没有“狂飙”的一季度，爱奇艺收入同比下滑了

5月16日，爱奇艺（NASDAQ:IQ）发布截至2024年3月31日未经审计的第一季度财报。

2024年第一季度，爱奇艺总营收79亿元人民币，同比下滑5%。归属爱奇艺的净利润为6.55亿元，较去年同期的6.18亿元增长6%。不按美国通用会计准则，归属于爱奇艺的净利润为8.443亿元，而去年同期为9.395亿元。

其中会员服务营收占据爱奇艺一半以上的收入来源。第一季度该业务营收48亿元，和去年同期的55亿元相比下滑13%。一个原因是去年第一季度期间爱奇艺推出爆款网剧《狂飙》，该剧创下了当时爱奇艺成立13年以来流量表现最好、收入最高的记录，极大地拉动了会员收入与会员数的增长。这也说明了在去年第一季度收获现象级爆款《狂飙》后，爱奇艺如何持续不断地产出高质量的爆款内容所面对的挑战。

值得注意的是，爱奇艺并未公布本季度会员数量，这与流媒体巨头Netflix的做法相呼应，后者也曾在财报中表示将停止定期报告会员数量和ARM（月度平均单会员收入），而仅在达到关键用户里程碑时公布。

此前Netflix联席CEO格雷格·彼得斯曾表示，平台在不断调整定价策略和会员套餐，在不同国家和地区提供不同层级的价格服务。而这些价格层级之间的区别会逐步扩大，因此，每一位新增会员所带来的对公司业务的影响也一定是不同的。“这就意味着我们以往所使用的会员数量乘以每月价格的简单数学计算模式，在清晰了解业务进展状态方面的准确性越来越低。公司实施这种改变的真正动机，是希望投资者能够专注于对理解业务状况最为重要的关键指标。”

除了会员收入外，爱奇艺本季度在线广告服务营收15亿元，同比增长6%，这主要得益于效果广告营收的增长。此外，多部重点内容的发行带动了内容发行营收达9.28亿元，同比增长27%。同期，其他营收为7.18亿元，同比增长8%。

当季，爱奇艺总成本为56亿元，同比下降5%。作为成本的主要组成部分，内容成本为40亿元，同比下降5%，这得益于内容策略和运营效率的提升。当季销售及管理费用、研发费用分别为9.22亿元和4.29亿元。

在利润方面，一季度爱奇艺运营利润和运营利润率进一步提升。Non-GAAP标准下，当季运营利润为11亿元，运营利润率为14%。相比之下，2023年第一季度运营利润为10亿元，运营利润率为12%。

流动性方面，一季度爱奇艺运营现金流9.38亿元，自由现金流9.15亿元。截至2024年3月31日，爱奇艺现金余额（包括现金、现金等价物、短期投资，以及预付及其他资产中的长期受限资金）总计73亿元。

互联网靠跑马圈地、人口增长的红利时代已经过去，在内容为王的时代，长视频在商业模式、工业化、版权保护等方面的挑战依然不小。

以商业模式为例，爱奇艺创始人、CEO龚宇在不久前的爱奇艺世界大会上谈到，长视频平台一直是两条腿走路，品牌广告和会员收入，但二者是此消彼长模式，当下爱奇艺广告已降到整体收入的三成，与此同时会员增长速度也回到了个位数增长状态，超越亿级数据后就不再是两位数的高增长状态。

第三方报告也反映出视频行业面临的挑战。第53次《中国互联网络发展状况统计报告》显示，截至2023年12月，我国网络视频用户规模为10.67亿人，占网民整体的97.7%。网络视频应用的用户规模同比增长率为3.5%，远低于平均增速超过20%的网约车和在线旅游预订。

挑战之下机遇在哪儿？龚宇不久前表示，中国人均GDP（国民生产总值）在2019年超过了1万美金，“这是一个消费的拐点，在线娱乐行业能否抓住消费拐点带来的发展机遇，关键在于能否用心态和行动拥抱行业内外的变化。”

在龚宇看来，服务好人口结构变化中日益重要的“一老一小”两大群体，成为爱奇艺锁定下一阶段的持续增长的关键抓手之一。“过去二十年来，互联网产品一直重在为年轻人服务，当前‘夕阳红’产业已成为‘朝阳’产业。”他认为，未来要多思考如何让产品服务也适合中老年人使用。此外，面对行业整体增速放缓的情况，龚宇也呼吁内容出海。

在今日财报发布后，龚宇还提到了爱奇艺在AI领域的布局，称生成式AI赋能运营初见成效，期待利用生成式AI提升头部内容的供给能力，扩展未来增长空间。 此前爱奇艺透露，已将生成式AI应用在创作的各个环节，打造以创作者为核心的AI 能力矩阵，以期大幅提升行业的影视工业化水平。例如，通过AI生成的海报图，点击率和播放时长已优于人工制图；而人工智能对视频内容分钟级的理解能力，可提炼出专辑维度的详细剧情介绍，已覆盖3000多部剧集。