大成基金最惨量化，投资犹如过山车，排名垫底

年初，量化圈经历了一场剧烈的震动，许多投资者对此仍心有余悸。随着开年后市场的逐渐回暖，一些量化基金迎来了复苏的春意，然而，多个量化基金的年初至今的净值仍显示超过20%的下跌。

无论是私募还是公募的量化基金，都难以避免这一波震动。其中受损最严重的要数大成基金的大成动态量化C，该基金今年的净值下滑幅度达到了惊人的-33.22%，在春节前的低点，净值甚至一度暴跌至0.7。

真可谓是惨不忍睹！

微盘指数震荡

而最近的几个交易日，微盘股市场的波动性极高，犹如“过山车”。

在4月15日至16日的短短两个交易日内，万得微盘股指数累计大跌逾18%。紧接着，在4月17日，该指数强势回升，大涨9.68%。

无论是踩踏式下跌，还是突然而至的反转，都让抱团小微盘的量化基金猝不及防。

在小微盘股大跌的情况下，这些公募量化基金普遍承受了较大打击。

量化亏损惨重

而大成动态量化C的持仓以小微盘股为主，该基金前十大重仓股的持仓比例均低于1%，且均为市值低于20亿元的微盘股，其受微盘股指数影响也最为惨重的。

在小微盘股市场持续下跌的影响下，大成动态量化C基金的表现也随之走低，从年初至今持续下跌。截至4月22日，该基金今年的亏损已达到-33.22%。其净值不断下滑至0.8858，期间经历了两次剧烈的下跌，其中2月5日单日下跌超过15%，4月16日的下跌也超过了10%，在同类基金中的排名倒数第一。

大成动态量化C自2022年4月8日成立以来，成立时间已满两年，但至今仍是亏损状态。wind数据显示，该基金的总回报率为-41.42%。

资料显示，大成动态量化C的基金经理是夏高，若看个人简历，夏高是一位在指数投资领域有着丰富经验的老将，他于2012年7月加入大成基金管理有限公司，曾担任数量与指数投资部高级数量分析师、基金经理助理、总监助理，现任指数与期货投资部副总监。

经理更迭，大成基金难稳

在大成动态量化C基金成立的两年期间，该基金经历了四位基金经理的更迭，包括黄万青、李富强、夏高和刘淼。其中，三位基金经理的任期仅约半年，且在任职期间内，没有一位能使基金业绩的相对排名进入前50%。目前的基金经理夏高上任后，基金的排名更是变成了倒数第一。

动态量化配置策略是一种投资策略，通过运用数量化的方法，对投资组合进行动态调整，以实现风险和收益的平衡。该策略的核心思想是通过对市场走势进行定量分析不断调整股票和债券等资产的比例，以适应市场的变化。

频繁更换管理团队会削弱内部的战略连贯性和管理结构的稳定，这对于依靠精确算法和持续性策略实施的量化基金来说，可能带来严重的负面影响。

基金经理的频繁更迭常常意味着投资策略的调整，这不仅有可能破坏现有的投资模型，还能减弱策略的一致性和实施效果。

资料显示，大成基金管理有限公司成立于1999年，是中国首批“老十家”基金公司之一。

数据来源：wind 时间截至2024年4月22日。

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