设研院大梦初醒

富凯摘要：低空经济概念三个月近乎翻倍。

作者|辛思路

今年2月初大盘启动行情以来，低空经济无疑是个耀眼的概念。有关数据显示，截至5月初，整个板块最大涨幅接近100%。

不过，这一波行情长时间与设研院无关，该公司股价也长期处于净资产以下，与深城交等公司的表现大相径庭。

2024年是设研院建院60周年，这样的市场表现显然无法令人满意。

挂钩低空经济

5月15日盘后，设研院在回答投资者关于低空领域的布局时表示，公司在“低空经济”方面主要有三方面技术储备，一是三维高精地图。公司具有丰富的航空摄影测量、遥感、地形图制作、实景三维建模等业务经验，拥有多架无人机测量设备，可开展低空航空中三维高精地图制作业务，为相关产业发展提供高精度三维数字地图。

二是构建目视航线网络。公司具有目视航图的相关制作经验，在与相关管理机构沟通的基础上，开展了低空目视飞行航图的研究和试验生产工作，制作出1:50万低空目视航图。公司可参与构建目视航线网络相关业务。

三是建设智能调度、动态监测、实时情报服务等为一体的飞行服务系统。公司具备丰富的交通信息化研发经验，基于地理信息系统，开展了多项智能化管理平台的开发。在低空经济领域，可依据智能化的手段优化飞行服务的各个方面，如智能调度、动态监测、实时情报服务等业务，为航空公司、飞行管理部门和机组人员提供了一个全面、高效、安全的飞行服务平台，有助于提升整个低空业务的服务水平和竞争力。

不过，设研院也坦陈，截止目前，该领域业务占比不大。

此番表态非常有效。5月16日开盘仅20分钟，设研院股价就直奔20cm涨停，盘中虽然打开了一段时间，但也是在16%的涨幅附近盘整，13点25分之后则牢牢地封住涨停板，全然不管大盘单边回落的态势。

计划有待大调

在设研院2023年董事会经营评述中，公司展望未来的经营计划主要包括如下方面：

一是巩固优势领域。在公路交通领域，提前跟踪开展高速公路新建工程及已通车高速的改建工程等项目的前期方案研究工作。在城建建筑领域，继续深耕城市，聚焦城市更新、片区综合开发、园区建设等项目，进一步扩大行业影响力和市场占有率。在检测、监理领域，要进一步开拓河南省内外市场，打造全产业链优势。

二是聚焦行业热点。抢抓内河航运发展历史机遇，保质保量完成已承接项目，提升全流程服务水平和能力。积极拓展环境设计、环境治理与修复等业务领域，将环境板块业务方向从交通延伸至工业、市政等热点行业；在公路工程和公路运输安全咨询业务的基础上，广泛拓展水运工程、市政工程等领域的安全业务，同时大力研发安全治理技术和相关产品，推进大数据等新技术在安全生产领域的深度应用；加快推进工程总承包业务，提升项目整体策划能力，尽快补齐公司工程领域全生命周期一体化服务链。

三是把握行业方向。水利、物流、电力和能源等业务，抓住政策机遇，找准突破口，实现业务快速落地。

四是紧跟发展趋势。提前研究和跟踪开展全省高速公路智慧化提升相关工作，持续推进现有数字化管养和大数据平台的优化升级和推广应用；聚焦绿色低碳发展方向，深入开展“近零碳”服务区、物流园区、港口研究，持续推进碳咨询、碳资产开发管理等绿色低碳业务。

可以看出，上述经营计划与低空经济的关联度不够密切，这也反映了二级市场没有将其作为概念股的主要原因。

扣非净利连跌

3月26日晚间，设研院披露2023年年报，实现营收23.27亿元，下降7.34%；实现净利润1.37亿元，同比下降45%；实现扣非净利润1.25亿元，同比下降47.21%。

富凯财经注意到，这已是设研院连续第三年扣非净利润同比下降。2021年，该公司实现扣非净利润2.65亿元，同比下降10.66%；2022实现扣非净利润2.37亿元，同比下降10.62%。

对于2023年的工作表现，设研院董事会给予了较高评价，称“业务转型昂扬起势，发展韧性不断增强”。

设研院董事会表示，依托河南省内“一总部+六区域”、河南省外“三总部+四联区”，海外“四中心”，属地化深耕成果丰硕。

在河南省内，该公司中标郑州航空港区国际陆港片区综合开发社会投资人（城市合伙人）项目以及航空港区科教产业园基础设施建设配套道路勘察设计项目；在豫西南、豫南、豫东等区域中标多个高速项目、综合类项目。

在河南省外，该公司全面建成川藏渝区域总部，新签合同额超6,000万元，在粤港澳区域总部持新签合同额超亿元，在河北区域中标石家庄城市轨道交通4号线、6号线项目，在广西区域中标2个高速公路项目。

在海外市场，该公司承接伊拉克巴格达环岛高架桥、隧道、铁路桥及附近道路扩建设计和施工项目；落地柬埔寨上海金桥工业经济特区工程全过程咨询等项目。

不过，设研院2024年一季度的业绩表现继续大幅萎缩，一季报数据显示，实现主营收入3.24亿元，同比下降26.93%；实现归母净利润-3448.6万元，同比下降182.95%；实现扣非净利润-3425.77万元，同比下降189.3%。

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