商船订单低迷，这家船企“押注”海工项目

韩国船企三星重工正试图通过增加高附加值海工订单以克服其商船订单低迷的现状，海工订单预计每年将为三星重工带来2万亿韩元的营业收入。但由于海工项目受外部因素影响存在巨大不确定性，且韩国造船业曾在海工领域出现过巨额亏损，韩国部分业内人士对此表示担忧。

海防领域“抢不赢”！三星重工押注海工项目

据韩媒近日消息，预计韩国三大船企（HD韩国造船海洋、三星重工、韩华海洋）今年的营业收入将显著提高，但商船订单数量减少的可能性越来越大，订单缺口可能随之增加。

韩国进出口银行（KEXIM）海外经济研究所在其《2023年航运和造船业趋势及2024年展望》报告中分析道：“由于没有明确的投资动机，预计2024年全球新造船市场的订单量将会下降。”

在此背景下，HD韩国造船海洋与韩华海洋凭借在海防领域的悠久历史，正在争夺国内外海军的舰艇、潜艇以及MRO（Maintenance、Repair & Operations，维护、维修和运行）订单。相较之下，三星重工在该领域不具备竞争优势，不过，该公司正在海工领域寻求机会以赢得更多订单。

事实上，三星重工已成为海工领域领先建造商，并于去年年底获得1艘价值约2.1万亿韩元的浮式液化天然气储卸装置（FLNG）订单。

与商船相比，海工设备是更具备高附加值的特种船型。以去年年底承揽的FLNG为例，1艘FLNG相当于8艘常规17.4万立方米LNG运输船的价值。与此同时，三星重工目前是多艘FLNG订单的候选船厂。

三星重工相关人员表示：“公司有许多项目正处于前端工程设计（FEED）阶段或开发阶段，预计将能够保持每年1~2艘FLNG订单量。”今年4月，该公司宣布参与美国LNG开发商Delfin推出的首个FLNG招标项目。该项目预计价值约2.1万亿韩元。

海工项目需巨额投资！船厂高回报伴随高风险

然而，海工订单的高附加值也意味着具有高风险性。由于海工项目规模庞大，开发商通常会采用包括借贷在内的各种方式筹集资金并支付给相关承包商。因此，利率和宏观经济环境等各种变量将导致巨大的不确定性。

去年6月，Equinor及其合作伙伴BP决定将位于加拿大纽芬兰（Newfoundland）近海的BayduNord项目延期三年，与之相关的浮式生产储卸油船（FPSO）设计建造项目也随之延期。对该项目一直“虎视眈眈”的三星重工和韩华海洋最终失望而归。

除订单延期外，海工船厂还面临其他严峻风险。

2010年代中期，由于油价下跌，海工船东纷纷取消订单，油气行业陷入急剧衰退。当时，美国“页岩气革命”事件导致原油供应增加，油价下跌70%以上，石油钻探需求减少，迫使海工船东纷纷选择取消造船合同。再加上海工订单的设计难度和设备材料成本均高于普通商船，韩国造船业在海工领域曾遭遇巨大“陷阱”。

以三星重工为例，该公司曾因瑞典海上钻井承包商Stena Drilling故意破坏建造进度而被迫终止合同。

这场纠纷可追溯到2017年，当时Stena宣布终止半潜式钻井平台“Stena Midmax”号的建造合同。双方于2013年6月签约，原计划于2016年3月交付。然而，当油价下跌导致市场环境恶化时，Stena以各种理由故意拖延工期，导致船舶延期交付并以此为由宣布取消订单。

随后三星重工向英国伦敦仲裁机构提起诉讼。但由于“Stena Midmax”号未能在合同截止日期前完工交付，伦敦仲裁法院于2021年3月5日做出有利于船东方的裁决，允许终止合同并驳回三星重工对Stena的所有指控。为此，三星重工不得不向Stena支付最低4.11亿美元的违约金（包括预付款、应计利息和成本）。

当时三星重工表示：“伦敦仲裁法院的这一裁决‘开创了一个不好的先例，即船东可以在市场行情恶化时故意拖延工期，已达到终止合同的目的。”

随着油气行业逐渐回暖，韩国投资证券（Korea Investment & Securities）相关人员表示：“三星重工已赢得两个FLNG项目，并有三个项目正在筹备阶段。若相关项目从2024年年底交错一年获批，且建造工艺相同，那么从2026年到2029年，三星重工每年都将实现超过2万亿韩元的营业收入。”