华星创业：稳扎通信技术服务，借力《三体》IP布局元宇宙新增长极

4月25日晚间，华星创业（300025.SZ）披露2023年年度报告以及2024年一季报，2023年公司实现营业收入 7.05亿元，同比上升 4.29%；今年1～3月公司营业收入达1.59亿元，同比增长3.69%，归母净利润亏损1305.23万元。

公告显示，净利润大幅下滑，主要是受股权激励摊销和收购三体IP使用权的费用摊销影响。一季度公司确认股权激励等待期费用431.44万元、三体授权许可摊销204.40万元，上述费用系公司为了稳定核心人才、开拓新领域而发生，有利于公司的长远发展。

剔除上述影响后一季度扭亏为盈，实现盈利80.86万元，这也是华星创业扭转了5年来第一季度亏损的局面。

主营业务稳定发展，携三体IP入局元宇宙

公开资料显示，华星创业是业内从事网优服务时间最久、业务规模最大的第三方专业公司之一，其主营业务为提供移动通信技术服务和相关产品的研发、生产和销售。银柿财经注意到，自2023年取得《三体》权利持有方相关授权后，华星创业进军数字经济细分虚拟现实行业，寻找新的业务增长点。

2023年，华星创业移动通信技术服务业务稳中向好，其全年毛利率13.48%，同比上升 1.65%。据财报介绍，公司主要通过公开招投标的方式获取业务合同。2023年，华星创业与主要合作方中国移动、华为和中兴的合作情况良好，去年参与中国移动集采，中标广东与江苏两个省份。

“我国5G基站数量发展迅速，网络基础设施日益完备。”对于主营业务的增长，华星创业在财报中解释道，基于云计算技术和5G通讯技术相结合，新技术、新业务的快速发展催生出了多种新业态，另外各行业对通信及信息技术服务有持续的需求。

移动通信技术服务业务之外，2023年华星创业还开始在虚拟现实行业进行布局。

2023年2月，公司发布《关于签署著作权许可合同的公告》，三体宇宙（上海）文化发展有限公司（以下简称“三体宇宙”）将系列小说《三体》（含系列小说三部曲）在授权范围内的“一款AR应用程序及AR联名设备授权”“元宇宙社区授权”“作品中一个主要人物的虚拟形象开发、设计、运营授权”等授予公司。

根据财报重大采购合同履行情况，这一合同履行金额达1.3亿元。华星创业通过与三体宇宙关于《三体》系列作品的著作权许可合作，正式进入元宇宙、虚拟现实和数字人等数字经济产业。通过国际顶级IP赋能5G+应用场景的开发和落地，公司开始研究和开发高质量的数字产品。

三体IP商业潜力大，将推出系列产品

“本期亏损的主要原因系本期获取三体IP授权，确认授权金摊销费用1124.21万元，本期计提股份支付费用1129.74万元。”华星创业在财报中介绍道。

业内人士指出，三体授权是华星创业长期成长性的保障，经历短期业绩的“阵痛”后，业绩的成长空间会逐渐打开。

作为科幻界的顶级IP，《三体》IP的商业潜力空间有目共睹。信达证券曾发布研报称，截至2022年三体IP已创造了累计20亿元的市场价值，三体宇宙已开发的内容产品覆盖影视听、泛文化、互动娱乐和实景娱乐等领域，预计未来还会平均每年推出 1~2 部内容作品。

《三体》IP在2023年也取得了瞩目的成绩。在影视化上，2023年初，《三体》改编电视剧热播，还取得了不错的口碑；B站同人动画番剧《我的三体》单平台播放量超过2亿。2023年4月推出的《三体·引力之外》沉浸式科幻体验空间，也吸引了一批资深粉丝前来打卡。

在2023成都世界科幻大会上，华星创业在《三体》IP开发方面还“预告”了多个项目。大会期间，三体宇宙和华星创业共同发布了成都科幻馆AR星舰体验，参会观众可以通过手机终端在打卡点沉浸式体验成都科幻馆上空的巨型星舰和“水滴”。

即将落地成都的三体宇宙总部项目也在大会现场进行签约。其中，成都司元管理合伙人李剑代表三体宇宙签约，而成都司元的主要投资股东便包括策源资本、峨影资本和华星创业等。

此外，华星创业在大会现场公布了旗下虚拟数字人IP“智子”的最新消息。这位超级人工智能角色是《三体》故事线的核心元素，在《三体》粉丝群中一直备受喜爱，可以为公司带来新一轮的关注和流量。

银柿财经还注意到，在2023年12月，华星创业、三体宇宙共同投资成立了三体星（成都）科技有限公司，其中华星创业持股51%，双方将在多业态多产业链开展全面合作。

就三体的IP价值，华星创业总经理沈力认为，《三体》宏大的世界观，尤其是对于未来世界和宇宙的想象，让用户或者玩家能够有一个元宇宙场景的依托，并且玩家之间由于《三体》系列小说的链接更容易产生共情，IP带来的共同语言让数字虚拟世界里，与数字虚拟人的交互和彼此之间的交互变得顺畅。

对于《三体》IP的变现逻辑，沈力表示，IP赋能确保了流量基础，当AIGC成为辅助工具，将会带来无限的内容创新，IP共情将大家链接到一起，整个数字空间也因此形成生态，交互、商务和游戏娱乐水到渠成。

华星创业在财报中表示，将积极探索5G赋能行业的机遇，利用公司积累的信息技术和数字孪生等技术能力进入5G应用业务领域。

这一战略与此前相关部门印发的政策文件提倡发展方向也有所契合。《元宇宙产业创新发展三年行动计划（2023~2025 年）》便指出，要建设文旅元宇宙，围绕文化场馆、旅游景区和街区、节事活动等应用场景，提供数字藏品、数字人讲解、XR导览等产品和服务。

对于2024年的发展规划，华星创业表示，将在核心城市陆续落地元宇宙沉浸式体验馆，数字人虚拟人产品和AR产品还将同步推进和发布。这些计划也能够为后续业绩释放提供可能。