狂抛2万亿美债，全球最大美债卖家诞生，竟然不是中国、日本

最近这些年，我国一直在减持美债。资料显示，2013年我国还持有1.3万亿美元的美债，而经过这些年的不断减持，我国总共减持了5250亿美债。这意味着，我国已经减持了40%的美债持仓量。最近，美联储又公布数据，中国今年前两个月累计减持413亿美元，目前我国持有的美债为7750亿美元，创下历史新低。

而在过去的两年里，日本总体上也在减持美债。2022年，日本累计抛售了2200亿美元的美国国债。到了2023年，日本又重新开始增持美债。去年累计增持了600多亿美元。而在2024年的前2个月，日本又增持了313亿美元。显然，从去年开始到现在，日本总共增持了近1000亿美元。但在过去两年里，日本却总共减持1000多亿美债。

可能很多人会感到奇怪，中国为什么一直在减持美债呢？主要有两个方面的原因：一方面，对美国债务规模不断上升而担忧。在疫情之后，美国的债务规模不断上升，现在美债的规模已经突破35万亿美元，远超2023年GDP规模27.36万亿美元。中国担心随着美债规模越来越大，利息支出压力越来越大，将来美国很可能会发生债务违约。

另一方面，中国想调整外汇储备的结构。之前，我国外汇储备中美债占70%，另有30%其他资产。显然，这样的外汇储备结构并不合理。为此，中国就通过不断减持美债，增持黄金的方式，来调整我国外汇储备的结构。资料显示，我国已经连续17个月增持黄金储备，去年增持黄金超220吨，目前我国黄金储备2245吨。

实际上，全球美债的最大的卖家，并不是中国和日本，而是美联储。从2022年美国加息开始，美联储就在疯狂抛售美债，每个月都要抛售近1000亿美元的国债。除了出售每月600亿美债之外，还有抛售350亿美元的MBS。这样算下来，美联储每个月抛售近1000亿美债，其抛售美债的总规模要远超中国和日本。而在过去的两年时间里，美联储共抛售了2万亿美元的美债。

可能很多人会感到奇怪，美联储为什么要大量抛售美债，成为美债的最大卖家？实际上，美联储抛售美债也是有原因的。之前受到疫情的影响，美联储为了刺激国内经济增长，就大量购买美债，向市场注入大量美元的流动性。

这就导致美国国内通货膨胀一直居高不下，美联储是希望通过抛售手里的美债和缩表的方式，来回收市场上的流动性，这样美国国内的通货膨胀才能逐步得到控制。从目前来看，现在美国国内的通胀率从之前的7-8%以上，已经回落到今年3月份的3.5%。

现在问题来了，既然美联储大量抛售美债，那谁又是购买美债的接盘侠呢？实际上，购买美国国债的主力军就是美国国内的投资者。原因很简单，由于10年期美债的利率达到4.7%，很多美国老百姓就把钱从股市等风险市场取出来，购买无风险的美国国债。当然，购买美国国债也存在一定风险，主要是美国的GDP增速只有3%，不足以支撑收益率如此之高的美债。未来美债的利率很可能会呈现逐步下降的趋势。