晶合集成业绩变脸，存货跌价准备计提比例坐上“过山车”

2024年4月14日，合肥晶合集成电路股份有限公司（证券简称：晶合集成；证券代码：688249.SH）披露了其在科创板上市后的首份年报。公司一改上市前业绩急速增长的态势，2023年营业、净利降幅明显。此外，晶合集成年报披露的多处信息存疑，近年存货跌价准备计提波动明显，且2024年开年以来，公司股价持续破发。

晶合集成业绩变脸，2024年股价持续破发

晶合集成2023年5月5日登陆上交所科创板，自设立以来，晶合集成主要从事12英寸晶圆代工业务。

在工艺平台应用方面，晶合集成目前已具备DDIC、CIS、PMIC、MCU、Logic等工艺平台晶圆代工的技术能力，公司产品主要应用于智能手机、电脑、平板显示、汽车电子、智能家用电器、工业控制、物联网等领域。

值得一提的是，在2019年至2021年，晶合集成的营业收入由5.34亿元上升至54.29亿元，年均复合增长率达到218.88%。2022年，晶合集成营收增速放缓，公司实现营业收入100.51亿元，同比增长85.13%。但2023年，公司收入和业绩都出现大幅跳水。

2023年，晶合集成的营业收入为72.44亿元，同比下降27.93%；归属净利润为2.12亿元，同比下降93.05%；扣非后归属净利润为0.47亿元，同比下降98.36%。2022年晶合集成的销售毛利率、销售净利率分别为46.16%、31.40%，但2023年分别仅为21.61%、1.65%。

此外，分季度看，2023年公司各季度毛利率分别为8.02%、24.13%、19.20%、28.35%，净利率分别为-34.52%、13.59%、2.70%、8.29%。晶合集成2023年第一季度的毛利率、净利率明显偏低。

值得注意的是，晶合集成通过IPO募资总额达99.60亿元，超募2.24亿元，承销及保荐费用高达1.97亿元。晶合集成发行价为19.86元/股，上市第二个交易日即破发，2024年开年以来，晶合集成股价持续破发，截至4月22日，收盘价（前复权）14.04元/股。

存货跌价准备计提比例坐上“过山车”

据晶合集成2023年年报，公司晶圆代工服务2023年末库存量41111片，同比上升94.36%。而存货中的库存商品和发出商品账面余额由1.49亿元增至1.98亿元，仅同比增长了32.86%。

同时，晶合集成计提的存货跌价准备也令人疑惑。

根据《企业会计准则》，企业应在每一资产负债表日，比较存货成本与可变现净值，计算出应计提的存货跌价准备，再与已提数进行比较，若应提数大于已提数，应予补提。企业计提的存货跌价准备，应计入当期损益（资产减值损失）。

此外，对已售存货计提了存货跌价准备的，还应结转已计提的存货跌价准备，冲减当期主营业务成本或其他业务成本，实际上是按已售产成品或商品的账面价值结转至主营业务成本或其他业务成本。

据招股书，晶合集成使用主营业务收入/销量计算产品平均销售价格，2021年至2023年，公司产品平均销售价格分别为8994.09元/片、9453.58元/片、7674.48元/片，对应的存货跌价准备分别为2315.43万元、32705.17万元、10172.91万元，存货跌价准备计提比例分别为2.86%、24.25%、6.38%。

2022年，晶合集成产品平均售价同比提升，存货跌价准备计提比例却超过2021年的8倍。2023年，晶合集成产品平均售价同比下降1779.10元/片，存货跌价准备计提比例却也大幅下降。

值得注意的是，2023年晶合集成转销的存货跌价准备达到30640.86万元，转销的存货跌价准备会冲减主营业务成本，相应增加2023年的利润，而晶合集成2023年的利润总额仅11934.04万元。

多处信披存疑

此外，晶合集成关于环保、在建工程转固、关联交易等信息的披露也存在疑问。

环境监测网站显示，晶合集成2024年4月3日-11日连续多日氟化物、氨氮、化学需氧量、总磷、总铜等污染物排放超标，2023年4月-12月，晶合集成也多次排放超标，但2023年年报披露公司生产经营过程产生的污染物均达标排放。

在建工程转固方面，2023年半年报“固定资产情况”显示，晶合集成2023年1-6月房屋及建筑物在建工程转固金额为795.30万元；但2023年年报称，2023年全年房屋及建筑物在建工程转固金额为0万元。

关联交易方面，合肥蓝科投资有限公司（以下简称：合肥蓝科）是晶合集成母公司的全资子公司，2023年年报“公司前五名供应商”处显示，晶合集成2023年向合肥蓝科的采购金额为829845.92万元，但据“关联交易情况”处，晶合集成2023年与合肥蓝科发生的各类关联交易合计金额仅829495.42万元。