2024养老金调整，去年涨幅3.8%，今年涨幅能到4%吗？一文读懂

中度老龄化社会到来，国内人口结构的快速转变，让养老金保障制度面临压力，一方面要保证养老金按时足额发放，另一方面还要保持每年养老金的稳定上调，提高退休人员的养老待遇，进而提高近3亿退休老人的养老生活水平。

“养老金的足额按时发放”和“养老金稳定上调”是离退休人员最关心的两件事情，那么我们的社保基金是如何保证这两件事情能够实现的呢？

首先，我们来代入一下，一家企业要给员工按时足额发放工资，前提就是这家公司要有盈利能力，能赚到钱，才能给员工发工资，同时要保留一部分现金流，保障亏损时期，员工工资稳定发放和企业正常运营。

那么同样的我们把社保基金当做一家公司和机构，要让近3亿人的养老金足额按时发放，首先社保基金要有盈利能力，其次是社保基金账户要保留足额余额或者现金流储备，以便应对养老金支出大于收入的情况，保证养老金按月正常发放。

那么，社保基金的盈利能力如何呢？我们可以分为养老金并轨前和并轨后的历年社保盈利数据来看（如下图）

2014年社保开始实施并轨的时候，社保基金资产规模15000亿元，年收益超过11%，超过了GDP增速，投资回报超千亿，资产增值较快。

从2000年到2014年社保双轨制阶段，14年的时间，社保基金的平均年化收益8.5%，其中入市投资部分，投资回报也超过了固收和市场平均水平。

在社保基金平均年化收益8.5%的支持下，2005年到2014年的人均养老金水平快速增长，从2005年的月均714元，提高到了2014年的月均1877元。

同样的养老金的上调幅度也拔高了，2005年到2006年，养老金上调幅度达到23.7%，之后从2007年到2014年，养老金每年上调幅度都在10%左右。

从历年社保基金投资数据和养老金上调幅度来看，养老金并轨制度实施前的双轨制阶段，人均养老金增长速度和养老金上调比例都接近了双位数水平。

那并轨过渡期的10年时间，社保基金的盈利又如何呢？

从2015年到2022年的数据来看，社保基金除了在2018年和2022年出现负收益外，其他年度收益都是正数，最低收益率是2022年的-5.07%，而最高收益是2020年的15.84%，平均的年化收益水平是6%-7%左右。

从社保基金近两年收益来看，2023年养老金上调比例只有3.8%，对应的2022年社保基金收益也是近10年最低的-5.07%，而2021年能够达到4.5%的养老金涨幅，对应的则是2020年高达15.84%的社保基金收益率。

同时，在并轨过渡期，养老基金的规模和余额不断增长，职工养老保险和城乡居民养老保险的参保人数不断增长，社保也覆盖了超10亿人群。

2023年社会保险基金收入达到7.92万亿元，支出为7.09万亿，截至2023年底，累计结余了8.24万亿，不仅收入大于支出，而且社保基金账户还有超8万亿的余额，可以保障2024年度养老金的足额按时发放。

从养老金并轨前后的20多年来看，自2000年全国社会保障基金成立以来，社保基金的年化收益率平均为7%左右，这是支撑国内人均养老金水平从2005年的700多元上涨到如今的3500元的基础，同时也是养老金实现连续19年上调的关键。

2024养老金迎来第20年调整，去年涨幅3.8%，今年涨幅能到4%吗？

2024年的养老金调整参考的相关数据和因素往往与2023年相关，2023年社保基金收入大于支出，且社保基金节约超8万亿，足以支撑今年养老金的第20次上调，也能够按时足额发放今年的养老金。

那么，我们要如何确定今年的上涨幅度呢？关于今年的养老金涨幅的争议主要分为两派，其中一派退休人员是以历年养老金涨幅比例的数据为参考，认为今年上涨幅度应该低于去年的3.8%。

从上图历年养老金上调幅度数据来看，养老金实现了19年连续上调，从2005年最高上调幅度23.7%到2023年的3.8%，19年的养老金调整，养老金的上涨幅度已经下降了20%左右。

所以参考历年养老金上调幅度的波动趋势，不考虑其他因素的情况下，今年的养老金上调比例将低于3.8%。

另外一派退休人员则以2023年的GDP增长数据，以及社保基金的结余和投资收益判断，认为今年养老金涨幅应该超过4%。

从统计局公布的2023年经济数据来看，2023年的国内生产总值比2022年和2021年都高，GDP同比增速为5.2%，为今年实现4%以上的养老金涨幅提供了支撑，再加上2023年养老金收入大于支出，且有8万亿结余，有更多的盈余资金，支撑养老金更高幅度上涨。

其实这两派退休人员关于养老金上调幅度的观点，都有其合理性，但也有其不足之处，养老金调整比例的确定除了参考宏观经济数据和物价水平之外，还需要结合社保基金的投资收益情况，各地区的平均工资水平以及人均消费水平等，做出综合的考量。

个人看来，2023年度的社保基金投资收益数据还没有公布，如果2023年度社保基金的投资收益率能够达到最低4%和近年来年均7%左右的收益率，加上去年5.2%的GDP增速和社保基金8万亿结余数据，2024年养老金涨幅或将突破4%的水平，比去年的3.8%涨幅高。

2023年之所以在2022年GDP保持增长的情况下，涨幅下调到3,8%，主要在于金融环境的变化，社保基金在2022年创下了最低的-5.07%收益率，进而影响到了2023年养老金上调幅度。

去年第19次养老金调整比例公布时间是在5月22日，今年也会在5月22日前后公布，我们再耐心等几天就可以知道准确的养老金调整比例了，到时候只需要等待各省公布具体的养老金调整方案，就可以计算出退休人员今年养老金的上调水平。

你觉得今年养老金涨幅会比去年高吗？分享你的观点，一起交流。