A股的电力板块现在可以买吗

近两年A股的电力板块重新回到了我的视野。

看到电力板块行情的火热，我不禁思考电力行业现在到底处于怎样的状态，未来电力板块的发展前景如何。

电力产业链按照上下游关系通常可以分为以下几个主要部分：

1. 上游环节：

原材料供应：包括煤炭、天然气、水力、核燃料、风力、太阳能等能源的开采或获取等等。很显然，上游以风力、水力、太阳能为主要原材料的行业和公司的未来前景会更好。它们更符合未来绿色环保的人类需求。

设备制造：也就是发电设备。比如，如风力涡轮机、太阳能光伏板、水轮机、锅炉、输变电设备等等。A股市场的金风科技、隆基绿能等公司就属于这类。

2. 中游环节：

火力、水力发电厂、水电站、光伏发电站等属于这个环节。A股市场的大唐发电、长江电力、华银电力等等，这也是本文章要分析的重点内容。

3. 下游环节：配电及售电、电力运营、充电服务等等。

近几天，我翻阅了大唐发电等一些电力企业的年报，我发现我国电力行业正处于快速发展和转型的关键时期：

我发现大唐发电虽然现在依然是火电为主，但是风电和光电在近年的发展速度已经明显超过了火电。风电和水电的装机量已经占比达到16%上。电力行业正大力推进绿色低碳转型，新能源发电投资大幅增长，未来新能源发电必将成为主力能源。

社会用电持续增长，电力装机规模提升。新能源发电的装机量越来越大

。未来随着新能源汽车及人工智能的大力推广，社会用电量必将越来越大。从这个角度看电力行业前景要比石油、煤炭好得多。电力行业现在确实是一个值得长期投资的行业。

但是，我认为电力行业也有其自身的投资风险。例如，电力市场竞争程度将愈发激烈，电价方面存在波动可能。这必将影响电力板块的业绩稳定性。电力板块存在需求不及预期、政策制度导致的电价下滑风险、项目进展不及预期的风险等等。

特别是电力行业因其服务的公共性和基础设施的共享性，通常受到政府的严格监管，具有区域经营垄断性和地域局限性，因此电力行业的业绩虽然很稳定，但是通常也很难有特别优秀的业绩。

因此，我认为对电力板块不要给予过高的估值，同样的十几倍、二十几倍的市盈率股票，我宁可投资消费也不会投资电力。因为消费行业不是公用事业，没有公益的性质。

消费行业的公司在一定程度上可以自行提价，在产品销售上有更大的自主权。优秀的消费行业的公司可以有比优秀电力公司更高的毛利率和净利润率。我认为电力行业比消费行业要稳定，但成长性应当略逊于消费行业。