大小指数分化 题材热点快速轮动

周五大小指数有所分化，上证指数顽强红盘，创业板指数跌逾1%。两市全天成交额9125亿元，较上个交易日放量114亿元。板块方面， 房地产、保险、旅游、保险、电力、有色、券商等板块有所表现，免疫治疗、飞行汽车、分散染料、铜缆高速连接、存储芯片、消费电子等板块位居跌幅前列。个股跌多涨少，全市场超3800只个股翻绿，涨幅超过9%的个股只有45只，创了近期新低。总体来看，市场情绪出现显著的回落。

再回到盘面上来看，市场题材热点快速轮动，市场风险偏好下降。一方面，昨日上证指数的白色线远在黄色线上方，领涨的板块也是权重为主，权重股强于小盘股题材股。此外，连板股大幅减少至6只，三连板以上的只有济民医疗和百合花两只。从个股数据来看，市场情绪快速退潮，市场资金偏向防御，风险偏好下降。

另一方面，近日题材热点快速轮动。免疫治疗在周三和周四强了两天，锂电材料周四走强昨日直接大跌，周五又轮动到房地产产业链、电力等方向，领涨板块持续性比较差。值得注意的是，每日领涨的板块基本上都是有消息面的刺激，比如锂电是有工信部发文引导锂电池企业减少单纯扩大产能的制造项目;房地产也有政策利好刺激，包括杭州西安同日全面取消住房限购等等。题材热点快速轮动对短线交易并不友好。

越声理财认为，市场依然处于做多窗口期。“五一”假期后首周，上证指数高开后震荡走高，周涨幅为1.6%，创业板指数高开后是出现回落的，虽然周涨幅有1%但周K线是阴线。在5月份业绩真空期，今年降准降息依然可期，政策面依然偏暖，美国非农数据和失业数据再次提升美联储降息预期，这些都是对市场支撑因素。因此，短期对市场依然相对乐观，是难得的做多窗口期。对于上证指数来说，总体呈现震荡上行格局没有改变，但节奏比较缓慢，上证指数此前在3000点-3100点区域运行了两个多月，现在震荡中枢上升了一个台阶，预计短期将在3100点-3200点核心区域运行。

操作策略上，短期继续寻找机会为主。具体而言，激进的投资者围绕活跃资金聚焦的题材热点来精选个股，这种题材热点往往有重大事件驱动和政策刺激，这类更多的是短线交易性机会。稳健的，可以增配业绩确定性比较高的品种，重点是寻找低估值、业绩高增长的个股。