游戏行业大洗牌：43家上市公司市场格局重塑

随着时间进入五月份，各大上市游戏公司基本交出了疫情后第一年的财报答卷。整体情况是这样的：

根据中国音像与数字出版协会游戏出版工作委员会发布的《2023年中国游戏产业报告》，2023年国内游戏市场实际销售收入达到3029.64亿元，同比增长13.95%，用户规模达到6.68亿人，同比增长0.61%。

这一数据表明游戏行业依然保持着稳健的增长态势。

但根据目前已公开年报的43家上市游戏公司信息来看，2023年上市游戏公司的累计游戏营收达到3651.08亿元，相比2022年的3459.49亿元仅增长了5.5%。

无疑说明游戏公司之间的竞争在日趋激烈。

其中，26家企业的净利润实现上涨，22家厂商游戏业务出现整体下滑。这一数据反映出游戏行业内部的分化加剧，一些公司凭借优秀的游戏产品和市场策略实现了业绩增长，而一些公司则因产品质量不佳、市场推广不力等原因而陷入困境。

必须要指出，上市游戏公司间的市场份额还在逐步扩大，近两年将会成为市场洗牌的关键期。

具体到各家财报，小游戏与AI技术在财报中被提及的比重大幅上升，已成为目前游戏厂商竞争的胜负手。

01 2023年游戏上市公司业绩情况

2023年游戏行业整体继续保持增长势头，从各大游戏上市公司的财报来看，腾讯和网易仍以绝对的优势占据了市场的领头羊位置，其营收规模和盈利能力均处于行业前列。

腾讯作为国内游戏行业的龙头企业，其网络游戏业务在2023年实现了1799亿元的营收，同比增长5.3%，为其在全球游戏市场中的领先地位提供了有力支撑。值得注意的是，腾讯的海外游戏业务增长迅速，已成为了其新的增长点。

与腾讯并驾齐驱的网易，在2023年也取得了亮眼的成绩。《逆水寒》、《蛋仔派对》多款游戏表现亮眼，其游戏业务营收达到816亿元，同比增长9.43%。网易凭借其强大的研发能力和丰富的产品线，在游戏市场中保持了领先地位。与此同时，我们要关注到网易在AI技术上的应用，AI技术在网易游戏生产端的全面落地，将会助力网易长期维持研发端的优势。

在“超百亿俱乐部”中，除了腾讯和网易外，三七互娱和世纪华通也成功跻身其中。三七互娱以其独特的运营策略和多样化的产品线，实现了165.47亿元的游戏业务营收；而世纪华通是少数几家实现了“营利双增”的公司之一，这主要归功于点点互动在海外市场的出色表现。近期微信小游戏端登顶的《无尽冬日》，正是点点互动在海外市场的黑马产品《Whiteout Survival》的小程序版。

Sensor Tower《2024年1月中国手游发行商全球收入排行榜》显示，《Whiteout Survival》保持全球 SLG 手游畅销榜冠军。然而，在头部公司稳固的同时，行业内的分化现象也愈发明显。

一些企业凭借优质的产品和服务，实现了营收和净利润的双增长。例如，巨人网络、冰川网络和神州泰岳等公司的营收和净利均出现了增长；而一些企业则由于市场竞争加剧、产品不适应市场等原因，出现了营收下滑甚至亏损的情况这种分化现象在三七互娱和完美世界的财报数据中得到了体现。尽管三七互娱在营收规模上仍然稳居行业前列，但其净利润却出现了下滑。这可能与市场竞争激烈、成本上升等因素有关。而完美世界则出现了营收增长乏力、净利润大幅下滑的情况。这两家公司的财报数据反映出当前游戏行业的两大困境：一是市场竞争激烈，导致营收增长乏力；二是成本上升，尤其是买量成本变高，使得盈利能力受到挑战。

与此同时，一些中小型游戏公司也表现出了较强的盈利能力。如恺英网络和吉比特等公司，凭借其独特的游戏产品和创新的运营策略，实现了超过10亿元的净利润。这些公司的成功证明了游戏依然属于内容产业，创新和差异化是中小型游戏公司弯道超车的有效方式。

02 疫情后，游戏市场有哪些新变化？

国内游戏上市公司在2023年业绩上体现出的分化现象，本质是由疫情后游戏市场的新变化造成的。

我们可以概括为：要求变高了，推广变难了，海外变卷了，市场更加细分了。

1.品质要求提升，开发成本增加

在疫情后时代，国内游戏市场已步入存量竞争阶段，用户对游戏品质的要求日益提高。这一变化导致游戏开发公司需要投入更多的资源来提升游戏品质，包括美术设计、游戏体验、剧情设定等方面。

与此同时，随着技术的不断发展，游戏开发所需的技术支持也日益复杂，进一步增加了开发成本。这些因素共同导致了部分游戏公司面临开发成本上升、净利润下滑的困境。

2.推广难度加大，净利润受挤压

与用户要求一同增加的，还有用户获取游戏的渠道。游戏公司为了吸引用户，不得不加大在市场推广上的投入。

然而，随着市场竞争的加剧，用户获取成本不断上升，这使得一些公司的市场推广效果并不理想，导致营收和净利润出现下滑。如天娱数科、汤姆猫等公司就因市场推广效果不佳，导致归母净利润同比下滑甚至由盈转亏。

3.海外市场竞争加剧，出海需谨慎面对国内市场日趋激烈的竞争环境，不少游戏公司开始将目光投向海外市场。然而，海外市场早已不再是此前的蓝海。以世纪华通旗下的点点互动为代表的的游戏企业先行一步，在海外市场站稳了脚跟。他们通过深入了解目标市场的文化和政策环境，调整产品策略和市场策略，成功获得了用户的认可。在部分地区，甚至已成为了某一赛道的统治者。

这也意味着后来的游戏企业，不仅要面对不同国家和地区的文化差异、政策环境因素所导致的问题，还要与这些已经卷上岸的企业进行激烈竞争。

4.市场细分加剧，深耕垂直领域

用户需求的多样化成为了部分中小型游戏公司新的发力点。在市场竞争日益激烈的情况下，游戏公司需要寻找新的增长点以保持竞争力。通过深耕垂直细分市场，如派对游戏、二次元游戏、女性向游戏等领域，游戏公司可以满足不同类型玩家的需求，提升用户粘性和忠诚度。
目前，这些细分市场都展现出了较高的增长潜力，成为了一些游戏公司新的增长点。

03 AI技术、小游戏成胜负手

在2023年游戏上市公司的财报当中，“AI”与“小游戏”绝对是财报中出现的高频词汇。随着科技的飞速进步和消费者娱乐需求的多样化，AI技术与小游戏正在引领国内游戏市场经历一场新的变革。其中，AI技术的价值主要体现在重塑游戏产业生态上。目前国内4家“超百亿俱乐部”游戏上市公司均提到了AI技术已成为其业务增长的重要驱动力。

例如腾讯在游戏开发和运营中积极应用AI技术，通过智能匹配、行为预测等技术手段，提升游戏的用户体验。

三七互娱则充分利用AI技术在游戏开发和运营方面的优势，通过智能数据分析，对游戏内容、玩法、界面等进行精准优化，提高了游戏的可玩性和吸引力。同时，AI技术还帮助三七互娱实现了精准营销和用户画像，提高了营销效果和用户转化率。

另一家游戏巨头世纪华通，也在财报中强调了AI技术的重要性。该公司通过引入AI算法，实现了游戏内广告的精准投放和个性化推荐，提高了广告的点击率和转化率。同时，AI技术还帮助世纪华通优化了游戏开发和测试流程，降低了开发成本和风险。

而小游戏作为游戏行业的新兴领域，以其轻量化、高粘性和社交性强的特点，吸引了大量用户的关注和喜爱。QuestMobile近期发布的《2024手机游戏行业洞察报告》显示，小游戏市场迅速增长，微信小游戏活跃用户达到7.5亿，同比增长超20%，高于App手游。

多家上市游戏公司的财报显示，小游戏已成为其业务增长的重要引擎。 以IGG为例，该公司在财报中透露，其小游戏业务收入在2023年实现了显著增长。通过推出多款具有创新玩法和高度互动性的小游戏产品，IGG成功吸引了大量年轻用户的关注。小游戏不仅为用户获取提供了新途径，还在盈利模式上进行了创新。如巨人网络，其在小游戏领域的表现引人瞩目，其征途IP手游《原始征途》上线后首月流水破三亿，全年实现流水超过十五亿。这一成绩的取得，除了得益于游戏品质外，更重要的是其在小游戏领域找到了新的盈利模式。故而整体来看，在市场竞争加剧、成本上升的大背景下，游戏行业依然展现出了强劲的增长势头。然而，行业内部的分化现象也愈发明显，这要求游戏公司必须不断创新和调整策略，以适应市场的快速变化。从它们所呈现的趋势来看，AI技术和小游戏赛道，或许就是2024年行业变化的关键所在。