人民币兑美元的汇率到底是如何确定的？美元天天印凭啥还更值钱？

如果你接触过外贸，或者平时有涉及到将人民币兑换成其它国家货币的话，那你一定接触过汇率。

所谓汇率，是指一国货币相对另一国货币的价值，比如现在人民币兑美元的汇率是0.1382，意思就是1元人民币等于0.1382的美元，而1美元相当于7.2345人民币。

这两年人民币兑美元的汇率一直在降低，或者说人民币相对美元一直在贬值。

那么有趣的问题是，这个汇率到底是怎么来的，凭什么美元会比人民币值钱这么多呢？

大部分人应该都知道现在的汇率是由供需关系决定的，这是教科书中的知识，但如果你和我一样没有任何金融知识背景的话，那么你可能也和我一样，很难理解这个供求关系到底如何影响货币价值。

图：汇率的浮动

其实，汇率的变化和股票的波动完全一样，当外国人对人民币的需求增加时，那么人民币就会随之升值，而体现在人民币兑美元的汇率上就是走高。

这里的“需求”其实就是指外国人将自己的货币兑换成人民币的需求，兑换得越多就说明需求越大，它就越值钱，没什么人兑换，那么需求就是小越不值钱，就像一支股票买的人多了它就值钱一样。

美元之所以比人民币值钱，自然是因为人们兑换美元比兑换人民币的需求更大，所以美元就值钱。

老实说，在没有仔细去了解汇率之前，我一直以为是因为人民币比美元印得多，才导致人民币不值钱的，其实美元印得更多或者说流通量更多，而它之所以值钱只是因为它的需求更大的，人们更愿意持有它而已。

什么在影响汇率？

有许多因素会影响一种货币的价值，或者说影响外汇的供求，其中当然也包括一种货币的流通量。

货币的流通量主要是由利率决定的，利率高的时候，大家就更愿意存钱而不是借钱，反映到货币流通就是减少，同理利率低的时货币流通量就大。

所以，影响汇率波动的第一个因素就是两个国家的利率水平，国家会根据自己的经济情况来制定利率，通常利率低的时候就是意味着要刺激经济，而利率高就是一种经济紧缩手段。

我们知道，从2022年开始美元持续加息，而咱们国家正好是另外一种货币政策——降息。

22年3月开始美元兑人民币上升

人民币对美元则下降

所以，你会发现，从2022年3月开始（美元第一次加息的时间），美元兑人民币的汇率一直在上升。

影响汇率的第二个重要因素就是国际收支，或者说进出口情况，当外汇收入小于外汇支出时——也就是贸易逆差时，那么本国货币就会贬值。

这个也很好理解，当你需要更多的外汇去支付商品时，外汇的需求自然上涨，外汇价值自然也就上升，而本国货币相对就贬值。

而国际贸易的顺差和逆差是由你的产品吸引力决定的，由于中国是制造大国，产品相当有吸引力，所以我们现在对美国是长期处于顺差中，这个对人民币的价值有极大的促进作用。

其实，你会发现我们国家贸易顺差带来的人民币升值非常明显，在2001年中国加入世界贸易组织（WTO）后，我们以较廉价的劳动力生产出极具竞争力的产品，并疯狂出口，导致人民币价值一路飙升，在2001年之前，1美元要兑8元人民币，而在2001年此之后长期维持在6元多，不过现在因为美元加息变成了7元多。

当然，这两个因素（利率和国际收支）只是影响汇率短缺波动最重要的因素之一，还有许多因素都在影响汇率。

其中，最明显的是一个国家的货币的国际地位，国际地位越高，人们就更喜欢用它支付和持有它，它就会更有价值。

而货币的国际地位也是由许多方面决定的，经济实力、技术水平，军事实力……等等。

哪天1美元只能兑3人民币的时候，也就意味着咱们国家的整体实力上升到一个新的台阶，一位财经专家曾预测这个节点会出现在今年，但现在来看可能很难实现了（这只是个例子，没有别的意思，请不要过度解读）。

如果你只想了解汇率如何体现的，那么我想前面这些内容就已经足够了，不过还有一个非常有趣的问题，就是为什么现在的汇率制度是这样由供需决定的呢？

汇率制度的历史转变

我们现在的汇率制度其实叫做浮动汇率，它完全由市场需求决定，但以前可并不是这样来的。

当涉及国际贸易的时候就必然会出现汇率，因为每个国家都有自己的货币，而每一种货币的购买力是不一样的。

其实，如果国际贸易不是很多的话，大家可以简单的用一种通用货币——比如黄金作为支付货币，但是随着贸易需求的增加，这个方法就会变得很糟糕，因为你给的黄金可能是90%的纯度，也可能是80%的纯度。

所以，在1944年7月的时候，44个二战期间的盟国召开了著名的布雷顿森林会议，这次会议确立了货币金本位制，确定将黄金价格定为每盎司 35 美元，而参与国将其货币与美元挂钩的货币体系，并成立了国际货币基金组织（IMF）和世界银行。

这个体系就是布雷顿森林体系，因为黄金等于固定美元价值，而其它货币相对美元的价值只允许做正负1%的调整，所以它是一种固定汇率的制度。

布雷顿森林体系的建立除了促进贸易之外，美国自然也有自己的小九九，他们希望建立美元霸权。

后面的事情，大家也都知道了，布雷顿森林体系不可避免地走向崩溃，而美元找到了另外一种让他们继续延续霸权的硬通货——石油。

布雷顿森林体系或者说固定汇率有着一些巨大的漏洞，让它无法长期执行。

比如我们前面提到过，国际贸易的顺差和逆差会影响一个国家的货币价值，当一个国家出现贸易逆差的时候，为了维持固定汇率，那么他们必须动用外汇储备进行干预（这也是现在国家维持汇率的手段），短期内一个国家可以维持，但如果长期处于贸易逆差，那么它将会耗尽外汇储备迎来货币危机。

还有一个重要问题，对于其它国家而言，他们只要不长期进入逆差就可以维持该体系正常运行。

图源：Investopedia / Sabrina Jiang（AI翻译）

但是美国不同，为了促进贸易，美国必须保持逆差，这样其它国家才能拥有足够的美元进行贸易，但是长期逆差的结果自然只能疯狂印美元，可黄金没有这么多，更重要的是，逆差导致的美元流通量增加，也会导致美元贬值让它无法与黄金等同。

这个就是所谓特里芬难题，最终导致布雷顿森林体系在1973年底完全奔溃，而浮动汇率制度至此被推上历史舞台，现在主要的经济体全部都是使用浮动汇率制度。

当然，浮动汇率也不是没有缺点的，其中最明显的就是汇率浮动会导致进出口贸易难以准确核算成本，当然也有一些手段来降低这方面风险，篇幅有限，这个我就不在这里讨论了。