创业板IPO|电子网注册生效逾8个月仍未上市，2023年业绩几乎腰斩

本文来源：时代商学院 作者：雷映

来源|时代投研

作者|雷映

编辑|孙华秋

4月12日，国务院发布的《关于加强监管防范风险 推动资本市场高质量发展的若干意见》提出，从严监管分拆上市。随后，A股多家上市公司宣布终止子公司分拆上市。

这也让深圳华强电子网集团有限公司（以下简称“电子网”）的IPO之路变得扑朔迷离。

电子网是深圳华强（000062.SZ）计划分拆上市的子公司。该公司申请创业板IPO，并于2023年9月13日注册生效。不过，注册生效至今已逾8个月，电子网仍未首发上市。

时代商学院关注到，等待首发上市期间，电子网的经营业绩已出现恶化迹象。该公司的最新业绩预告显示，因遇到行业寒冬，其2023年的营收、归母净利润双双同比下滑，归母净利润更是自2022年起连续两年同比下滑。

此外，2018—2019年，电子网连续两年累计现金分红1.7亿元，是同期归母净利润总额的2.01倍。

5月13日、17日，就业绩下滑、现金分红等相关问题，时代商学院向电子网投资者关系和信息披露部门分别发函致电询问，该公司回复表示，相关内容以公司公开披露信息为准。

深圳华强“A拆A”

招股书显示，截至2023年9月，深圳华强电子世界发展有限公司（以下简称“电子世界发展”）持有电子网57.46%的股份，为电子网的直接控股股东。

深圳华强持有电子世界发展100%的股权，并直接持有电子网29.78%的股份，为电子网的间接控股股东。

2020年9月，深圳华强发布公告称，公司拟分拆所属子公司电子网至创业板上市。

据招股书，作为深圳华强旗下三大业务板块中“电子元器件产业互联网B2B综合服务”板块的经营主体，电子网致力于以信息技术为产业链供需双方建立高效连接，减少信息不对称，实现产业链交易效率和客户服务水平的提升。

根据不同客户类型和需求特征，电子网的服务业务分为采购服务和信息服务两种，其中采购服务主要通过查找货源、代理采购的方式，赚取差价；信息服务模式主要通过信息发布、信息搜索的方式，收取服务费。

其中，2020—2023年上半年，全球采购服务的业务收入占该公司主营业务收入的比例均超80%。

2020—2021年，电子网分别实现营业收入6.99亿元、31.29亿元，同比分别增长33.84%、347.63%；分别实现净利润6478.20万元、2.94亿元，同比分别增长59.71%、353.33%。

不难发现，2021年，该公司的营业收入、净利润均同比增长3倍以上。

对此，该公司在招股书中表示，2021年，由于电子元器件“缺货潮”的持续，市场长尾采购需求上升，公司抓住市场契机，创新业务模式得到更多客户和供应商认可。同时公司增强自身核心能力，实现全球采购服务业务收入大幅增长。

2023年业绩几乎腰斩

不过，行业“缺货潮”缓解过后，电子网的经营业绩开始出现下滑迹象。

2022年，电子网实现营业收入38.55亿元，同比增长23.21%；实现净利润2.80亿元，同比下滑4.80%。

该公司在2023年9月27日发布的最新版招股书（注册稿）中表示，预计2023年1-12月，公司实现营业收入21.3亿～27亿元，同比下滑44.75%～29.96%；实现归母净利润1.68亿～2.02亿元，同比下滑39.91%～27.75%。

对于业绩下滑原因，电子网在招股书中表示，主要因公司在连年高速增长后遇到了行业寒冬所致。

截至目前，电子网尚未发布经审计的2023年年度财务数据。不过，母公司深圳华强的2023年年度报告显示，2023年，电子网实现营业收入19.67亿元，实现净利润1.49亿元。

据此计算，2023年，电子网营业收入同比下滑48.96%，净利润同比下滑46.65%。

深圳华强在2023年年度报告中亦表示，2023年电子网经营业绩较上年同比下滑，主要受电子元器件行业景气度低迷等影响。

值得一提的是，就分拆上市的必要性及合理性，深交所在第一轮问询函、第二轮问询函及审核中心意见落实函中均向该公司展开问询。

曾高比例现金分红

除了经营业绩下滑，电子网还曾在IPO报告期内大额分红。

据该公司于2021年6月29日发布的招股书，2018—2019年，电子网的现金分红金额分别为3000万元、1.4亿元，现金分红总额达1.7亿元。同期，该公司的归母净利润仅分别为5292.57万元、3143.12万元，归母净利润总额仅为8435.69万元。

不难发现，2018—2019年，该公司的现金分红总额是当期归母净利润总额的2.01倍，其中2019年的现金分红金额，比2018年和2019年归母净利润之和还要高出5564.31万元。

本次IPO，电子网拟募资4亿元，其中1亿元用于补充流动资金。

（全文1702字）

免责声明：本报告仅供时代商学院客户使用。本公司不因接收人收到本报告而视其为客户。本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、评估及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，不构成所述证券的买卖出价或征价。该等观点、建议并未考虑到个别投资者的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对客户私人投资建议。投资者应当充分考虑自身特定状况，并完整理解和使用本报告内容，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。本公司及作者在自身所知情的范围内，与本报告所指的证券或投资标的不存在法律禁止的利害关系。在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，也可能为之提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“时代商学院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。