财报横评 | 三大自主车企一季报亮眼：长城净利润暴增超17倍 赛力斯实现扭亏为盈

每经记者：孙磊 每经编辑：裴健如

以旧换新、价格大战、车企互卷……今年一季度，国内车市尤其热闹，但从财报来看，各车企的表现有喜有忧。

日前，多家A股上市乘用车企业公布了2024年第一季度财报。《每日经济新闻》记者梳理后发现，比亚迪、长城汽车、赛力斯三家企业实现了营收、净利的双增长。其中，赛力斯在投入新能源造车赛道后历经四年亏损，首次实现季度盈利。

对比之下，上汽集团虽然在营收方面保持领先，但净利润出现波动，广汽集团、北汽蓝谷也出现了类似的状况。而长安汽车尽管净利润出现下滑，但营收实现了增长。

从公布的财报数据来看，在行业电动化、智能化转型，以及价格战愈演愈烈的背景下，各车企的发展也出现了分化。同时，通过分析各家车企的财报数据，各车企的抗风险能力也得以有一定程度的呈现。

长城、赛力斯、比亚迪营收与净利双增

尽管行业中的价格战有愈演愈烈之势，但长城汽车、赛力斯、比亚迪在第一季度仍实现了营收和净利润的双增长。

制表：每经记者 孙磊

长城汽车方面，2024年第一季度，其实现营收428.6亿元，同比增长47.6%；净利润为32.28亿元，同比增长1752.55%，创造了历史同期最佳财务表现。对于营收和利润方面的双增长，长城汽车在财报中解释称，主要原因是销售规模增长、销售结构优化以及单车收入提升。

财报数据显示，2024年第一季度，长城汽车销售新车27.53万辆，同比增长25.11%。其中，均价在20万元以上的坦克系列车型销量同比翻倍，拉高了单车的售价和利润率。华龙证券方面发布的数据显示，长城汽车第一季度单车平均销售价格为15.6万元，环比增长了0.9万元，同比增长2.4万元。

此外，海外市场销量的增长也在一定程度上助推了长城汽车业绩的增长。数据显示，2024年第一季度，长城汽车海外销量同比增长78.51%，达9.28万辆，占其第一季度总销量的33.7%。目前，长城汽车旗下五大品牌已全部实现出海，进入了德国、英国、瑞典、爱尔兰、以色列等市场。

“展望2024年，公司坚持‘ONE GWM’全球战略，加速拓展欧洲、东盟和拉美等多个市场，有望持续获取出口销量增量。”华龙证券在研报中表示。

赛力斯在2024年第一季度也交出了亮眼的成绩单。当期，赛力斯营收265.61亿元，同比增长421.76%；归属于上市公司股东的净利润2.2亿元，较上年同期增加8.45亿元，同比增长135.12%，实现扭亏为盈；第一季度其毛利率也提升到了21.5%。

对于季度扭亏为盈的实现，赛力斯方面表示，一方面是AITO问界系列市场表现持续向好，带动规模效应显现；另一方面是降本增效、技术创新等多重举措下，经营效率得到有效提升。

数据显示，今年第一季度，赛力斯新能源汽车销量达9.48万辆，同比增长374.77%。尤其是以AITO问界新M7及M9为代表的问界系列表现优异。数据显示，AITO问界新M7上市七个月累计大定突破17.4万辆，问界M9上市三个月累计大定超过7万辆。

方正证券最新研报认为，随着问界M9产能爬坡后在问界品牌中销量占比不断提升，驱动赛力斯量价双升向上，预计最快有望于2024年6月在车型利润贡献上实现扭亏为盈，2024年第三季度或将开启盈利周期。

相比长城汽车和赛力斯，比亚迪在今年第一季度也实现了营收和利润双增长，但增幅不及前两者。财报数据显示，2024年第一季度，比亚迪营收同比增长约4%，至1249.4亿元；归属于上市公司股东净利润为45.7亿元，同比增长11%；归属于上市公司股东的扣非净利润为37.5亿元，同比增长5.24%。

值得一提的是，比亚迪在今年年初推出多款荣耀版车型，产品价格不断下探，但比亚迪2024年第一季度的毛利率仍维持在20%以上，达21.9%。有分析认为，比亚迪率先开启价格战的底气是来自供应链垂直整合一体化所带来的巨大成本优势。不过，相较2023年第四季度1800亿元左右的营收规模，及约86.7亿元的净利润，比亚迪的增速有所放缓。

二季度“温差”或仍持续

回顾今年一季度车市，经历了从1月销售遇冷，到2月增速触底，再到3月迎来回暖的变化。中国汽车工业协会（以下简称中汽协）方面的数据显示，2024年一季度，我国汽车产销分别完成660.6万辆和672万辆，同比分别增长6.4%和10.6%，实现一季度“开门红”。

“今年第一季度汽车产业的增长，在很大程度上是受去年同期基数低的影响，实际上消费者观望情绪仍旧很重。”中汽协方面表示，当前汽车行业内需不足问题依然突出，是今年需要重点解决的问题。

“整个汽车市场产销表现不错，但是对于汽车企业而言感受并不那么好。有些企业急功近利，把价格压得极低，导致行业整体价格下移。目前，汽车行业价格竞争异常激烈，汽车行业的利润率仅有4.3%，而一个产业的发展不能只看量的增长，汽车行业是一个需要高投入的行业，过低的利润将影响整个行业的研发和创新。”中国汽车工业协会副秘书长陈士华表示。

图片来源：每经记者 张建 摄（资料图）

乘联会数据显示，今年1~3月的汽车行业收入为22483亿元，同比增长6%；利润为1040亿元，同比增长32%；汽车行业利润率为4.6%（同期工业企业利润率为4.9%）。

而根据国家统计局此前公布的数据，2014~2023年，我国汽车行业利润率分别为8.99%、8.7%、8.3%、7.8%、7.3%、6.3%、6.2%、6.1%、5.7%和5%。由此可以看出，当前我国汽车行业利润率仍处于历史低位，行业呈现出业绩、利润“温差”大的状况。

中国汽车工业协会副总工程师许海东表示，现阶段中国汽车行业面临着一个较为突出的问题就是行业利润总额下滑严重，营收增加的同时利润却在减少。持续上演的“价格战”让车企面临着盈利能力下滑的挑战。

“展望二季度，这种市场与企业感受到的‘温差’仍然会持续，除非有部分企业退出市场。”全国乘用车市场信息联席会秘书长崔东树表示，规模决定成本和企业生存状态，多数厂商会优先保份额，但这势必会造成利润率的缩减，加剧企业淘汰。

面向更长远的发展，起亚中国首席运营官杨洪海在今年北京车展期间告诉记者：“‘以价换量’的价格战，是行业步入深度竞争的既定事实，但价格战只能短期有效、不可持续，更是不健康的竞争。因为市场永远有更低价格的产品。”在他看来，车企不应过多追求价格，而是应该去买对家庭有关爱的、有价值的产品，“价值战”才是行业健康可持续的发展模式。

“企业的竞争不应仅着眼于价格层面，还要从产品质量、性能、技术、品牌等多方元素来打开市场，真正打造出优秀的中国汽车品牌。”陈士华说。