天玑科技净利“断崖”跌超22倍，行业退坡新路何在？

北京时间4月26日，天玑科技（300245）发布了2023年年报，这是前董事长苏玉军自2024年2月28日公告披露被捕后，天玑科技发布的首份财报。财报显示，公司2023年实现营业收入4.12亿元，同比下降31.22%，归母净利润为-0.71亿元，亏损同比增加超22.04倍。公司前五大客户方面，2022年第一大客户、占当年销售额23%的上海港务并未出现在2023年前五大客户名单中，且2023年的前五大客户中，浙江移动等客户的销售额进一步减少，前五大客户占整体销售额比重和金额都出现了近两成的下滑。得以看到苏玉军治下的天玑科技在2023年无论从主要财务指标，还是具体的公司经营层面，都面临着“断崖式”下跌的巨大风险。

在同一日发布的2024年一季报中，天玑科技业绩持续下探。2024年第一季度营收约6065万元，同比减少28.05%。

业绩断崖式下跌的背后，天玑科技所处的IT服务行业既面临行业的迭代转型，又面临竞争者众，内卷行情严重，行业公司在既有的核心业务无法构筑业绩护城河，由此天玑科技近年来押宝智慧港口，在这一领域曾拿下了上海港务的1.4亿元大单，但2023年似乎后继乏力，在该领域并未有新的大单出现，也造成了公司业绩在2023年出现滑坡。

营收萎缩 关键客户流失22倍巨亏

从财务基本面上看，天玑科技的2023年，就像是一个被扎坏的气球鸭，多项指标全面漏气。

首先是营业收入、归母净利润。2023年，公司实现营业收入4.12亿元，同比下降31.22%，归母净利润为-0.71亿元，亏损同比增加超22.04倍。

（天玑科技近五年营业收入及归母净利润走势图 数据来源：东方财富网）

具体分项营业收入上看，在电信、金融和政府方面的主营业务，天玑科技在2023年分别录得营业收入2.31亿元、6106.21万元和4361.71万元，分别较上年下降8.62%、26.67%和11.35%，而在能源交通板块，2022年，天玑科技还能取得营业收入1.66亿元，但在2023年，该板块收入仅为2284.75万元。

（天玑科技2023年分项营业收入、营业成本情况）

对比公司的前五大客户，天玑科技在2022年的第一大客户即为上海国际港务（集团）股份有限公司（下称：上海港务），销售额为1.42亿元，占到当年的营业收入比重为23.74%。但在2023年前五大客户名单中， 上海港务却不在其中，其能源交通板块收入也骤然下降，也成为天玑科技2023年业绩断崖式下滑的关键因素之一。

其次，天玑科技在各分项毛利率上，也全面下降。2023年年报显示，公司销售毛利率为19.65%，同比下降5.18%。分项来看，公司IT支持与维护产品、IT外包服务产品、IT专业服务产品的毛利率分别同比下滑8.91%、3.9%、2.96%。其中，公司IT支持与维护产品与IT外包服务产品为核心业务产品，营收占总营收的比例超过70%。

（天玑科技2023年分项毛利率全线下滑）

天玑科技表示，一方面，公司所处行业呈现多元化竞争格局，市场集中度较低，这对公司业务拓展造成了较大的影响，同时由于市场需求发生变化，市场竞争更加激烈，在一定程度上影响了公司资源利用效率的提升；另一方面，公司基于未来业务的发展持续积极研发创新，在实施创收、降本、增效的同时，仍无法避免项目采购成本和人力成本上升的趋势。受市场竞争加剧的影响，营业收入下滑，项目整体毛利率呈下降态势，公司净利润同比下降。

从人力成本看，天玑科技2023年总薪酬支出为2.44亿元，较2022年上升13.49%。但蹊跷的是，天玑科技的核心员工薪酬占比却有所下降。2023年，核心技术人员的人力成本占公司职工薪酬总额的20.67%，在2022年，这一数字为25.03%。核心管理层薪酬方面，在财务亏损的情况下，2022年，时任董事长苏玉军的税前薪酬为224.37万元；但2023年，在巨额亏损下，苏玉军在公司的薪酬不降反升，达到了325.89万元。

押宝智慧港口 单量收入不稳定能否耐得住“寂寞”

天玑科技起步于21世纪头十年中国信息基础设施突飞猛进的黄金时期。这一时期里，随着IT产品渗透率逐年指数级增长，而配套的技术人员短缺，本地的原厂商技术支持能力不足，且价格昂贵，这就是像天玑科技这样的第三方IT服务企业崛起的原因。

天玑科技成立于2001年，由拥有惠普高管背景的陆文雄创办，其核心团队包括同有惠普背景的杜力耘、陈宏科、刘万昌等人。在历经2011年上市后，天玑科技的市值最高曾达到114亿元。2017年，苏博、苏玉军通过定增方案进入公司，根据发行报告书，苏博以1.9亿元认购1433.96万股。此次发行之后，苏博持股比例达到4.53%，成为公司当时的第二大单一股东。

2014年至今，天玑科技的营收成长都较为平缓，但在苏玉军、苏博接手公司后，虽然2018年至2022年，营收保持增长，但从盈利水平来看，除2023年外，天玑科技的归母利润率在2019年和2022年也出现了大幅下滑。

新的公司管理层也不是没有想过办法。近两年，天玑科技的突破口是智慧港口。尤其是他们接下了上海港务旗下上海港集装箱码头自动化改造项目。

其官微2021年10月30日的一篇官方微信稿称，2020年以来，天玑科技的智慧港口业务在各方努力和投入下有了阶段性成果展现，本次上港集团项目，也直接验证了天玑科技为码头提供的技术方案的合理性和可行性。

该官微称，天玑科技的智慧港口方案以5G+工业互联网为载体，充分利用人工智能、物联网、大数据、云计算和边缘计算等先进信息化技术，打造了岸桥自动化改造、轮胎吊自动化改造、自动化拆装锁钮设备、智慧闸口、内外集卡和无人驾驶运输车指挥调度及导航系统、码头业务数字孪生平台、以及全新的码头智能设备管控平台—IECS系统等具体的应用方案，能够实现传统集装箱码头生产作业端到端的全流程自动化升级改造。

从收入来看，如前述显示，上海港务在2022年为天玑科技贡献了1.42亿元营收，但2023年，上海港务就退出了天玑科技的前五大客户名单。

有业内资深人士分析，天玑科技在智慧港口方面的服务，在业务分类上是IT专业服务，通常涉及一次性的码头自动化升级改造，或者相关港区的整体智慧化升级改造，对于IT承包方来说，这是一次性的生意，在结转收入时，有可能就造成财报的波动。但如果是深耕于智慧港口，取得连续的单量的话，是有助于公司在这一领域筑起业务的壁垒，也能够摆脱传统IT外包服务的业务依赖。

搜索发现，天玑科技在智慧港口方面的项目似乎仅限于上港集团一家，其在智慧港口大会、长三角智慧港口论坛所演示用的外宣材料，也仅限于上港项目。

但在2023年公司年报中，天玑科技还宣称，公司持续完善市场开拓和生态合作，积极参与智慧港口相关行业大会，提升公司在行业的知名度和影响力。未来公司将进一步完善产品和服务覆盖，加大生态合作，不断拓展公司的能力边界，推进更多国内外优质港口项目的持续落地。

在4月29日天玑科技召开的2023年年报说明会上，公司董事长兼总经理苏博面对投资者对于公司发展智慧港口过程中单量不稳定、收入不稳定也给出了解释。苏博称，智慧港口改造是一个基于科技发展而形成的创新行业方向，行业变化会走前期研究、立项、试点、迭代、成熟、上线运营等一个长期的过程。苏博表示，天玑科技在前期阶段形成了自研的解决方案和项目经验。未来，公司将持续深化技术创新，加快产品迭代以适应市场需求，优化成本结构，研发模块化产品以提升交付效率。