

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03

预定利率调整，有哪些影响

关于3.0%保险预定利率是否要继续下调，现在官方尚无定论。

但主流的看法是：

2024年中，预定利率将从3.0%直接降到2.5%，窗口期预计只有一个月。

那么，假设预定利率真的从3.0%降到2.5%，对客户有什么影响？

1、站在客户的角度

一方面，目前我们能买到的储蓄险，例如增额寿和年金险，收益相较于之前都有明显降低。

对于分红型产品和固收类产品，给到客户的实际收益因预定利率而拉开差距。

例如某款固收类年金IRR最高到达2.5%左右，而分红型产品的收益上限会更高。

另一方面，受到报行合一、利率下调等影响，保险市场上很难出现大量高收益的产品。

现在保险市场以分红险产品为主，固定类产品在逐渐减少。

消费者需要降低收益预期，带有刚兑属性且保障高收益的保险产品，不可能长期存在。

当然了，产品的保障内容不会受到影响，为消费者抵御各种风险。

2、站在保司的角度

在经历过一轮预定利率大幅下调、报行合一政策全面落地后，

保司的大原则是：拥抱监管，探索高质量发展的业务模式。

开发低成本的新保单，来稀释已经卖出去的高成本保单，同时做好资产和负债端匹配，

同时，追求相对稳健且长期的投资，防范“利差损”风险。

04

复利3.0%的保险值得买吗

答案是肯定的。

今天，当国债、定期存款利率降到2%出头（单利计息），

市场上主流的保险产品预定利率还有3.0%，

扣除掉成本等相关因素，客户最终实际收益能够达到2.7%甚至更高的复利；

其次，储蓄型保险投资期长，

一旦投保，后续的收益就完全锁定，不会因为市场利率的下行而出现收益缩水。

对于那些寻找稳定收入和较低风险投资的人来说，复利3.0%的保险产品可能是个不错的选择。

目前经济形势和理财市场的大环境，未来预定利率还有进一步下降的空间。

带着发展的眼光看问题，如今3.0%预定利率未来也有可能像过去3.5%一样，因为利率下降而消失。

对于一些刚需的现金流规划，比如养老，比如教育金，疾病储备金等，买3.0%的年金，增额寿就是个非常不错的选择。

因此，我们可以利用好保险这个工具。

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05

奶爸总结

3%预定利率下调到2.5%，目前虽然未有官方声音证实，但可以确定的是，

在利率下行时代，低风险、高保证收益的产品会越来越稀缺。

作为投资理财渠道少的普通人，建议好好考虑如何借助保险，为自己和家人构建保障，做好长期财富规划。

如果你有养老、储蓄等计划，建议提前规划。

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